阿姆斯特丹银行与法定货币的局限性
中央银行可以在负权益的情况下运作,历史上许多中央银行都这样做过,而没有破坏对法定货币的信任。然而,这是有限制的。中央银行的权益在多负的情况下,法定货币会失去信誉?我们通过一个全球博弈方法来探讨这个问题,这个方法是由阿姆斯特丹银行(1609-1820年)的衰落所激发的。我们求解了唯一的断裂点,即负权益和资产流动性不足使得法定货币变得毫无价值。我们从财政支持和中央银行资本在维持对法定货币信任中的作用中汲取教训。
在早期发现行为的驱动因素:来自纵向现场实验的证据
我们研究了3至5岁儿童发展的技能如何推动中期儿童和青少年时期的学校教育成果。我们发现这些技能可以映射到三个不同的因素——认知技能、执行功能和经济偏好。重要的是,这三个因素都能预测后来的学校教育成果。尽管早期的执行功能技能和认知分数与未来的行为模式以及其他关键学生成果相关联,但经济偏好有独立的影响:早期缺乏耐心的儿童会有更多纪律性转介。最后,随机分配到学前班通过改变认知技能和执行功能影响成绩和纪律性转介。
选择性记忆均衡
我们研究的主体更有可能记住某些经历而不是其他经历,但在更新信念时,就好像他们记得的经历是唯一发生过的。为了理解选择性记忆的长期影响,我们提出了选择性记忆均衡。我们展示了如果主体的行为收敛,他们的极限策略就是一种选择性记忆均衡,我们提供了行为收敛的充分条件。我们使用这种均衡概念来探索几种有充分记录的偏见的后果。我们还展示了选择性记忆均衡与错误指定学习结果之间有着密切的联系。
异质性和总体波动
我们开发了一个状态空间模型,其转换方程采用了功能性向量自回归(VAR)的形式,并将宏观经济总量与横截面密度堆叠在一起。测量方程捕捉了从重复横截面样本估计对数密度的误差。对数密度及其转换核通过筛子近似,这导致了一个有限维的宏观经济总量和筛子系数的VAR。利用这个模型,我们研究了技术冲击、国内生产总值(GDP)、就业和收入分布的动态。我们发现,总体和分布动态之间的溢出效应通常很小,正面的技术冲击倾向于减少不平等,而提高收入不平等的冲击导致GDP反应小且不显著。
跨时凯恩斯交叉
我们通过推导动态产出对政府支出和税收的反应的跨时凯恩斯交叉,将传统的静态凯恩斯交叉推广到微观基础的一般均衡模型中。跨时边际消费倾向(iMPCs)是这种反应的充分统计量,财政乘数仅取决于iMPCs和公共赤字之间的相互作用。我们提供了iMPCs的实证估计,并认为它们与代表性代理人或双代理人模型不一致,但可以通过某些异质性代理人模型匹配。匹配实证iMPCs的模型意味着对赤字融资财政政策的产出反应更大且更持久,累积支出乘数超过1。
(近)替代偏好和不可分割性的均衡
使用市场机制分配不可分割商品的一个障碍是缺乏竞争性均衡(CEs)。Arrow和Hahn引入了社会近似均衡:具有“小”过剩需求的价格向量。我们定义了一种称为Δ-替代品的偏好,其中存在社会近似均衡,并且商品对商品的过剩需求被限制在2(Δ−1),与经济规模无关。对于Δ=1,即使存在收入效应,CEs也存在。大于1的Δ允许更丰富的替代性和互补性模式,扩大了市场机制分配不可分割商品的范围。
离婚法对婚姻市场均衡的影响
更简单的离婚会影响谁与谁结婚吗?我利用美国各州单方面离婚法通过的时间变化,展示它增加了新婚夫妇之间的同类匹配。为了解开背后的机制,我估计了一个新颖的生命周期均衡模型,该模型涉及婚姻、劳动力供给、消费和离婚,基于基线相互同意离婚制度。通过在单方面离婚制度下解决模型,我发现,与数据一致,同类匹配增加了。这些效应主要是由于在婚姻中的风险分担和合作减少时选择的变化,这强调了在评估家庭政策时考虑均衡效应的重要性。
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