动力煤价格方面：本周秦港价格周环比下降，产地大同价格周环比下降。港口动力煤：截至12月27日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价760元/吨，周环比下跌11元/吨。产地动力煤：截至12月27日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价745元/吨，周环比下跌10.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）591元/吨，周环比下跌10.0元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）608元/吨，周环比下跌22元/吨。国际动力煤离岸价：截至12月27日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格89.8美元/吨，周环比持平；ARA6000大卡动力煤现货价108.8美元/吨，周环比上涨0.8美元/吨;理查兹港动力煤FOB现货价84.8美元/吨，周环比下跌0.3美元/吨。
炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比下降，产地临汾价格周环比下降。港口炼焦煤：截至12月26日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1530元/吨，周下跌120元/吨；连云港山西产主焦煤平仓价(含税)1634元/吨，周下跌142元/吨。产地炼焦煤：截至12月27日，临汾肥精煤车板价(含税)1450.0元/吨，周环比下跌90.0元/吨；兖州气精煤车板价1220.0元/吨，周环比持平；邢台1/3焦精煤车板价1450.0元/吨，周环比持平。国际炼焦煤：截至12月27日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价198.1美元/吨，下跌14.6美元/吨，周环比下降6.87%，同比下降43.25%。
动力煤矿井产能利用率周环比下降，炼焦煤矿井产能利用率周环比下降。截至12月27日，样本动力煤矿井产能利用率为96%，周环比下降0.9个百分点；样本炼焦煤矿井开工率为87.1%，周环比下降3.5个百分点。
沿海八省日耗周环比下降，内陆十七省日耗周环比下降。沿海八省：截至12月26日，沿海八省煤炭库存较上周下降26.80万吨，周环比下降0.76%；日耗较上周下降4.20万吨/日，周环比下降1.89%；可用天数较上周上升0.20天。内陆十七省：截至12月26日，内陆十七省煤炭库存较上周下降159.90万吨，周环比下降1.61%；日耗较上周下降25.50万吨/日，周环比下降5.84%；可用天数较上周上升1.00天。
化工耗煤周环比下降，钢铁高炉开工率周环比下降。化工周度耗煤：截至12月27日，化工周度耗煤较上周下降0.39万吨/日，周环比下降0.06%。高炉开工率：截至12月27日，全国高炉开工率78.7%，周环比下降0.92百分点。水泥开工率：截至12月27日，水泥熟料产能利用率为42.4%，周环比下跌0.1百分点。
我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。本周基本面变化：供给方面，本周样本动力煤矿井产能利用率为96%(-0.9个百分点),样本炼焦煤矿井产能利用率为87.1%(-3.5个百分点)。需求方面，内陆17省日耗周环比下降25.50万吨/日(-5.84%)，沿海8省日耗周环比下降4.20万吨/日(-1.89%)。非电需求方面，化工耗煤周环比下降0.39万吨/日(-0.06%)；钢铁高炉开工率为78.71%(-0.92个百分点)；水泥熟料产能利用率为42.36%(-0.09个百分点)。价格方面，本周秦港Q5500煤价收报760元/吨(-11元/吨)；京唐港主焦煤价格收报1530元/吨(-120元/吨)。值得注意的是，当前市场煤价已经低于进口煤和长协煤价，性价比优势凸显。叠加近期煤炭供给压力减轻，消费进入高峰期，供需宽松格局也稍有改善。我们预计，煤炭价格有望止跌回稳，同时当前煤炭板块因煤价下跌和电价下降预期等影响出现了明显调整，估值也明显回落，建议择机配置煤炭板块。煤炭配置核心观点：当下，我们信达能源团队一直提出的煤炭产能短缺的底层投资逻辑未变（短期供需基本平衡，中长期仍存缺口）、煤价底部确立并中枢站上新平台的趋势未变（市场价中枢＞800元/吨，中长协≈700元/吨）、优质煤企高盈利&高现金流&高ROE&高分红的核心资产属性未变（ROE为10-20%，股息率＞5%，新增中期分红）、以及煤炭资产相对低估且估值整体性仍有望提升的判断未变（一级矿权市场高溢价，多数公司PB约1倍），且公募基金煤炭持仓处于低配状态。基于此，煤炭板块配置策略不可忽视红利特性，又要把握顺周期弹性。即，煤炭板块向下回调有高股息边际支撑，向上弹性有后续煤价上涨预期催化，叠加伴随煤价底部确认有望带来估值重塑且具有较大提升空间，煤炭资产仍是具有性价比、高胜率和高赔率资产。当前，煤炭价格小幅下跌及担忧四季度煤企业绩，叠加市场风格切换下煤炭板块迎来较大回调，再次出现较高性价比的底部机会，反观煤炭企业不断实施增持、回购彰显发展信心。我们继续坚定看多煤炭，再度提示逢低配置。总体上，能源大通胀背景下，我们认为未来3-5年煤炭供需偏紧的格局仍未改变，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，叠加煤价筑底推动板块估值重塑，板块投资攻守兼备且具有高性价比，短期板块回调后已凸显出较高的投资价值，再度建议重点关注现阶段煤炭的配置机遇。
投资建议：结合我们对能源产能周期的研判，我们认为在全国煤炭增产保供的形势下，煤炭供给偏紧、趋紧形势或将持续整个“十四五”乃至“十五五”，或需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升背景下，经济开发刚性成本的抬升有望支撑煤炭价格中枢保持高位，叠加煤炭央国企资产注入工作已然开启，愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性。当前，煤炭板块具有高业绩、高现金、高分红属性，叠加行业高景气、长周期、高壁垒特征，以及一二级市场估值倒挂，煤炭板块投资攻守兼备。我们继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优的兖矿能源、电投能源、广汇能源、陕西煤业、山煤国际、晋控煤业等；二是央改政策推动下资产价值重估提升空间大的煤炭央企中国神华、中煤能源、新集能源等；三是全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司平煤股份、淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、盘江股份等；同时建议关注甘肃能化、兰花科创和华阳股份等相关标的，以及新一轮产能周期下煤炭生产建设领域的相关机会，如天地科技、天玛智控等。
风险因素：重点公司发生煤矿安全生产事故；下游用能用电部门继续较大规模限产；宏观经济超预期下滑。
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一、本周核心观点及重点关注
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重要指标前瞻
资料来源：Ifind，煤炭资源网，煤炭市场网，信达证券研发中心 注：红色点为高点。因数据披露频度、日期不一致，因此按周变动展示。
本周核心观点
我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。本周基本面变化：供给方面，本周样本动力煤矿井产能利用率为96%(-0.9个百分点),样本炼焦煤矿井产能利用率为87.1%(-3.5个百分点)。需求方面，内陆17省日耗周环比下降25.50万吨/日(-5.84%)，沿海8省日耗周环比下降4.20万吨/日(-1.89%)。非电需求方面，化工耗煤周环比下降0.39万吨/日(-0.06%)；钢铁高炉开工率为78.71%(-0.92个百分点)；水泥熟料产能利用率为42.36%(-0.09个百分点)。价格方面，本周秦港Q5500煤价收报760元/吨(-11元/吨)；京唐港主焦煤价格收报1530元/吨(-120元/吨)。值得注意的是，当前市场煤价已经低于进口煤和长协煤价，性价比优势凸显。叠加近期煤炭供给压力减轻，消费进入高峰期，供需宽松格局也稍有改善。我们预计，煤炭价格有望止跌回稳，同时当前煤炭板块因煤价下跌和电价下降预期等影响出现了明显调整，估值也明显回落，建议择机配置煤炭板块。煤炭配置核心观点：当下，我们信达能源团队一直提出的煤炭产能短缺的底层投资逻辑未变（短期供需基本平衡，中长期仍存缺口）、煤价底部确立并中枢站上新平台的趋势未变（市场价中枢＞800元/吨，中长协≈700元/吨）、优质煤企高盈利&高现金流&高ROE&高分红的核心资产属性未变（ROE为10-20%，股息率＞5%，新增中期分红）、以及煤炭资产相对低估且估值整体性仍有望提升的判断未变（一级矿权市场高溢价，多数公司PB约1倍），且公募基金煤炭持仓处于低配状态。基于此，煤炭板块配置策略不可忽视红利特性，又要把握顺周期弹性。即，煤炭板块向下回调有高股息边际支撑，向上弹性有后续煤价上涨预期催化，叠加伴随煤价底部确认有望带来估值重塑且具有较大提升空间，煤炭资产仍是具有性价比、高胜率和高赔率资产。当前，煤炭价格小幅下跌及担忧四季度煤企业绩，叠加市场风格切换下煤炭板块迎来较大回调，再次出现较高性价比的底部机会，反观煤炭企业不断实施增持、回购彰显发展信心。我们继续坚定看多煤炭，再度提示逢低配置。总体上，能源大通胀背景下，我们认为未来3-5年煤炭供需偏紧的格局仍未改变，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，叠加煤价筑底推动板块估值重塑，板块投资攻守兼备且具有高性价比，短期板块回调后已凸显出较高的投资价值，再度建议重点关注现阶段煤炭的配置机遇。
近期重点关注
1.印尼总统特使Hashim否认将在2040年关闭所有燃煤电厂。据CNN印度尼西亚频道12月10日消息，印尼总统特使哈希姆（Hashim Djojohadikusumo）强调，政府并没有到2040年退役所有燃煤电厂( PLTU )的计划。哈希姆强调，流传的消息并不准确。这一澄清也是为了避免使得印尼到2040年关闭所有燃煤电厂的承诺这一问题变得日益复杂严重。哈希姆在印度尼西亚和挪威双边合作启动仪式上表示：“据我和其他人所读到的，是在英文媒体上发表的印度尼西亚政府到2040年停止燃煤电厂的承诺。”他补充道，“这是完全错误的。印度尼西亚并不相信“逐步淘汰”（phase out），我们认为是“逐步减少”（phase down）。”哈希姆表示，逐步减少煤炭的目的是在不完全关闭所有发电厂的情况下，逐步减少对煤炭的依赖。“我们不会在2040年之前逐步淘汰燃煤电厂。但是我们也不会再建造任何新的燃煤电厂。所以我认为这一点非常重要。”（资料来源：https://mp.weixin.qq.com/s/okiwWPStr1A2-6zB0EMKEA）
2.截至目前新疆生产和建设煤矿产能已超过5.5亿吨。截至目前，新疆生产和建设煤矿产能已超过5.5亿吨，已建成特大型煤矿14座，单矿平均规模从“十二五”时期的30余万吨提升到现在的550万吨，比起全国单矿平均规模高出380万吨。入冬以来，为保障电厂发电所需和取暖用煤，新疆加快原煤生产。其中，11月份新疆原煤产量达5210.1万吨，同比增长7.5%，创今年以来新高。国家统计局数据显示，1-11月，新疆原煤产量累计达47736.8万吨，同比增长19.4%，增速排名全国第一。1-11月，全国规模以上原煤企业产量达432193.8万吨，同比增长1.2%，新疆高出全国18.2个百分点。（资料来源：https://mp.weixin.qq.com/s/EkKtIqOZJ2ePtDtJF5EG6w）
3. 2024年1-11月俄罗斯煤炭产量同比下降1.4%。据俄罗斯联邦统计局（Росстата）12月25日发布的最新工业生产统计月报快报数据显示，2024年1-11月，俄罗斯煤炭产量累计为3.86亿吨，较上年同期下降1.4%。前11个月的煤炭产量中，炼焦煤产量1.02亿吨，比上年同期增长5.4%；其它烟煤（非炼焦烟煤）产量1.77亿吨，同比下降6.2%；无烟煤产量为1970万吨，同比下降15.5%；褐煤产量8760万吨，同比增长5.5%。11月份，俄罗斯煤炭产量为3860万吨，同比增长1.1%，环比上升3.3%。其中，炼焦煤产量930万吨，同比下降7.3%，环比增长0.4%；其它烟煤产量1760万吨，同比增长2.2%，环比增长5.6%；无烟煤产量190万吨，同比下降3.6%，环比下降4.0%；褐煤产量980万吨，同比增加9.5%，环比增长3.5%。（资料来源：https://mp.weixin.qq.com/s/gRyk3xjFUaNExp88MNLy2g）
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二、煤炭板块及个股表现
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⚫ 本周煤炭板块下跌0.61%，表现劣于大盘；本周沪深300上涨1.36%到3981.03；涨幅前三的行业分别是银行(3.87%)、石油石化(2.51%)、交运(1.22%)。
⚫ 本周动力煤板块下跌0.03%，炼焦煤板块下跌1.53%，焦炭板块下跌2.59%。
⚫本周煤炭采选板块中涨跌幅前三的分别为安源煤业(27.37%)、中国神华(2.06%)、昊华能源(1.71%)。
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三、煤炭价格跟踪
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1、煤炭价格指数
⚫ 截至12月27日，CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)综合交易价709.0元/吨，周环比下跌3.0元/吨。截至12月25日，环渤海动力煤(Q5500)综合平均价格指数为703.0元/吨，周环比下跌2.0元/吨。截至12月，CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)年度长协价696.0元/吨，月环比下跌3.0元/吨。
2、动力煤价格
⚫ 港口动力煤：截至12月27日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价760元/吨，周环比下跌11元/吨。
⚫ 产地动力煤：截至12月27日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价745元/吨，周环比下跌10.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）591元/吨，周环比下跌10.0元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）608元/吨，周环比下跌22元/吨。
⚫ 国际动力煤离岸价：截至12月27日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格89.8美元/吨，周环比持平；ARA6000大卡动力煤现货价108.8美元/吨，周环比上涨0.8美元/吨;理查兹港动力煤FOB现货价84.8美元/吨，周环比下跌0.3美元/吨。
⚫ 国际动力煤到岸价：截至12月27日，广州港印尼煤(Q5500)库提价843.1元/吨，周环比下跌15.6元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价833.8元/吨，周环比上涨1.3元/吨。
3、炼焦煤价格
⚫港口炼焦煤：截至12月26日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1530元/吨，周下跌120元/吨；连云港山西产主焦煤平仓价(含税)1634元/吨，周下跌142元/吨。
⚫ 产地炼焦煤：截至12月27日，临汾肥精煤车板价(含税)1450.0元/吨，周环比下跌90.0元/吨；兖州气精煤车板价1220.0元/吨，周环比持平；邢台1/3焦精煤车板价1450.0元/吨，周环比持平。
⚫国际炼焦煤：截至12月27日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价198.1美元/吨，下跌14.6美元/吨，周环比下降6.87%，同比下降43.25%。
4、无烟煤及喷吹煤价格
⚫ 截至12月27日，焦作无烟煤车板价1050.0元/吨，周环比持平。
⚫ 截至12月20日，长治潞城喷吹煤(Q6700-7000)车板价(含税)价格1032.0元/吨，周环比持平；阳泉喷吹煤车板价(含税)(Q7000-7200)1023.0元/吨，周环比持平。
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四、煤炭供需跟踪
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1、煤矿产能利用率
⚫ 截至12月27日，样本动力煤矿井产能利用率为96%，周环比下降0.9个百分点。
⚫ 截至12月27日，样本炼焦煤矿井开工率为87.1%，周环比下降3.5个百分点。
2、进口煤价差
⚫ 截至12月27日，5000大卡动力煤国内外价差41.2元/吨，周环比上涨6.6元/吨；4000大卡动力煤国内外价差2.3元/吨，周环比上涨0.2元/吨。
3、煤电日耗及库存情况
⚫ 内陆17省：截至12月26日，内陆十七省煤炭库存较上周下降159.90万吨，周环比下降1.61%；日耗较上周下降25.50万吨/日，周环比下降5.84%；可用天数较上周上升1.00天。
⚫沿海八省：截至12月26日，沿海八省煤炭库存较上周下降26.80万吨，周环比下降0.76%；日耗较上周下降4.20万吨/日，周环比下降1.89%；可用天数较上周上升0.20天。
4、下游冶金煤价格及需求
⚫ 截至12月27日，Myspic综合钢价指数128.7点，周环比下跌0.01点。
⚫ 截至12月27日，唐山产一级冶金焦价格1955.0元/吨，周环比下跌55.0元/吨。
⚫ 高炉开工率：截至12月27日，全国高炉开工率78.7%，周环比下降0.92百分点。
⚫ 吨焦利润：截至12月27日，独立焦化企业吨焦平均利润为34元/吨，周环比增加13.0元/吨。
⚫ 高炉吨钢利润：截至12月27日，螺纹钢高炉吨钢利润为-151.96元/吨，周环比增加25.6元/吨。
⚫ 电炉吨钢利润：截至12月27日，螺纹钢电炉吨钢利润为-262.9元/吨，周环比下降37.4元/吨。
⚫ 铁废价差：截至12月26日，铁水废钢价差为-286.6元/吨，周环比增加2.7元/吨。
⚫ 高炉废钢消耗比：截至12月27日，纯高炉企业废钢消耗比为14.31%，周环比增加0.0个百分点。
5、下游化工、建材价格及需求
⚫截至12月27日，湖北地区尿素(小颗粒)市场价(平均价)1724.0元/吨，周环比下跌18.0元/吨；广东地区尿素(小颗粒)市场价(平均价)1878.0元/吨，周环比下跌12.0元/吨；东北地区尿素(小颗粒)市场价(平均价)1821.4元/吨，周环比下跌26.8元/吨。
⚫截至12月27日，全国甲醇价格指数较上周同期上涨47点至2576点。
⚫截至12月27日，全国乙二醇价格指数较上周同期上涨63点至4758点。
⚫截至12月27日，全国醋酸价格指数较上周同期上涨21点至2807点。
⚫截至12月27日，全国合成氨价格指数较上周同期下跌45点至2546点。
⚫截至12月27日，全国水泥价格指数较上周同期下跌0.99点至130.5点。
⚫ 水泥开工率：截至12月27日，水泥熟料产能利用率为42.4%，周环比下跌0.1百分点。
⚫ 浮法玻璃开工率：截至12月27日，浮法玻璃开工率为78.0%，周环比下跌0.2百分点。
⚫ 化工周度耗煤：截至12月27日，化工周度耗煤较上周下降0.39万吨/日，周环比下降0.06%。
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五、煤炭库存情况
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1、动力煤库存
⚫秦港库存：截至12月27日，秦皇岛港煤炭库存较上周同期下降19.0万吨至657.0万吨。
⚫55港动力煤库存：截至12月20日，55个港口动力煤库存较上周同期下降78.4万吨至7079.3万吨。
⚫产地库存：截至12月27日，462家样本矿山动力煤库存268.6万吨，上周周度日均发运量266.7万吨，周环比上涨1.9万吨。
2、炼焦煤库存
⚫ 产地库存：截至12月27日，生产地炼焦煤库存较上周增加27.8万吨至369.4万吨，周环比增加8.14%。
⚫ 港口库存：截至12月27日，六大港口炼焦煤库存较上周增加9.9万吨至488.9万吨，周环比增加2.06%。
⚫ 焦企库存：截至12月27日，国内独立焦化厂(230家)炼焦煤总库存较上周下降1.5万吨至887.0万吨，周环比下降0.17%。
⚫ 钢厂库存：截至12月27日，国内样本钢厂(247家)炼焦煤总库存较上周增加16.7万吨至775.7万吨，周环比增加2.20%。
3、焦炭库存
⚫ 焦企库存：截至12月27日，焦化厂合计焦炭库存较上周增加1.6万吨至48.7万吨，周环比增加3.48%。
⚫ 港口库存：截至12月27日，四港口合计焦炭库存较上周增加1.5万吨至168.7万吨，周环比增加0.91%。
⚫ 钢厂库存：截至12月27日，国内样本钢厂（247家）合计焦炭库存较上周上涨13.53万吨至645.12万吨。
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六、煤炭运输情况
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1、国际和国内煤炭运输情况
⚫ 截至12月24日，波罗的海干散货指数(BDI)为997.0点，周环比下跌56.0点。
⚫ 截至12月26日周四，本周大秦线煤炭周度日均发运量108.1万吨，上周周度日均发运量120.1万吨，周环比下跌12.04万吨。
2、环渤海四大港口货船比情况
⚫ 截至12月27日，环渤海地区四大港口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港、京唐港东港）的库存为1536.1万吨（周环比下降34.79万吨），锚地船舶数为56艘（周环比增加21艘），货船比（库存与船舶比）为28.4，周环比下降13.17。
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七、天气情况
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⚫ 截至12月27日，三峡出库流量为6970立方米/秒，周环比下降0.85%。
⚫ 未来10天（12月27日至2025年1月5日），全国大部地区降水偏少。新疆北部和西部、东北地区中北部、西北地区南部、山东半岛、江南中西部、西南地区东部及西藏等地累计降水量有1～5毫米，其中西藏南部和东部、重庆、贵州等地的部分地区累计雨量有10～20毫米；台湾岛东部累计降水量有10～30毫米，台湾岛东北部局地有50～80毫米。
⚫ 高影响天气与关注：1. 全国大部气温偏高：未来10天，全国大部地区平均气温较常年同期偏高1～3℃，但新疆南疆盆地、西藏西南部、黑龙江大部等地气温偏低。2. 西藏南部等地将有强降雪：27-29日，西藏南部和东部、青海东南部有中到大雪，其中，西藏南部局地有暴雪或大暴雪。
⚫ 长期天气展望：未来11-14天（2025年1月6-9日），西藏东部、西南地区东部、江汉、江南中西部等地部分地区累计降水量有3～8毫米，其中西南地区东部及西藏东部局地10～15毫米；新疆北部和西部、西北地区东南部等地累计降水量有1～3毫米。未来11-14天，西北地区东南部、西南地区、江南东部、华南等地平均气温较常年同期偏低1～2℃，全国其余大部分地区气温接近常年或偏高，其中新疆北部、内蒙古、东北地区中南部及西藏东部等地的部分地区偏高2～4℃。
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八、上市公司估值表及重点公告
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1、上市公司估值表
2、上市公司重点公告
冀中能源：关于公司公开挂牌转让青龙煤业90%股权及所持债权的公告。为盘活资产，快速回流资金，冀中能源股份有限公司（以下简称“公司”）拟将持有的山西冀能青龙煤业有限公司（以下简称“青龙煤业”或“标的公司”）90%股权及公司青龙煤业的债权（以下简称“标的资产包”）在河北产权市场有限公司公开挂牌转让。本次对标的资产包的挂牌价格为211,633.58万元，最终转让价格以摘牌价为准。
盘江股份：盘江股份关于控股股东增持公司股份计划的公告。基于对贵州盘江精煤股份有限公司（以下简称“公司”）未来发展前景信心及长期投资价值的认可，切实维护广大投资者利益，增强投资者信心，综合考虑市场波动、资金安排等因素，公司控股股东贵州能源集团有限公司（以下简称“贵州能源集团”）计划自本次增持计划正式披露之日起12个月内，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式增持公司股份，增持总金额不低于0.6亿元，不超过1.2亿元，增持价格不超过8元/股。
平煤股份：平煤股份关于以集中竞价交易方式回购股份比例变动1%的进展公告。截至2024年12月27日，平顶山天安煤业股份有限公司（以下简称公司）通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份51,978,492股，占公司总股本的比例为2.10%，与上次披露数相比增加1.09%，购买的最高价为10.7元/股、最低价为9.61元/股，已支付的总金额为529,115,318.22元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。
中国神华：中国神华关于子公司取得东胜东至台格庙铁路项目核准批复的公告。近日，本公司东胜东至台格庙铁路项目取得内蒙古自治区发展改革委核准批复。东胜东至台格庙铁路项目位于内蒙古自治区鄂尔多斯市伊金霍洛旗和康巴什区，自海勒斯壕南站起至台格庙矿区月牙树湾装车站。正线全长97.611公里，联络线长8.915公里，联络线分别连接巴准、包神等铁路，是新街台格庙矿区及附近煤矿煤炭外运的主要运输通道。项目总投资约为人民币113.47亿元，资金来源为项目建设单位自有资本金30%、银行贷款70%。项目建设工期为自开工之日起3.5年。项目建设单位为国能包神东月铁路有限公司，系本公司全资子公司国能包神铁路集团有限责任公司按65%的股权比例出资组建。
淮河能源：淮河能源（集团）股份有限公司关于筹划重大资产重组事项的停牌进展公告。淮河能源（集团）股份有限公司（以下简称“公司”）正在筹划通过发行股份及支付现金的方式购买控股股东淮南矿业（集团）有限责任公司持有的淮河能源电力集团有限责任公司89.30%股权并募集配套资金（以下简称“本次交易”）。经初步测算，本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，不会导致公司实际控制人发生变更，不构成重组上市，构成关联交易。
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九、本周行业重要资讯
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1. 第五次全国经济普查结果公布：全国煤炭采选业从业人员降至277.2万人。2023年末，全国煤炭开采和洗选业企业法人单位1万个，比第四次全国经济普查时（2018年末）的1.3万个，下降23.1%；从业人员277.2万人，比2018年末的347.3万人，减少70.1万人，下降20.2%。2023年，全国煤炭采选业资产总计84506.7亿元，负债合计52220.1亿元，营业收入37010.9亿元。（资料来源：https://www.coalchina.org.cn/index.php?m=content&c=index&a=show&catid=10&id=156193）
2. 2025年全国煤炭中长期合同签约超12亿吨。新华社北京12月27日电（记者戴小河）记者12月27日从全国煤炭交易中心获悉，2025年全国煤炭产运需三方中长期合同签约数量超过12亿吨，目前已进入到煤炭运力配置阶段，为稳定明年煤炭供应基本盘、促进煤炭市场平稳发展打下了坚实基础。在河北邯郸举行的首届全国煤炭产运需衔接大会上，来自全国煤炭、电力、钢铁、港口、物流等领域近百家企业和单位进行了对接，签订煤炭产运需三方中长期合同12.3亿吨，相当于我国煤炭年产量四分之一左右。针对煤炭铁路运输的重点需求，国铁集团积极配置相应铁路运力，达成了重点客户物流总包合同意向4.4亿吨，同比增加3500万吨，锁定了重点煤运通道运量5.2亿吨。全国煤炭交易中心负责人介绍说，这次产运需三方集中签署中长期合同，用市场化手段促进了协同合作，特别是进一步加强了对煤炭铁路运力的保障，为2025年全国煤炭能源保障打下良好基础。目前我国煤炭产量库存较为充足，后续市场供需总体平衡。（资料来源：https://www.coalchina.org.cn/index.php?m=content&c=index&a=show&catid=10&id=156194）
3. 山东省内唯一在建大型矿井联合试运转成功。12月26日兖矿能源万福矿井及选煤厂成功实现联合试运转，标志着这一山东省内唯一在建大型矿井向投产试运行迈出坚实步伐。万福能源是山东省能源重点建设项目，是两级公司为贯彻山东省“突破菏泽”战略，打造鲁苏豫皖发展高地精神，参与巨野煤田建设开发的骨干项目。矿井地处鲁西平原，位于万福河畔、巨野煤田南端，井田面积109平方千米，可采储量1.53亿吨。设计年生产能力180万吨/年，矿井设计服务年限60.8年，配套同等洗选能力的选煤厂。煤种以肥煤、焦煤为主，系稀缺煤种，具有良好市场前景。万福能源投产后将对保障山东省能源供给及两级公司高质量发展作出重要贡献。（资料来源：https://www.coalchina.org.cn/index.php?m=content&c=index&a=show&catid=17&id=156185）
4. 11月份国家铁路完成煤炭发送量1.84亿吨，增长3.3%。11月份国家铁路完成煤炭发送量1.84亿吨，同比增长3.3%，其中完成电煤发送量1.32亿吨，同比增长1.9%，全国371家铁路直供电厂存煤可耗天数保持较高水平。同时，国家铁路粮食、石油、冶炼物资运量同比分别增长14%、7.7%、9.8%。此外，11月份国家铁路集装箱货物发送量完成7711万吨，同比增长14.9%。综合来看，今年11月份，国家铁路完成货物发送量3.5亿吨，同比增长5.5%；日均装车超19.4万车，创历史新高。（资料来源：https://www.coalchina.org.cn/index.php?m=content&c=index&a=show&catid=24&id=156150）
5. 2024年1-11月份全国煤炭采选业实现营业收入53434.8亿元，同比下降4.7%。1-11月份，采矿业实现利润总额10796.2亿元，同比下降13.2%。煤炭开采和洗选业实现利润总额5640.5亿元，同比下降22.4%。1-11月份，采矿业实现营业收入53434.8亿元，同比下降4.7%。煤炭开采和洗选业实现营业收入28739.9亿元，同比下降10.7%。 1-11月份，采矿业实现营业成本35387.9亿元，同比下降1.8%。煤炭开采和洗选业实现营业成本19138.5亿元，同比下降7.3%。（资料来源：https://www.coalchina.org.cn/index.php?m=content&c=index&a=show&catid=23&id=156189）
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十、风险因素
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重点公司发生煤矿安全生产事故；下游用能用电部门继续较大规模限产；宏观经济超预期下滑。
本文源自报告：《本轮煤价或已探底，有望驱动板块估值修复》
报告发布时间：2024年12月28日
发布报告机构：信达证券研究开发中心
报告作者：
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