加拿大央行今天按照普遍预期将隔夜贷款利率下调 50 个基点至 3.75%，这是连续第四次下调，总计下调 125 个基点。这是迄今为止全球主要央行中最激进的一系列降息（没有其他 G10 银行降息超过 75 个基点，美联储降息 50 个基点，而澳大利亚央行甚至还没有开始降息）。
尽管降息央行幅度十分激进，但是随附声明的总体基调显然是趋于保守。事实上，央行传达的基本信息似乎是，此后央行将减缓采取下一步举措的进程，是否继续推进要等待未来数据。
以下是引述声明中的关键部分：
“央行预计通胀将在预测期内仍将接近目标，通胀上行和下行压力大致平衡。” 这一点很关键，这表明央行在未来不再谈论要特别关注防范下行风险。
“我们最近的调查显示，企业预计销售疲弱，而且他们的招聘和投资计划也很温和。从好的方面来看，较低的利率可能会推动房地产活动强劲反弹，或者相对于生产率而言，工资增长可能会保持较高水平，地缘政治不确定性和新冲击的风险也有所增加。” 这表示加拿大央行相信，迄今为止的加息将很快提振经济增长，从而消除通胀的下行风险。与此同时，他们还再次强调，这不是一条单行道，强调相对工资而言，仍然偏高的住房费用。这个担心是合理的，也是我们希望解决的问题。
“如果经济发展大体符合我们的最新预测，我们预计将进一步降低政策利率。然而，进一步降低政策利率的时机和步伐将取决于收到的信息以及我们对其对通胀影响的评估。” 央行正在透露一个信息，他们似乎是默认在未来的会议上，将以更加谨慎的态度，减缓降息，除非经济增长和/或通胀再次大幅下滑。
BMO 对此的经济分析和预测是：
今天的大幅降息主要是对过去几个月总体通胀大幅下降的回应。然而，基本预测和央行的温和基调表明，未来降息幅度将减缓，回到25 个基点，除非经济增长和/或通胀再次意外下行。
当然我们不能排除这种可能性，而且BMO对 GDP 和 CPI 的预测均略低于央行的预测，因此在某个时候仍存在进一步上调 50 个基点的风险。
目前，我们将维持五次再下调 25 个基点的预期，到明年 6 月将隔夜利率降至 2.5%，处于央行 2.25% 至 3.25% 中性区间的低端。
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