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今日概览
长江宏观 | 就业好坏参半，降息变数在通胀——11月美国非农就业数据点评 | |
长江建筑 | 建设韧性城市，新基建发力 | |
长江地产 | 政策尚未进入典型的超常规区间——房地产行业周度观点更新 | |
长江计算机 | 我国将打造“韧性城市”，车路云建设有望加速 |
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今日重点推荐
2024.12.09
宏观 | 于博
就业好坏参半，降息变数在通胀——11月美国非农就业数据点评
2024年11月，短期扰动消退，新增非农如期回升，商品、服务部门均大幅改善。失业率略有回升， U3-U6失业率均有所走高，在短期因素逐步消退背景下，失业率仍超预期回升，失业压力有进一步泛化的隐忧。向前看，当前美国就业缓慢降温的主线未变，但通胀回落仍有变数：一方面，10月CPI同比有所反弹，指向通胀改善步伐踉跄，另一方面，11月时薪环比超预期，预示通胀反弹风险未消，因而11月通胀数据仍会对12月议息会议决策产生重要影响。
风险提示：美国通胀存在超预期的可能性。
摘自：《就业好坏参半，降息变数在通胀——11月美国非农就业数据点评》
对外发布时间：2024/12/07
本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001
建筑 | 张弛
建设韧性城市，新基建发力
为深化城市安全韧性提升行动，推进数字化、网络化、智能化新型城市基础设施建设，打造承受适应能力强、恢复速度快的韧性城市，增强城市风险防控和治理能力，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》。
风险提示：1. 政策推进不及预期；2. 项目盈利不及预期。
摘自：《建设韧性城市，新基建发力》
对外发布时间：2024/12/08
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：张弛 SAC编号：S0490520080022
地产 | 刘义
政策尚未进入典型的超常规区间——房地产行业周度观点更新
当前常规政策工具已突破历史框架，但着力点仍局限于市场内生的修复动能，短期起到止跌企稳的效果，只是持续性未必乐观。与全球典型样本大幅下行阶段的应对经验相比，中国的政策力度仍不显著。与自身历史上的政策应对相比，中国当前政策力度也有较大提升空间；2008年底涉及两大超常规工具，一是名义房贷利率打七折，二是宏观组合拳修复通胀预期；2015年涉及几万亿的棚改货币化，尽管名义房贷利率最低仅接近九折，但通胀预期快速修复；当前名义房贷利率仅八五折，通胀预期也尚未修复，实际利率仍处相对高位。
风险提示：1. 需求端量价持续低于预期；2. 政策进度和效果低于预期。
摘自：《政策尚未进入典型的超常规区间——房地产行业周度观点更新》
对外发布时间：2024/12/08
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：刘义 SAC编号：S0490520040001
计算机 | 宗建树
我国将打造“韧性城市”，车路云建设有望加速
12月5日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》（以下简称《意见》），其中明确指出“深入推进“第五代移动通信（5G）+ 车联网”发展，逐步稳妥推广应用辅助驾驶、自动驾驶，加快布设城市道路基础设施智能感知系统，提升车路协同水平。”在政策的持续推动下，各地车路云试点工作的有望持续落地，进而带动我国智能网联汽车产业的快速发展，惠及全产业链。建议关注智能网联汽车全产业链，重点关注车路协同基建厂商。
风险提示：1. 政策推进不及预期；2. 产业发展不及预期；3. 技术发展不及预期。
对外发布时间：2024/12/08
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：宗建树 SAC编号：S0490520030004
电话会议
近期回放
1
行业：策略 时间：2024.12.08
主题： 清策股谈第35期：继续布局跨年行情 - “复苏”行情三部曲之一
2
行业：周期 时间：2024.12.08
主题：周道2024：当前时点，如何看待周期板块？
3
行业：科技 时间：2024.12.08
主题：下注未来 - 当前时点如何看待科技股
4
行业：轻工 时间：2024.12.08
主题：家居渠道交流
5
行业：总量 时间：2024.12.07
主题：周六长言道（2024年第43期）
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评级说明及声明
评级说明
行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。
公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。
相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。
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