（干货）企业货币资金存量管理！现金放多少合适？

职场 2024-10-28 20:36 上海

存量资金方多少合适？

货币资金存量的恰当性是财务管理中经常讨论的问题。

企业的货币资金应该保有多少？有答案吗？

这还真不好说。

比如，各位读者能否不经清点就说出自己随身携带了多少现金？

我相信几乎没有谁可以做到。这很正常。管理货币资金的存量和我们管理随身携带的现金一样，在很多情况下做到“差不多”就行。

更重要的是，每个人需要随心中应该有个大概的数字，即需要随身带多少现金，以备多大的支出。

讨论企业到底应该保有多少现金，必须了解企业的备用现金有什么用途。除了融资后被限制用于募集资金的特定投向的部分外，企业的现金用于两种支付：一种是用于资本性支出（比如买地买房，或者购买大型设备），另一种是为了维持日常周转。

资本性支出管理

资本性支出主要用于固定资产、无形资产、对外投资等。关于资本性支出的决策，主要取决于企业的战略安排，由企业的战略决定。

西方财务管理中有一个术语叫作“自由现金流量”，一般指的是一定时期经营活动产生的现金流量净额与当期资本性支出之差。这个概念如果用于衡量企业在特定时期的融资需求是有意义的。但如果用于衡量企业经营活动现金流量的充分程度，意义就不大了。

这是因为企业的经营活动现金流量主要取决于企业核心利润获得现金流量的能力，资本性支出则取决于企业的战略安排。

从根本上说，除了经营活动现金能力超强的极少数企业外，企业资本性支出所需的资金绝对不能靠经营活动现金流量来支持，必须有另外的融资安排，而这个安排又取决于企业长期的发展计划和长期的战略安排。

经营活动产生的现金净流入量有很多用途：

1经营活动现金净流入量要解决简单再生产问题，

2然后要补偿折旧，

3补偿无形资产摊销，

4支付利息，

5还要分红……

所以资本性支出一般不能靠经营活动产生的现金净流入量来解决，要通过融资来另行安排。

我们看一下特变电工2018年末的货币资金。母公司年末的货币资金存量达91亿元，有这么高的现金存量为何还借钱呢？能不能少借一些呢？

有一个非常重要的可能性：特变电工在证券市场上募集了很多资金，但这些资金必须用于特定的项目，在账户上是不能随意挪作他用的，只能按照筹资计划和规定严格管理。

在这种情况下，对于其他资本性支出，要另行安排筹资，或者借钱，或者想其他办法。当然，这也可能是由于银行与企业有更广泛的合作关系而安排的融资。

　日常周转管理

只有用于日常经营周转的资金才存在存量控制问题。日常周转资金的存量问题取决于企业的管理能力和竞争力，这里的竞争力指的是企业经营活动获取现金流量的能力。

货币资金要在保证自身周转不中断的条件下做最恰当、资金额最低的安排，因为货币资金没有太大的增值幅度。但是只要让货币资金运动起来——买点存货去卖，或者购买固定资产用于经营，它的增值能力一般会更强。

在日常周转中，企业的管理能力和竞争力必然会转变为两个内容——一个是获得利润表中的核心利润，另一个就是产生现金流量表中的经营活动现金净流量。简单地说，核心利润就是利润表中纯经营的部分，也就是毛利减掉税金及附加再减四项费用（销售费用、管理费用、研发费用和利息费用）的部分。用公式表示如下：

核心利润必须带来相应的现金净流量。如果企业的核心利润很好，现金能力很强，就根本不用担心这个企业经营活动的现金周转有问题。

以后，我们会详细探讨核心利润和经营现金净流量之间的关系。

融资环境

融资环境对货币资金存量也有影响。先讲一个故事。

我教过的一个30多岁的学生告诉我，他与夫人两个人的月工资收入是3万元左右，买房和买车的月供加在一起是2.5万元，每个月剩余的5 000元经常会入不敷出。在入不敷出的情况下，他会选择用信用卡消费。有临时的急需时，再找朋友借钱应付过去。这种状况已经持续几年了。我们的问题是：他为什么要做这样一个经常会出现赤字的资金收支安排？

我们换一种说法来分析这个学生的安排：月工资收入3万元就是两个人的劳动所得，属于经营活动现金流入量。使用信用卡和找朋友临时借钱是融资工具，体现其融资能力。这表明，这个学生一定对自己全家未来的经营活动现金流入量的持续增长有信心，同时对自己的融资环境和融资能力有信心。

对于企业而言也是如此。如果一个企业的经营资产可以产生预期规模的核心利润，而核心利润又可以产生较为理想的经营活动现金净流入量，则较小规模的现金存量不会导致企业周转困难；同时，如果企业的融资环境很好，企业的融资能力很强，则现金存量规模较小也不会带来什么问题。

当然，在一般情况下，现金存量稍微高一点儿比较好，可以应对临时性的情况。也就是说，用于经营周转的现金存量的规模取决于核心利润的现金能力和融资环境，以及管理者的特质。

总结

综上所述，货币资金存量取决于很多因素，有理财理念问题，有盈利能力问题，有融资环境问题……所以保存多少现金存量是没有最佳答案的。有一种非常好的管理现金流量的方法就是现金流量预算管理。

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