AI浪潮，优胜劣汰！
2024年杀出来的全球唯二、国内第一的生成式AI模型—豆包，引起了广泛热议。
不过，正值产业的初创期，我国AI大模型并没有形成像Open AI的GPT系列的“品牌护城河”，用户也在各个产品中“尝鲜”。
而在豆包之前，无论是技术推进还是商业化布局，做的最好的一直是科大讯飞。
“全栈自研、全自主可控、全面国产替代”，是科大讯飞的核心特色。
或许是因为处在“初创期”，科大讯飞的名声，不比百度和阿里的名头响亮。
但，科大讯飞的实力却是实实在在的。
2024年1-9月我国通用大模型厂商中标名单中，科大讯飞以2.16亿元的中标金额，远超百度、腾讯、阿里等位居第一。
而且，科大讯飞的合作对象不是别人，是我国“国产替代第一人”—华为。
2023年10月24日，科大讯飞和华为联手的首个国产万卡算力集群“飞星一号”平台上线，2024年，更高性能的“飞星二号”也已经启动。
用科大讯飞董事长的一句话就是：“华为GPU可媲美英伟达，而讯飞星火是代表中国给世界的第二种选择”。
在AI浪潮中，只有1%的“真创新”企业能够脱颖而出。
显然，科大讯飞的身份就决定了：不允许失败。
但AI大模型这一波创业潮已经从融资潮进入了“淘汰赛”，“躺平”是绝不可能的了。
这就使得科大讯飞不得不“下功夫，谋出路”。
一方面，狂砸现金，搞研发。
大模型的投入堪称“无底洞”。甲骨文创始人也曾说：前沿大模型的入门价是1000亿美元。
像是摩尔线程、百川智能，包括Open AI在内目前都还是在一直亏损。
由于布局早，再加上全产业链的优势，科大讯飞还好一点，前几年都还是盈利的。2023年，公司实现净利润6.57亿元，同比增长了17.12%。
不过，进入了2024年，科大讯飞好像“走了下坡路”。2024年前三季度，科大讯飞实现营收148.5亿元，同比增长了17.73%，但是净利润却亏损了3.44亿元。
而这“亏损”的钱，大部分都花在了研发上。
2024年以来，科大讯飞在研发上的投入已经超过30亿元，同比增长21.57%。近五年科大讯飞已经投入了136亿元用来研发，是净利润的370%。
好在，科大讯飞这钱也没“白花”。
讯飞星火大模型的七项核心能力在中文领域全面超过GPT-4 Turbo，在国内外14项主流测试集中，实现对美国三大主流模型的9项超越。
另一方面，价格战启动，抢市场。
为了吸引用户，抢占市场，云厂商掀起了一场算力价格战。
阿里云、百度智能云、腾讯云先后加入降价行列，把大模型推理算力价格直接压低了90%。
“火热”的豆包，更是将32K主力模型的定价直接比行业便宜了99.3%。
没有人能在价格战中幸免，科大讯飞也是一样的。
科大讯飞也不得不宣布讯飞星火Lite API永久免费开放。
免费就算了，为了打开消费者市场，2024年前三季度，科大讯飞更是花费了25.53亿元的销售费用去进行推广。
从“卷技术”到如今流量时代的“卷推广”，后方技术迭代还在“吞金”，前方商业化布局已经“水深火热”。
科大讯飞的钱如流水，完全不够花。
截止到2024年三季度，科大讯飞总负债一路增长到230亿元，其中还有140亿的应收账款。
业绩复苏不明显、技术短期兑现困难，科大讯飞只能选择去融资。
自从上市以来，科大讯飞前前后后融资金额已经190亿元，而仅分红23.91亿元。近期，即将在香港登录的子公司—讯飞医疗也将募资5亿元，为科大讯飞缓和现金流。
不过，医疗并不是科大讯飞的主营业务，怎么偏偏选择了这块业务拆分上市呢？
首先，最“小”，也最先进。
依托于母公司科大讯飞的AI技术优势，讯飞医疗推出的“智医助理”是全球首个及唯一一个通过国家综合笔试的机器。
2023年这一产品在中国基层医疗机构CDSS市场中排名第一，市场份额占61.5%。此次“赴港赶考”，讯飞医疗的估值高达84.1亿元。
其次，最前沿，也最“费钱”。
无论“智医助理”怎样优秀，我国AI医疗仍然处在早期发展阶段，商业化尚未跑通。
所以，讯飞医疗的业绩并不怎么好看，2021年以来已经累计亏损了近5亿元。
此外，或许是因为科大讯飞是公司最大的客户，2024年上半年，讯飞医疗的应收账款逾期金额高达4.17亿元，占到整个应收账款的近80%。
最后，最“萌芽”，也最有前景。
预计到2025年，全球人工智能市场总值将达1270亿美元，而其中，医疗行业将占总规模的五分之一，是一个有潜力的大领域。
而且，讯飞医疗选择了一条正确的突破口—专注为基层医疗卫生机构等G端服务。
一方面，既能够保持客户稳定。
另一方面，也符合大环境—医疗保障。
现在的科大讯飞，就像是站在了一个十字路口，到底是胜是负，确实难以定论。不过，我们能知道的是，距离国产AI模型的全覆盖，已经不远了。
以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。
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