首页时事民生政务教育文化科技财富体娱健康情感

旅行百科职场楼市企业乐活学术汽车时尚创业美食幽默美体文摘

比牛市更重要的事

财富 2024-10-14 08:36 上海

大家都在讨论是不是牛市来了，如果你换一个视角，其实就不会那么在意这件事。作为股东，你投入的每家公司，都是真实存在的企业，企业的家底，是它的净资产，每年企业挣来的利润，不断积累，都在增厚属于你的这部分家底。

如果你聚焦于净资产，你会发现，大部分的企业，它的净资产是在逐年增加的，不论牛市熊市。过去三年不容易，但很多企业的净资产累计增加都在20%以上，无论市场兴奋还是悲观，企业每天都在为股东赚钱，净资产和净利润一直在增加，从财报的角度，从实体生意和商业的层面，很多生意一直处于牛市中。

因此，比市场牛市更重要的，是你（投入）的生意，它的产品销量是不是处于牛市中？这是每个投资老兵和市场新人，都需要问自己的第一个问题。

就像经常打的那个比方，实体生意好比主人，而市场价格好比宠物，只要主人一直在往前走，宠物即使偶尔落在后面，它早晚也会跟上主人的步伐。

国庆前后的这次市场爆发，其实不过是过去种种原因，导致宠物一直留在原地，现在终于跟上了主人的脚步，二者刚刚同步而已。

大家关心的，牛市还能走多远。它主要取决于主人的步伐有多快，也就是实体经济和生意，能以多快的速度复苏。如果后续生意复苏的力度加快，那么宠物一兴奋，就会远远跑在更前面，它就会呈现出大家看到的「牛市」现象。

那么，现在主人的步伐快不快？也就是实体经济现在到底怎么样了？

跟你分享一个新情况：今年国庆，我们关注到消费意愿有边际变化。

国庆出游人次是7.65亿，同比增加5.9%；但你注意，出游总花费是7008亿，同比增加了6.3%，这说明什么？

过去的特征是假期出门的多，但消费的少，但现在消费慢慢上来了，人均支出增加。这是和以往不同的新变化。

资本市场有一个指标，和市场表现有一定相关性，叫做M1，也就是狭义货币。它主要统计全社会的流通现金+企业活期存款。

这个指标之前一直比较弱，为什么？

M1指标里面核心变量是企业活期存款，而企业和企业之间做买卖，它是左口袋进右口袋，M1总量不变。

因此，必须居民消费增加，消费者支出增加，资金从个人消费，进入到企业活期存款账户，M1这个指标才能拉起来。M1持续向好，对实体经济和金融市场，都很有意义。

说回到消费，现在很多人去考察日本消费。但日本的经济体量较小，我们在社会结构和消费特征上，和日本的不同，可能会大于相同。老是盯着日本那些规律，可能会掉坑里去。我们未来的消费特征，可能会更像美国这种社会结构层次丰富的大型经济体，而不是日本。

具体一点，就是消费升级这个趋势，还没有走完，会持续进行。

过去几年不容易，消费升级的进程遇到挑战，这主要是个信心问题。消费潜力，看的是储蓄率，中国现在45%左右的储蓄率一直是全球较高的，不是没钱，而是有钱还没花，这是消费潜力的证据。

最后，讲个小故事结束吧。西游记里金池长老修行了270年，按说已经破除了执念，但为什么它还是想要一件漂亮的袈裟？

因为衣锦还乡是个传统，因为想要被看见，是人性。

越是社会结构复杂的大型经济体，这些人类行为和人性特征会越强烈。拉长眼光来看，只要信心回升，消费升级的趋势就会回来。

对了，市场热络之际，树泽写了几条心得，希望帮得上刚来的新朋友。欢迎你扫码来树泽的社区坐坐，里面好东西不少，来了就知道。我们家里见！

许树泽树我直言

十五年财经品牌「树我直言」主理人，百家上市公司特约分析师。作品《不可不知的经济真相》获多个图书奖项，音频作品「投资大师私房课」在各平台广获好评。2019年曾赴奥马哈向巴菲特\x26quot;取经\x26quot;，知行合一的长期价值投资者。

最新文章

树泽专栏：2025，如何成事？

谁是电商的颠覆者？

树泽专栏：最简单的疗愈之道

世界银行把中国经济增速上调了

AI与大模型，到底是不是好投资？

树泽专栏：如何获得好点子、新想法？

被重要股东密集增持，为何是它？

这两件事，他们理解错了

卖咖啡还是不是好生意？

树泽专栏：如何才能不犯错？

千万不要守着金山讨饭吃

潮玩那么贵，市值翻几倍，有啥秘密？

华为的车到底怎么样？

长期来看，最重要的事，是「避免压力」

为什么不买股票，但要买公司？

市场对CPI的理解错了

电动车是不是好投资？

帮助你发挥最大潜能的极简公式

跑赢所有资产，今年又是它？

三季度的红包到了

小米SU7内幕

泡泡玛特是中国的乐高吗？

解密胖东来

美人鱼咖啡要撤走了？

如何获得超额收益？

市值管理到底对谁最有利？

化债会有怎样的影响？

巴菲特为何持续卖出苹果？

电动车卖不动了？

消费降级、关税，到底是不是问题？

美联储降息之后

金融行业现在到底怎么样了？

三季报出来了，牛市还在吗？

巴菲特卖出苹果的疑点

我们并不需要比别人“聪明”太多

上万亿注资，到底是为了什么？

巨亏-262%！它的飞机还靠谱吗？

芒格：我遇到的聪明人，没有不每天阅读的

下次房贷降息的先行指标，为你找到了！

回购增持再贷款，大招细则来了！

谁是荒谬的泡沫？

一个正在发生且巨大的变化

比牛市更重要的事

如何摆脱负面思维

牛市里的三种人

牛市来了？外资怎么看？

不止财富最大化

“同风雨，长相伴”之Wind客户赋能计划启动

牛市来了？

8月用电量意外大涨，出什么事了？

分类

原创标签

时事社会财经军事教育体育科技汽车科学房产搞笑综艺明星音乐动漫游戏时尚健康旅游美食生活摄影宠物职场育儿情感小说曲艺文化历史三农文学娱乐电影视频图片新闻宗教电视剧纪录片广告创意壁纸头像心灵鸡汤星座命理教育培训艺术文化金融财经健康医疗美妆时尚餐饮美食母婴育儿社会新闻工业农业时事政治星座占卜幽默笑话独立短篇连载作品文化历史科技互联网

发布位置

广东北京山东江苏河南浙江山西福建河北上海四川陕西湖南安徽湖北内蒙古江西云南广西甘肃辽宁黑龙江贵州新疆重庆吉林天津海南青海宁夏西藏香港澳门台湾美国加拿大澳大利亚日本新加坡英国西班牙新西兰韩国泰国法国德国意大利缅甸菲律宾马来西亚越南荷兰柬埔寨俄罗斯巴西智利卢森堡芬兰瑞典比利时瑞士土耳其斐济挪威朝鲜尼日利亚阿根廷匈牙利爱尔兰印度老挝葡萄牙乌克兰印度尼西亚哈萨克斯坦塔吉克斯坦希腊南非蒙古奥地利肯尼亚加纳丹麦津巴布韦埃及坦桑尼亚捷克阿联酋安哥拉