2024年，谁在闷声发财？
半导体行业绝对榜上有名。
不仅是表现优越，行业周期复苏叠加公司竞争力增强，2024年前三季度，整个半导体共实现营收4304.9亿元。
如今的半导体已经算是“新生”的赚钱王者。
2024年前三季度，已经有包括联芸科技、汇顶科技、中微半导、春秋电子、通富微电、晶合集成、韦尔股份在内的17家企业的净利润增速超过500%。
拔得头筹的“增长王”来自11月29日刚刚上市的联芸科技。
联芸科技在2024年1-9月实现归母净利润0.73亿元，同比增幅达到7633.19%。
在半导体回暖的背景下，联芸的第四代PCIe SSD主控芯片MAP160X系列的量产和出货量增长，成为业绩增长的关键因素。
2023年联芸科技独立SSD主控芯片的出货量全球排名第二，占比达到22%，颇有“全力追赶”慧荣科技的势头。
那么，除了联芸科技，半导体行业新上市的企业，谁还值得期待呢？
进入正题。
2024年，刚好有100家新上市企业，其中，电子领域共有21家。
再细分一下，包括盛景微、成都华微、上海合晶、星宸科技、灿芯股份、欧莱新材、龙图光罩、珂玛科技、联芸科技、先锋精科10家半导体企业。
其实，净利润大增7000%的联芸科技，2024年前三季度营收增速仅为20%。
真正营收和净利润增速“双高”的是先锋精科。
先锋精科近几年规模一直在稳步扩张。
公司营收从2020年仅2.02亿元增长到2024年三季度的8.69亿元，四年实现了四倍增长。
先锋精科的优势就是“稀缺性”。
一个是，公司是国内少数能够量产供应7nm及以下国产刻蚀设备关键零部件的供应商，技术难度仅次于光刻机。
另一个是，先锋精科并不是“单打独斗”。
我国半导体设备领域业绩最好的前三名龙头企业——北方华创、中微公司、拓荆科技，都是先锋精科的大客户。而且，不仅仅是客户关系，先锋精科与他们还有股权绑定。
所以，先锋精科的产品是不愁卖的。
但这也给公司带来一定的风险—话语权不高，账款回的慢。
不过，赚钱是一方面，但即赚钱又懂得”回报“的却很少。
在这十家企业中，珂玛科技是唯一一个在2024年三季度就进行分红的企业。
2024年三季度，珂玛科技实现营收6.16亿元，同比增长74.65%；净利润2.26亿元，同比大增295.42%。
从绝对数来看，珂玛科技赚的并不比别人多，但10月25日，公司进行了10派1的分红，总金额达到4360万元。
珂玛这个分红频率已经堪比贵州茅台了，哪来的“勇气”呢？
珂玛科技选择了一条“小众”赛道——先进陶瓷，给芯片当“底板”。而这个产品，珂玛科技研究了15年才突破。
目前，国内也只有珂玛科技一家能够实现大规模量产，在行业中占据了72%的市场份额，可以说是不仅有“勇气”更有“底气”。
再加上与北方华创的常年合作，珂玛科技未来订单也不成问题，只能说，“厚积薄发”，而珂玛科技，才刚开始“发”。
不过，最原始的材料仍然需要进口，也是珂玛科技未来整个生产最大的一个隐患。
有人走“爆发”增长的路，就有人走“细水长流”的路。
龙图光罩2024年前三季度实现营收1.87亿元，增速为15.9%；实现净利润14.41%，增速为14.41%。
与先锋精科、联芸科技动辄几百的增速相比，龙图光罩确实略显“乏力”。但在半导体周期波动中，龙图光罩是极少数实现“逆周期”增长的企业。
“以销定产”的发展模式使得龙图光罩产品产销率基本都在100%，半导体掩模版的错位竞争又使得公司拿下了士兰微、立昂微、中芯集成等半导体大客户，使得公司业绩十分“稳健”。
而且，龙图光罩还有一个突出的优势就是盈利能力。
龙图光罩的毛利率一直维持在55%以上，仅次于成都华微。与同行清溢光电、路维光电。
相比，龙图光罩的盈利能力也远远领先。
与他们不同的是，星宸科技更像是藏在背后的冠军。
2024年三季度净利润增速仅为4.51%的星宸科技，确实很容易被忽略。
但星宸科技背后是在半导体领域的和苹果、高通等巨头平分秋色的联发科，无论在资金还是技术研发、市场开拓等方面拥有独特的优势。
星宸科技做的摄像头芯片，手握5个“第一”，1个“第二”，凭借实力碾压今年上市的同行企业。
至于实力很强但业绩增幅不明显的原因，大概率还要从星宸科技签订的合同说起。
在全球晶圆供需关系紧张的时候，星宸科技为确保未来充分满足产能需求，与供应商B签订了产能供应协议。
而这个协议对产品的价格进行了限制，所以在今年半导体全面复苏的时候，星宸科技产品的涨价空间并不大，也使得业绩的增幅受限。
而盛景微、成都华微、灿芯股份、欧莱新材、上海合晶五家企业受行业景气度回升的影响并不明显。
从产品来看的话，成都华微主营的是高毛利中国航空等“特种”芯片设计、灿芯股份研究的全国第二的大型SoC定制技术，还是具有一定的护城河优势的，业绩重塑或许只是时间问题。
最后，总结一下。
说句实在话，真正的像是北方华创、中微公司、中芯国际这种半导体大企业，下一个确实是可遇而不可求。
联芸科技、先锋精科、珂玛科技、星宸科技、龙图光罩这些市场“新人”实现业绩增长的大部分原因，还是来自细分技术的突破和大客户的长期合作。
如今，兴福电子IPO已经启动发行，强一半导体、厦门恒坤等企业的IPO进程也在加速，2025年还有更多值得期待的新秀。
以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。
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