动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比上涨。港口动力煤：截至1月3日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价765元/吨，周环比上涨5元/吨。产地动力煤：截至1月3日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价750元/吨，周环比上涨5.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）606元/吨，周环比上涨16.4元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）624元/吨，周环比上涨16.0元/吨。国际动力煤离岸价：截至1月3日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格89.8美元/吨，周环比持平；ARA6000大卡动力煤现货价113.8美元/吨，周环比上涨3.3美元/吨;理查兹港动力煤FOB现货价83.5美元/吨，周环比下跌1.3美元/吨。
炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比持平，产地临汾价格周环比下降。港口炼焦煤：截至1月2日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1530元/吨，周持平；连云港山西产主焦煤平仓价(含税)1634元/吨，周持平。产地炼焦煤：截至1月3日，临汾肥精煤车板价(含税)1430.0元/吨，周环比下跌70.0元/吨；兖州气精煤车板价1120.0元/吨，周环比下跌100.0元/吨；邢台1/3焦精煤车板价1450.0元/吨，周环比持平。国际炼焦煤：截至1月3日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价212.0美元/吨，上涨8.8美元/吨，周环比上涨4.33%，同比下降39.51%。
动力煤矿井产能利用率周环比下降，炼焦煤矿井产能利用率周环比下降。截至1月3日，样本动力煤矿井产能利用率为95.5%，周环比下降0.5个百分点；样本炼焦煤矿井开工率为78.88%，周环比下降8.2个百分点。
沿海八省日耗周环比增加，内陆十七省日耗周环比增加。沿海八省：截至1月2日，沿海八省煤炭库存较上周上升10.80万吨，周环比增加0.31%；日耗较上周上升2.00万吨/日，周环比增加0.92%；可用天数较上周下降0.10天。内陆十七省：截至1月2日，内陆十七省煤炭库存较上周下降228.90万吨，周环比下降2.35%；日耗较上周上升11.00万吨/日，周环比增加2.68%；可用天数较上周下降1.10天。
化工耗煤周环比增加，钢铁高炉开工率周环比下降。化工周度耗煤：截至1月3日，化工周度耗煤较上周上升8.62万吨/日，周环比增加1.28%。高炉开工率：截至1月3日，全国高炉开工率78.1%，周环比下降0.61百分点。水泥开工率：截至1月3日，水泥熟料产能利用率为43.6%，周环比上涨1.3百分点。
我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。本周基本面变化：供给方面，本周样本动力煤矿井产能利用率为95.5%(-0.5个百分点),样本炼焦煤矿井产能利用率为78.88%(-8.22个百分点)。需求方面，内陆17省日耗周环比上升11.00万吨/日(+2.68%)，沿海8省日耗周环比上升2.00万吨/日(+0.92%)。非电需求方面，化工耗煤周环比上升8.62万吨/日(+1.28%)；钢铁高炉开工率为78.1%(-0.61个百分点)；水泥熟料产能利用率为43.62%(+1.26个百分点)。价格方面，本周秦港Q5500煤价收报765元/吨(+5元/吨)；京唐港主焦煤价格收报1530元/吨(持平)。值得注意的是，临近春节产地煤矿供给有所收紧，大秦铁路日发运量较快降至90万吨，港口库存实现稳步下降。同时，今冬气温持续偏暖，终端电厂库存仍处安全水平，采购意愿并未明显提升。我们认为，随着煤炭供给小幅收缩，需求相对保持稳定，春节前煤炭价格或趋稳偏强。煤炭配置核心观点：当下，我们信达能源团队一直提出的煤炭产能短缺的底层投资逻辑未变（短期供需基本平衡，中长期仍存缺口）、煤价底部确立并中枢站上新平台的趋势未变（市场价中枢＞800元/吨，中长协≈700元/吨）、优质煤企高盈利&高现金流&高ROE&高分红的核心资产属性未变（ROE为10-20%，股息率＞5%，新增中期分红）、以及煤炭资产相对低估且估值整体性仍有望提升的判断未变（一级矿权市场高溢价，多数公司PB约1倍），且公募基金煤炭持仓处于低配状态。基于此，煤炭板块配置策略不可忽视红利特性，又要把握顺周期弹性。即，煤炭板块向下回调有高股息边际支撑，向上弹性有后续煤价上涨预期催化，叠加伴随煤价底部确认有望带来估值重塑且具有较大提升空间，煤炭资产仍是具有性价比、高胜率和高赔率资产。当前，煤炭价格小幅下跌及担忧四季度煤企业绩，叠加市场风格切换下煤炭板块迎来较大回调，再次出现较高性价比的底部机会，反观煤炭企业不断实施增持、回购彰显发展信心。我们继续坚定看多煤炭，再度提示逢低配置。总体上，能源大通胀背景下，我们认为未来3-5年煤炭供需偏紧的格局仍未改变，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，叠加煤价筑底推动板块估值重塑，板块投资攻守兼备且具有高性价比，短期板块回调后已凸显出较高的投资价值，再度建议重点关注现阶段煤炭的配置机遇。
投资建议：结合我们对能源产能周期的研判，我们认为在全国煤炭增产保供的形势下，煤炭供给偏紧、趋紧形势或将持续整个“十四五”乃至“十五五”，或需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升背景下，经济开发刚性成本的抬升有望支撑煤炭价格中枢保持高位，叠加煤炭央国企资产注入工作已然开启，愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性。当前，煤炭板块具有高业绩、高现金、高分红属性，叠加行业高景气、长周期、高壁垒特征，以及一二级市场估值倒挂，煤炭板块投资攻守兼备。我们继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优的兖矿能源、电投能源、广汇能源、陕西煤业、山煤国际、晋控煤业等；二是央改政策推动下资产价值重估提升空间大的煤炭央企中国神华、中煤能源、新集能源等；三是全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司平煤股份、淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、盘江股份等；同时建议关注甘肃能化、兰花科创和华阳股份等相关标的，以及新一轮产能周期下煤炭生产建设领域的相关机会，如天地科技、天玛智控等。
风险因素：重点公司发生煤矿安全生产事故；下游用能用电部门继续较大规模限产；宏观经济超预期下滑。
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一、本周核心观点及重点关注
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重要指标前瞻
资料来源：Ifind，煤炭资源网，煤炭市场网，信达证券研发中心 注：红色点为高点。因数据披露频度、日期不一致，因此按周变动展示。
本周核心观点
我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。本周基本面变化：供给方面，本周样本动力煤矿井产能利用率为95.5%(-0.5个百分点),样本炼焦煤矿井产能利用率为78.88%(-8.22个百分点)。需求方面，内陆17省日耗周环比上升11.00万吨/日(+2.68%)，沿海8省日耗周环比上升2.00万吨/日(+0.92%)。非电需求方面，化工耗煤周环比上升8.62万吨/日(+1.28%)；钢铁高炉开工率为78.1%(-0.61个百分点)；水泥熟料产能利用率为43.62%(+1.26个百分点)。价格方面，本周秦港Q5500煤价收报765元/吨(+5元/吨)；京唐港主焦煤价格收报1530元/吨(持平)。值得注意的是，临近春节产地煤矿供给有所收紧，大秦铁路日发运量较快降至90万吨，港口库存实现稳步下降。同时，今冬气温持续偏暖，终端电厂库存仍处安全水平，采购意愿并未明显提升。我们认为，随着煤炭供给小幅收缩，需求相对保持稳定，春节前煤炭价格或趋稳偏强。煤炭配置核心观点：当下，我们信达能源团队一直提出的煤炭产能短缺的底层投资逻辑未变（短期供需基本平衡，中长期仍存缺口）、煤价底部确立并中枢站上新平台的趋势未变（市场价中枢＞800元/吨，中长协≈700元/吨）、优质煤企高盈利&高现金流&高ROE&高分红的核心资产属性未变（ROE为10-20%，股息率＞5%，新增中期分红）、以及煤炭资产相对低估且估值整体性仍有望提升的判断未变（一级矿权市场高溢价，多数公司PB约1倍），且公募基金煤炭持仓处于低配状态。基于此，煤炭板块配置策略不可忽视红利特性，又要把握顺周期弹性。即，煤炭板块向下回调有高股息边际支撑，向上弹性有后续煤价上涨预期催化，叠加伴随煤价底部确认有望带来估值重塑且具有较大提升空间，煤炭资产仍是具有性价比、高胜率和高赔率资产。当前，煤炭价格小幅下跌及担忧四季度煤企业绩，叠加市场风格切换下煤炭板块迎来较大回调，再次出现较高性价比的底部机会，反观煤炭企业不断实施增持、回购彰显发展信心。我们继续坚定看多煤炭，再度提示逢低配置。总体上，能源大通胀背景下，我们认为未来3-5年煤炭供需偏紧的格局仍未改变，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，叠加煤价筑底推动板块估值重塑，板块投资攻守兼备且具有高性价比，短期板块回调后已凸显出较高的投资价值，再度建议重点关注现阶段煤炭的配置机遇。
近期重点关注
1.新疆铁路2024年疆煤外运量9061万吨，同比增长50.2%。从中国铁路乌鲁木齐局集团有限公司获悉：2024年，新疆铁路疆煤外运量达9061万吨，首次超过9000万吨，同比增长了50.2%，创历史新高。2024年，国内市场煤炭需求旺盛，新疆煤炭优质产能快速释放，川渝云贵和甘宁等地煤炭运输需求持续增长。紧抓机遇，新疆铁路部门大力实施挖潜提效，千方百计提升运输保障能力，满足各地厂矿企业用煤需求。2024年全年，新疆铁路单日装车达1.2万辆成为常态，安北、茫崖镇、梧桐水分界口日均交接货运列车达125对，同比增长19.6%。（资料来源：https://mp.weixin.qq.com/s/NT7CJq1tAle5lwAkQtkrlQ）
2.2024年全球煤炭价格全年小幅回落，印尼煤炭产量首次突破8亿吨。据CNBC 印度尼西亚频道2025年1月1日消息，2024年，由于全球能源转型可再生能源替代作用增强，煤炭需求明显放缓，动力煤价格波动下降。根据路孚特（Refinitiv）的数据，周二（2024年12月31日）交易日，洲际交易所（ICE）纽卡斯尔煤炭期货合约价格在2024年底微升达到每吨127美元，比前一交易日上涨0.87%。（资料来源：https://mp.weixin.qq.com/s/c2lgMljVugd40zTKYIeDFA）
3.2024年1-11月南非煤炭出口同比下降3.3%。据南非海关（South African Revenue Service—SARS)发布的统计数据显示，2024年1-11月，南非煤炭出口量累计为6446.08万吨，比上年同期下降3.3%。其中，11月份南非煤炭出口出现连续两个月较大幅度增长，当月出口量为681.06万吨，同比增长15.3%，环比上升4.8%。（资料来源：https://mp.weixin.qq.com/s/Y03yXHKTs68cAkeqkAwA4A）
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二、煤炭板块及个股表现
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⚫ 本周煤炭板块下跌1.56%，表现优于大盘；本周沪深300下跌5.17%到3775.16；涨跌幅前三的行业分别是煤炭(-1.56%)、石油石化(-2.37%)、银行(-2.75%)。
⚫ 本周动力煤板块上涨0.31%，炼焦煤板块下跌4.54%，焦炭板块下跌5.68%。
⚫本周煤炭采选板块中涨跌幅前三的分别为安源煤业(19.77%)、陕西煤业(3.25%)、晋控煤业(1.28%)。
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三、煤炭价格跟踪
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1、煤炭价格指数
⚫ 截至1月3日，CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)综合交易价707.0元/吨，周环比下跌2.0元/吨。截至1月2日，环渤海动力煤(Q5500)综合平均价格指数为703.0元/吨，周环比持平。截至2024年12月，CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)年度长协价696.0元/吨，月环比下跌3.0元/吨。
2、动力煤价格
⚫ 港口动力煤：截至1月3日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价765元/吨，周环比上涨5元/吨。
⚫ 产地动力煤：截至1月3日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价750元/吨，周环比上涨5.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）606元/吨，周环比上涨16.4元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）624元/吨，周环比上涨16.0元/吨。
⚫ 国际动力煤离岸价：截至1月3日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格89.8美元/吨，周环比持平；ARA6000大卡动力煤现货价113.8美元/吨，周环比上涨3.3美元/吨;理查兹港动力煤FOB现货价83.5美元/吨，周环比下跌1.3美元/吨。
⚫ 国际动力煤到岸价：截至1月3日，广州港印尼煤(Q5500)库提价844.3元/吨，周环比上涨1.1元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价834.8元/吨，周环比上涨1.0元/吨。
3、炼焦煤价格
⚫港口炼焦煤：截至1月2日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1530元/吨，周持平；连云港山西产主焦煤平仓价(含税)1634元/吨，周持平。
⚫ 产地炼焦煤：截至1月3日，临汾肥精煤车板价(含税)1430.0元/吨，周环比下跌70.0元/吨；兖州气精煤车板价1120.0元/吨，周环比下跌100.0元/吨；邢台1/3焦精煤车板价1450.0元/吨，周环比持平。
⚫国际炼焦煤：截至1月3日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价212.0美元/吨，上涨8.8美元/吨，周环比上涨4.33%，同比下降39.51% 。
4、无烟煤及喷吹煤价格
⚫ 截至1月3日，焦作无烟煤车板价1050.0元/吨，周环比持平。
⚫ 截至2024年12月27日，长治潞城喷吹煤(Q6700-7000)车板价(含税)价格1002.0元/吨，周环比下跌30.0元/吨；阳泉喷吹煤车板价(含税)(Q7000-7200)992.3元/吨，周环比下跌30.7元/吨。
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四、煤炭供需跟踪
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1、煤矿产能利用率
⚫ 截至1月3日，样本动力煤矿井产能利用率为95.5%，周环比下降0.5个百分点。
⚫ 截至1月3日，样本炼焦煤矿井开工率为78.88%，周环比下降8.2个百分点。
2、进口煤价差
⚫ 截至1月3日，5000大卡动力煤国内外价差36.7元/吨，周环比下跌4.5元/吨；4000大卡动力煤国内外价差-4.0元/吨，周环比下跌6.3元/吨。
3、煤电日耗及库存情况
⚫ 内陆17省：截至1月2日，内陆十七省煤炭库存较上周下降228.90万吨，周环比下降2.35%；日耗较上周上升11.00万吨/日，周环比增加2.68%；可用天数较上周下降1.10天。
⚫沿海八省：截至1月2日，沿海八省煤炭库存较上周上升10.80万吨，周环比增加0.31%；日耗较上周上升2.00万吨/日，周环比增加0.92%；可用天数较上周下降0.10天。
4、下游冶金煤价格及需求
⚫ 截至1月3日，Myspic综合钢价指数128.0点，周环比下跌1.08点。
⚫ 截至1月3日，唐山产一级冶金焦价格1955.0元/吨，周环比下跌55.0元/吨。。
⚫ 高炉开工率：截至1月3日，全国高炉开工率78.1%，周环比下降0.61百分点。
⚫ 吨焦利润：截至1月3日，独立焦化企业吨焦平均利润为-3元/吨，周环比下降37.0元/吨。
⚫ 高炉吨钢利润：截至1月3日，螺纹钢高炉吨钢利润为-147.75元/吨，周环比增加12.2元/吨。
⚫ 电炉吨钢利润：截至1月3日，螺纹钢电炉吨钢利润为-273.58元/吨，周环比下降53.2元/吨。
⚫ 铁废价差：截至1月2日，铁水废钢价差为-303.4元/吨，周环比下降16.8元/吨。
⚫ 高炉废钢消耗比：截至1月3日，纯高炉企业废钢消耗比为14.17%，周环比下降0.1个百分点。
5、下游化工和建材需求
⚫ 截至1月3日，湖北地区尿素(小颗粒)市场价(平均价)1677.5元/吨，周环比下跌46.5元/吨；广东地区尿素(小颗粒)市场价(平均价)1820.0元/吨，周环比下跌58.0元/吨；东北地区尿素(小颗粒)市场价(平均价)1808.3元/吨，周环比下跌13.2元/吨。
⚫ 截至1月3日，全国甲醇价格指数较上周同期下跌3点至2579点。
⚫ 截至1月3日，全国乙二醇价格指数较上周同期下跌40点至4746点。
⚫ 截至1月3日，全国醋酸价格指数较上周同期上涨18点至2827点。
⚫ 截至1月3日，全国合成氨价格指数较上周同期下跌38点至2508点。
⚫ 截至1月3日，全国水泥价格指数较上周同期下跌1.78点至129.6点。
⚫ 水泥开工率：截至1月3日，水泥熟料产能利用率为43.6%，周环比上涨1.3百分点。
⚫ 浮法玻璃开工率：截至1月3日，浮法玻璃开工率为77.4%，周环比下跌0.6百分点。
⚫ 化工周度耗煤：截至1月3日，化工周度耗煤较上周上升8.62万吨/日，周环比增加1.28%。
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五、煤炭库存情况
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1、动力煤库存
⚫秦港库存：截至1月3日，秦皇岛港煤炭库存较上周同期下降12.0万吨至645.0万吨。
⚫55港动力煤库存：截至2024年12月27日，55个港口动力煤库存较上周同期下降214.5万吨至6864.8万吨。
⚫产地库存：截至1月3日，462家样本矿山动力煤库存243.6万吨，上周周度日均发运量268.6万吨，周环比下跌25.0万吨。
2、炼焦煤库存
⚫ 产地库存：截至1月3日，生产地炼焦煤库存较上周增加13.7万吨至383.1万吨，周环比增加3.71%。
⚫ 港口库存：截至1月3日，六大港口炼焦煤库存较上周增加9.9万吨至498.8万吨，周环比增加2.02%。
⚫ 焦企库存：截至1月3日，国内独立焦化厂(230家)炼焦煤总库存较上周下降5.1万吨至881.9万吨，周环比下降0.57%。
⚫ 钢厂库存：截至1月3日，国内样本钢厂(247家)炼焦煤总库存较上周增加8.6万吨至784.3万吨，周环比增加1.11%。
3、焦炭库存
⚫ 焦企库存：截至1月3日，焦化厂合计焦炭库存较上周增加1.9万吨至50.7万吨，周环比增加3.98%。
⚫ 港口库存：截至1月3日，四港口合计焦炭库存较上周增加3.5万吨至172.2万吨，周环比增加2.10%。
⚫ 钢厂库存：截至1月3日，国内样本钢厂（247家）合计焦炭库存较上周上涨9.81万吨至654.93万吨。
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六、煤炭运输情况
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1、国际和国内煤炭运输情况
⚫ 截至1月3日，波罗的海干散货指数(BDI)为1072.0点，周环比上涨96.0点。
⚫ 截至1月2日周四，本周大秦线煤炭周度日均发运量90.0万吨，上周周度日均发运量108.1万吨，周环比下跌18.08万吨。
2、环渤海四大港口货船比情况
⚫ 截至1月3日，环渤海地区四大港口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港、京唐港东港）的库存为1432.3万吨（周环比下降103.82万吨），锚地船舶数为63艘（周环比增加7艘），货船比（库存与船舶比）为31.2，周环比增加2.82。
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七、天气情况
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⚫ 截至1月4日，三峡出库流量为6950立方米/秒，周环比下降0.29%。
⚫ 未来10天（1月3-12日），新疆北部和西南部、西北地区中部、山东半岛、东北地区东部等地累计降水量3～8毫米；西藏东部、西南地区东部、江南西部、湖北西部、华南中部及海南岛中东部、台湾岛等地累计降水量有10～30毫米，其中台湾岛东北部降水量有50～90毫米；黑龙江、江南东部、华南北部和东部、重庆东部、贵州、云南等地平均气温较常年同期偏低1～2℃，全国其余大部分地区气温接近常年或偏高，其中西北地区、青藏高原及内蒙古等地偏高1～3℃。
⚫ 高影响天气与关注：1. 冷空气将影响中东部地区：6-9日，受冷空气影响，中东部大部将有4～6℃降温，局地降温8℃以上；内蒙古中东部、东北地区等地将有4～6级风。另外，11日前后，还将有冷空气影响我国大部地区。2. 南方地区有降水过程：3-4日，四川盆地东部、贵州、湖南、湖北等地有小雨；7-9日，西南地区、江汉、江南等地部分地区有小到中雨，贵州、湖北、湖南高海拔地区以及西藏东部、川西高原、云南西北部等地有小到中雪或雨夹雪。3. 江南西部黄淮等地有霾：3-6日，江汉、江南西部、四川盆地南部等地有轻至中度霾，局地重度霾；此外，3-5日，华北中南部、黄淮西部等地部分地区有轻至中度霾天气。
⚫ 长期天气展望：未来11-14天（1月13-16日），西藏东南部、西南地区东部、江汉、江南、江淮等地部分地区累计降水量有4～10毫米，局地15～20毫米；新疆北部和西南部、西北地区东南部、东北地区等地累计降水量有1～3毫米。未来11-14天，西北地区、西南地区东部、江南东部、华南东部等地平均气温较常年同期偏低1～3℃，内蒙古中东部、东北地区及西藏东部等地部分地区气温偏高2～4℃，全国其余大部分地区气温接近常年。
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八、上市公司估值表及重点公告
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1、上市公司估值表
2、上市公司重点公告
新集能源：新集能源关于控股股东增持公司股份计划的公告。中煤新集能源股份有限公司（以下简称“公司”）于2025年1月3日收到控股股东中国中煤能源集团有限公司（以下简称“中国中煤”）通知，中国中煤拟自本公告披露之日起12个月内通过上海证券交易所交易系统采用集中竞价方式增持公司A股股份，增持总金额不低于人民币2.5亿元，不高于人民币5亿元，且增持数量不超过公司总股本的2%。
冀中能源：关于利用自有资金开展委托理财的进展公告。冀中能源股份有限公司（以下简称“公司”）于2024年9月30日召开第八届董事会第七次会议，审议通过了《关于利用自有资金开展委托理财的议案》，同意公司在确保资金安全、操作合法合规、保证正常生产经营不受影响的前提下，使用合计不超过人民币10亿元自有资金用于委托理财，并授权公司管理层负责办理具体投资事项，包括但不限于产品选择、实际投资金额确定、协议的签署等。
广汇能源：广汇能源股份有限公司关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告。广汇能源股份有限公司（简称“公司”）于2024年7月22日召开了董事会第九届第七次会议、监事会第九届第六次会议，于2024年8月7日召开了2024年第二次临时股东大会，审议通过了《广汇能源股份有限公司关于以集中竞价交易方式回购股份的议案》，同意公司使用不低于人民币4亿元（含），不超过人民币8亿元（含）的自有资金或符合相关法律、法规规定的自筹资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司股份，并全部予以注销用于减少公司注册资本。回购期限为自公司股东大会审议通过回购股份方案之日起不超过12个月。
平煤股份：平煤股份关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告。平顶山天安煤业股份有限公司（以下简称公司）于2024年11月28日通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式首次回购公司股份，截至2024年12月31日，公司已累计回购股份71,375,092股，占公司总股本的比例为2.88%，购买的最高价为10.70元/股、最低价为9.61元/股，已支付的总金额为724,077,140.88元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。
美锦能源：关于部分可转债募集资金投资项目延期的公告。山西美锦能源股份有限公司（以下简称“公司”）拟将“滦州美锦新能源有限公司14,000Nm3/h焦炉煤气制氢项目”达到预定可使用状态的时间由2024年12月延期至2025年12月。本次募集资金投资项目延期，不涉及实施主体、实施方式、主要投资内容的变更，不存在变相改变募集资金投向，或因不当变更而损害公司股东利益的情形。
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九、本周行业重要资讯
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1. 新疆铁路2024年疆煤外运量9061万吨，同比增长50.2%。从中国铁路乌鲁木齐局集团有限公司获悉：2024年，新疆铁路疆煤外运量达9061万吨，首次超过9000万吨，同比增长了50.2%，创历史新高。2024年，国内市场煤炭需求旺盛，新疆煤炭优质产能快速释放，川渝云贵和甘宁等地煤炭运输需求持续增长。紧抓机遇，新疆铁路部门大力实施挖潜提效，千方百计提升运输保障能力，满足各地厂矿企业用煤需求。2024年全年，新疆铁路单日装车达1.2万辆成为常态，安北、茫崖镇、梧桐水分界口日均交接货运列车达125对，同比增长19.6%。2024年9月起，新疆铁路部门制定落实“保障疆煤外运15条硬措施”，每日开行煤炭列车达134列，其中82列开往疆外，每日疆煤外运量达29万吨以上。同时，新疆铁路部门持续推进联网补网强链，2024年，格库铁路扩能改造工程提前投用、罗若铁路米兰至若羌增建二线顺利建成、16条专用线建成投用，为运输服务提供保障。（资料来源：https://www.coalchina.org.cn/index.php?m=content&c=index&a=show&catid=24&id=156258）
2. 1-11月鄂尔多斯规上原煤产量约占全国总产量的19%。鄂尔多斯市能源局发布的数据显示，1-11月，全市规上工业生产煤炭8.12亿吨，同比增长6.2%，约占全国总产量的19%，占自治区69%。其中，11月单月煤炭产量达到8320万吨，继续保持高位运行。销售方面，1-11月，全市规上工业销售煤炭7.78亿吨，同比增长0.6%，已完成年度销售目标（8.5亿吨）的92%。电力生产方面，1-11月，全市规上工业发电量1881.4亿千瓦时，同比增长11.3%，约占自治区发电量25%。其中新能源发电量132.9亿千瓦时，同比增长46.2%。截至目前，已完成全年目标（1900亿千瓦时）的99%。此外，1-11月，全市累计生产天然气290.4亿立方米，同比增长1.1%，约占全国总产量13%，已完成全年310亿立方米目标的94%。煤制油产量达115.1万吨，同比增长10.6%。煤制气13.2亿立方米，同比增长0.5%。（资料来源：https://www.coalchina.org.cn/index.php?m=content&c=index&a=show&catid=15&id=156259）
3. 为盘活资产，冀中能源拟21亿出售子公司。冀中能源12月28日公告，公司公开挂牌转让子公司山西冀能青龙煤业有限公司（青龙煤业）90%股权及所持债权。青龙煤业位于山西省太原市东北，于2020年4月26日取得开工批复后正式开工建设，持有采矿许可证，开采方式为地下开采，生产规模为90万吨/年，配套120万吨/年选煤厂，矿区面积为16.3143平方公里，矿区范围由9个坐标拐点连线圈定，有效期为9年，目前已到期未续办。2022年1月，由于当地政策原因停工停建。截至目前矿井保有资源量1.22亿吨，煤类主要为焦煤，少量瘦煤。冀中能源持有青龙煤业90%股权，山西冀中能源集团矿业有限责任公持有10%股权。本次转让青龙煤业，采取股权+债权方式进行，即青龙煤业90%的股权+冀中能源对青龙煤业的债权打包列为转让标的。截至披露日，冀中能源对青龙煤业的债权为应收委托贷款本金及利息约为7.26亿元。因此，本次转让的总价款为21.16亿元。最终转让价格以摘牌价为准。（资料来源：https://www.cctd.com.cn/show-22-247512-1.html）
4. 疆煤外运新通道，临哈红淖联络线通车在即。近日，据中国铁路乌鲁木齐局集团消息，临哈红淖联络线已进入开通倒计时。临哈红淖联络线从新疆临哈铁路柔远站引出，向北折向红淖铁路镜儿井北站方向，接入镜儿井北站，全长约6.159km。该联络线建成通车后，红淖铁路后方的疆煤外运通道将由单一的兰新线提升为兰新线和临哈线“双通道”，大大提升运力和运量，是落实“疆煤外运”国家战略需求，保障能源安全、服务新疆经济高质量发展的重要举措。（资料来源：https://www.cctd.com.cn/show-39-247588-1.html）
5. 中国矿业联合会：预计今年煤炭产量将达到47.6亿吨。12月30日，记者从中国矿业联合会召开的新闻发布会上获悉，2024年，我国重要矿产资源开发再创新高。此外，今年新一轮找矿突破战略行动也收获不少新成果。中国矿业联合会秘书长车长波介绍，今年全国煤炭产量持续增长，1-11月，煤炭累计产量为43.22亿吨，同比增长1.2%，预计全年产量将达到47.6亿吨。原油产量连续六年回升，今年1-11月，原油累计产量为1.95亿吨，同比增长1.9%，预计全年将达到2.12亿吨；天然气产量连续八年年增产超百亿立方米，今年1-11月，天然气累计产量为2245.6亿立方米，同比增长6.4%，预计全年将达到2450亿立方米。（资料来源：https://www.cctd.com.cn/show-176-247515-1.html）
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十、风险因素
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重点公司发生煤矿安全生产事故；下游用能用电部门继续较大规模限产；宏观经济超预期下滑。
本文源自报告：《供给收缩，库存稳降，节前煤价或趋稳偏强》
报告发布时间：2025年1月5日
发布报告机构：信达证券研究开发中心
报告作者：
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