观点小结
宏观层面：偏多 国内刺激政策密集出台。
01
周度期货与现货情况
现货价格、基差及乙烯法-电石法价差
基差小幅走弱，至周五收盘华南现货01-70，华东处01-160附近；
本周乙电价差走弱80。
数据来源：Ｗind，大地期货研究院
02
上游开工率：小幅回落
本周PVC生产企业产能利用率在77.24%环比减少0.76%，同比增加0.03%；其中电石法在76.29%环比减少0.36%，同比减少0.88%，乙烯法在79.96%环比减少1.70%，同比增加2.61%；
2024年9月国内PVC产量在194.07万吨，环比上月+0.24%，同比去年同期-0.10%。
数据来源：卓创，隆众，大地期货研究院
上游预售量小幅回落
本周周度检修损失量为13.22万吨，环比+0.44万吨；
本周预售量环比-3.42万吨到58.34万吨。
装置检修情况
数据来源：隆众，大地期货研究院
03
上游成本相关数据
煤、兰炭相关数据
本周榆林坑口动力煤为665环比+0，兰炭为1010环比-0；
秦皇岛Q5500动力煤平仓价为855，环比+15；
兰炭开工率为55.19%，环比-0.17%。
电石数据
电石环比-50；
本周电石周度开工率为63.84%，环比+0.54%；
乌海电石煅烧毛利为-221，环比-50，持续亏损近半年。
氯乙烯数据
数据来源：Wind，卓创，大地期货研究院
烧碱相关数据
烧碱开工率环比78.9%，环比-2.7%；
内蒙99%片碱环比+350，出厂3500,新疆环比+0，出厂3000，因出疆车皮紧张及氧化铝价格大幅上涨带动；
山东32%液碱环比+110出厂1050。
数据来源：Wind，大地期货研究院
04
上游利润
上游企业利润
PVC电石法出厂价回落150，电石回落，片碱内蒙补涨，上游一体化电石法企业综合利润小幅回升，高边际成本装置综合利润持续亏损；
双吨差价小幅回升。
数据来源：Wind，大地期货研究院
05
下游需求
下游企业开工率
本周下游开工率为47.05%，环比+0.55%，同比+1.37%；
分品种看，薄膜开工率较好，持续维持在高位，管型材开工率由五年低位回升。
数据来源：隆众，Wind,大地期货研究院
06
PVC粉进出口及PVC地板出口
PVC粉月度进出口、海外价格
2024年国内1-9月PVC粉出口印度累计116.5万吨，累计同比增加30.02%；
数据来源：卓创、Ｗind，大地期货研究院
PVC粉出口利润、对印出口、PVC地板出口
本周国内PVC粉出口窗口打开，本周出口偏弱；
07
库存
社会库存小幅去库
截至10月24日PVC社会库存老（21家）样本初步统计环比减少0.29%至47.82万吨，同比增加13.40%；其中华东地区在43.05万吨，环比减少1.17%，同比增加16.82%；华南地区在4.77万吨，环比增加8.41%，同比减少10.34%。
厂内库存
上游库存高位。
08
月度表需
2024年8月，中国PVC表观消费量在175.47万吨，环比7月增加3.62万吨，1-8月累计1396.27万吨，同比增加2.53%。8月国内产量环比上升，出口量受政策影响集中交付发运，国内表观受产量增幅较高影响环比增加。
数据来源：隆众，大地期货研究院
09
期货相关
期货主力合约、月差
期货主力合约探底回升；
9-1月差为450，环比+25；
1-5月差为-310，环比-12；
5-9月差为-140，环比-13。
数据来源：Wind，大地期货研究院
注册仓单、交割量
注册仓单为9.97万手；
今年以来每月交割量均维持在高位。
数据来源：Wind，大地期货研究院
蒋硕朋
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