2024/11/05 甲醇周报：关注宝丰投产情况
温馨提示：本文阅读时间预计7分钟
主要观点
核心观点：中性 近期甲醇供需驱动不明显，且内蒙古宝丰近期投产是否兑现以及上下游的投产顺序还不明确，建议短线思路对待，关注宁夏宝丰的投产情况、煤、进口等情况。
新增产能：中性 听闻内蒙古宝丰甲醇装置11月初有投产计划，MTO装置随后投产，关注其投产是否兑现以及上下游装置的投产顺序，是影响近期行情的关键变量。
国内开工：偏多 近期煤制甲醇利润亏损扩大，且气头装置11月有限气可能，整体上来看预计开工继续提升可能性不大。
进口方面：中性偏空 目前看月底至计划到港量仍较多，10.25-11.10日进口船货到港量85万吨左右。
港口库存：偏空 库存方面，考虑到近期计划到港量较多，预计港口库存有继续累库可能。
MTO需求：中性偏多 兴兴短停后上周初已重启，宁夏宝丰计划11月初投产，传闻上周开始陆续外采甲醇，预计近期MTO需求将有所增加。
传统下游：偏空 11月需求淡季，预计开工有下滑可能。
01
价差、基差：
港口走弱，基差走弱
地区间价差：
河北—内蒙：本周250，上周205
山东—内蒙：本周300， 上周270
江苏—内蒙：本周517，上周465
江苏—鲁南：本周217， 上周195
基差走弱
1-5价差扩大&PP-3*MA价差缩小
PP01-3*MA01：本周26，上周55
PP05-3*MA05：本周21，上周58
PP09-3*MA09：本周123，上周120
02
需求：MTO稳定
&传统下游回升预期
MTO需求将较有所增加
数据来源：卓创、隆众、wind、大地期货研究院
甲醛：开工平稳
甲醛利润：本周-117元/吨，上周7元/吨。
甲醛开工：本周30.78%，上周30.78%。
11月需求淡季，预计开工有下滑可能。
醋酸开工小幅下滑
国内醋酸开工：本周99.83%，上周100.07%。
预计11月整体开工仍将维持在较高水平。
MTBE负荷下滑&二甲醚负荷提升
MTBE负荷：本周61.18%，上周61.78%
二甲醚负荷：本周6.12%，上周5.70%
数据来源：卓创、大地期货研究院
03
供应：国内开工下滑
&进口增加预期
煤制利润亏大&气制亏损缩小
西南天然气制甲醇利润：本周-325元/吨，上周-350元/吨。
国内开工小幅提升
国内开工：本周74.99%，上周74.56%
近期煤制甲醇利润亏损扩大，且气头装置11月有限气可能，整体上来看预计开工继续提升可能性不大。
新增产能：关注内蒙古宝丰投产情况
关注海外新增产能投产情况
美国盖斯玛180万吨装置近期已投产，目前已产出合格品，开工在7成，了解到货源会优先选择去欧美地区，预计近期对进口量暂无较大影响，另外马油180万吨装置四季度或有投产计划。
11月进口量有缩减可能
数据来源：卓创、大地期货研究院
进口利润亏损缩小
甲醇进口利润：本周-123.01元/吨，上周-173.39元/吨。
东南亚和中国价差：本周60美元/吨，上周60美元/吨。
数据来源：wind、大地期货研究院
04
港口库存有累库可能
港口库存有累库可能
库存方面，考虑到近期计划到港量较多，预计港口库存有继续累库可能。
厂家库存去库，订单待发量减少
数据来源：隆众、大地期货研究院
05
成本端：平稳运行
煤价：平稳运行
数据来源：煤老板网、大地期货研究院
蒋硕朋
从业资格证号：F0276044
投资咨询证号：Z0010279
研究联系方式：0571-86774106
周全
从业资格证号：F0286822
投资咨询证号：Z0010789
联系方式：0571-86774106
点击上方“大地期货研究院”欢迎订阅
