美国
美国8月新增就业岗位低于预期，尽管工资增长加快，失业率略有下降。此外，JOLTS（职位空缺与劳动力流动调查）数据显示职位空缺减少，表明美国劳动力市场持续降温。
美联储理事威廉姆斯表示，现在是时候采取较宽松的货币政策，但对降息的具体幅度保持沉默。然而，理事沃勒则表示，他倾向于谨慎开始降息。
制造业活动在8月继续萎缩，需求减弱。然而，服务业却持续增长，延续了今年的大部分时间的势头。
加拿大
本周，加拿大央行的举措没有意外，他们继续实施本周的又一次降息。我们预计在年底前还会有两次降息。
8月的就业数据显示就业岗位略有增加，但报告的细节显示劳动力市场正在降温。
加拿大7月录得贸易顺差，预计净贸易将为加拿大第三季度的经济增长带来小幅提振。
我们先来看看美国的数据，在假期缩短的一周里，劳动力市场成为焦点。职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS）和就业报告都在日程上。鉴于美联储近期更加关注其双重使命的第二部分——促进最大化就业——这些报告比平时更为重要。尤其是，这些数据是美联储9月18日会议前的最后一批重要劳动力市场数据。市场本周普遍下跌。今早的就业报告延续了这一趋势，10年期国债收益率较上周收盘下跌了0.22个百分点，标普500指数也下跌了3.4%。
8月的就业增长低于预期，且三个月的增速持续下降（见图1）。此外，前两个月的数据也被下调修正。尽管如此，还是有一些好消息——失业率小幅下降，平均时薪的年增长率有所上升。今天的就业报告好坏参半，但整体上进一步证实了劳动力市场的放缓。在报告发布后，美联储理事威廉姆斯发表声明，明确表示现在是减少政策紧缩力度的适当时机。此外，在就业数据公布后，理事沃勒提到应“谨慎”开始降息，但如果数据支持，他也愿意加快降息步伐。
劳动力市场降温的另一个迹象是，较为滞后的JOLTS报告显示，7月的职位空缺降至770万，低于预期。这是三年多来的最低水平。此外，职位空缺与失业工人的比率从2022年初的高点2下降到1.1。7月的职位流动率在6月下滑后有所回升，但仍然处于相对较低的水平。总体而言，JOLTS数据表明疫情时期劳动力市场的紧张状况已经缓解，并进一步增加了劳动力需求降温和经济放缓的证据。
在生产方面，尽管ISM制造业指数8月略有回升，但仍连续第五个月处于收缩区间，并且低于分析师的预期。该行业继续面临需求疲软的局面，新订单和新出口订单指数进一步进入收缩区间。行业的持续疲软重新引发了对经济健康状况的担忧。相比之下，服务业的情况稍好一些，8月ISM服务业指数为51.5，略高于7月的51.4。总体而言，服务业继续坚挺，抵消了制造业疲弱带来的大部分负面影响（见图2）。
随着就业数据已成定局，美联储的注意力将转向下周即将发布的通胀数据。除非出现意外情况，否则一切迹象都指向9月会议上将进行的四分之一个百分点的降息。
接下来我们具体看看加拿大的数据，加拿大央行本周三的利率决议成为9月初的焦点。正如广泛预期，加拿大央行将基准利率下调了0.25个百分点，符合我们的预期。他们的声明承认了自7月降息以来我们在数据中观察到的情况——经济活动正在放缓，劳动力市场正在降温，通胀正进一步向其目标回落。虽然加拿大央行在通胀方面保持了谨慎的语气，但我们预计，劳动力市场和经济增长的疲软趋势将成为他们未来会议的重点。我们仍然预计到明年年底前还会有175个基点的降息，每次会议降息0.25个百分点。
周三公布的7月贸易数据显示出一些放缓的迹象，这突显了加拿大央行需要继续其降息路径。尽管加拿大当月录得贸易顺差，但这主要是由于进口和出口量的双双下降，也就是说，这一顺差是由价格上涨和进口疲软程度超过出口疲软所推动的。进口疲软通常是经济需求放缓的另一个症状。未来几个月的贸易数据可能会有一些亮点。7月原油出口因价格上涨和量微幅下降而增加，我们预计，随着新投入运营的跨山管道开始运输，未来几个月出口量将有所提升（见图1）。这是下月报告中值得关注的增长点。
周三，加拿大央行指出，劳动力市场继续放缓，最近几个月的就业几乎没有变化。当时6月和7月的数据几乎显示总就业没有月度变化。今天发布的8月数据使这一说法略显复杂，新增了2.2万个岗位——但鉴于这一报告波动性较大，这并不是一个统计上显著的增长。值得注意的是，8月净新增的所有就业岗位都是兼职工作（见图2）。此外，7月全职就业的增加被逆转了。尽管就业数据波动性较大，但这些迹象表明劳动力市场正在降温。再加上劳动力增长速度超过了就业增长，导致失业率上升至6.6%。工资增长有所放缓，尽管仍在健康增长——8月平均时薪同比增长5%，相比长期平均约3%的水平。这么高的工资增长意味着通胀的担忧依然存在。
工资增长放缓、失业率上升和全职就业下降的结合，清楚地表明劳动力市场正在降温。当利率预期像现在这样牢固时，主要关注的是可能打破这种预期的信号——而本周我们没有看到任何打破这种预期的迹象。本周的数据没有带来重大变化，明确支持了加拿大央行继续降息的理由。
内容来源http://economics.TD.com
如果您需要了解关于卡城买卖房屋方面的问题，请添加微信联系老杨或者光临网站www.jimyang.ca为您答疑解惑！
关注更多资讯，点击进入↙
