终于明确了！九月份开启大降息？

前一篇文章，我说房地产正在被险资疯狂抄底，有个小伙伴留言给我逗坏了——

说让我赶紧去找“我舅”鲍威尔借钱来抄底，那样我就成世界首富了。

当不当首富先搁一边儿，最近“我舅”明确发出降息信号，相当可以。

毕竟，美联储降息这个事儿非同小可，一旦降息通道打开，每个人都会直接或间接成为历史的参与者，玩笑不得。

8月23日，杰克逊霍尔年会在漂亮国怀俄明州胜利召开。

这个会议属于全球央行年会，主打一个年度经济政策研讨——

主要国家的央行一把手群贤毕至，通过发表主旨演讲，阐述货币政策框架调整或转向的有关内容。

2008年，磁带危机来临，讨论如何应对雷曼时刻；

2010年，伯南克在会上表示启动第二轮量化宽松；

2015年，费希尔透露出美联储年底要加息的信号；

2019年，鲍威尔提出“贸易风险”，为后来的放水作了铺垫；

2022年，鲍威尔明确传达了通胀目标不达目的不罢休…

大家可以对照以上会议内容去搜当年的财经新闻，要有一回吹牛嘎没兑现，这会都算开废了。

2024年的杰克逊霍尔年会上，美联储主席鲍威尔公开明确指出：

“降息的关键时刻已然来临，降息的时间和速度将取决于即将公布的经济数据、不断变化的前景和风险的平衡。”

鲍师傅原话是：“the time has come for the policy to adjust.”

经常拿老美政客发言练听力的老铁都知道：

“time has come”与“policy to adjust”这俩固定搭配的分量，如果换算到天朝，约等于“政策优化，刻不容缓”。

通读鲍师傅演讲全文，大致能梳理出以下两个核心要点——

1）降息的时机已经到来，基本可以确定9月份降息，但降多少点目前无法确定；

2）口罩影响正在消退，对“抗通胀”与“保就业”双线任务将更加关注且保持谨慎乐观。

在谈到通胀与就业问题时，鲍师傅的原话分别是“对通胀回落至2%目标有了更强的信心”以及“美联储会竭尽全力托举强劲的劳动力市场”。

如此表态意味着，美联储的货币政策已将“抗通胀”与“保就业”作为两大基本锚点，而在此之前，“抗通胀”几乎是美联储一边倒的KPI。

一根筋彻底变成两头堵了！

这个消息一出，就连华尔街日报有名的大记者，“联储蛔虫”们都开始拿着大喇叭喊话——

“鲍威尔终于转身了！”

不过，许多分析机构注意到这里面的一些细节：

关于未来降息周期的前瞻指引，以及中长期货币政策框架审查与调整等，人家鲍师傅真是一问一个不吱声。

所谓降息周期前瞻指引，是一国央妈通过引导市场对未来利率的预期，使市场预期与央行目标和预期靠拢的现代货币政策工具。

所谓中长期货币政策框架审查与调整，是指对货币政策目标的重新评估以及操作工具的更新，以确保当前货币政策的有效性合适应性。

这俩玩意儿都属于方法论层面的东西，没明说，相当于道路方向指了个明明白白，但具体行动路线还得耐心等。

到了这个节骨眼扭扭捏捏，基本相当于犟嘴。

从今年年初开始，市场已经在提前交易美联储降息，到现在为止基本上已经把预期交易的差不多了；

如果降息不到100个基点这种程度，很可能会出现回摆一部分过度定价的降息交易！

果不其然，咱们是这么想的，资本市场也是这么想的——

杰克逊霍尔年会主旨讲话过后，美联储降息的预期不断走高，美元指数随后应声走低，甚至一度失守101心理关口，达到了今年1月份以来的最低水平。

到目前为止，鲍师傅向市场传递的最明确信号莫过于：

“降息方向很明确，降息的时点和速度将取决于即将到来的数据、不断变化的前景和风险平衡。”

结合咱们前面说的美联储当前“抗通胀”与“保就业”的双重任务，这话完全可以拆解为：

降息是一定会降，具体啥时候降、降多少得看通胀控制、就业表现和美债压力。

先来说通胀层面。

7月份，美国公布的CPI数据同比增长2.9%、核心CPI同比增长3.2%，前值分别为3.0%和3.3%，距离2%的通胀目标明显还有段距离。

其中，食品、住宅、能源、医疗为主要贡献项，其中住宅的权重更是高达45%，已严重拖累抗通胀的整体进程。

但老美自己也清楚：加息加成这样，美国房地产市场没出问题，一半朝上仰仗非美资本涌入。

如果不打开降息的口子缓解利差，那美国房地产的这种高血压状态几乎无解。

值得注意的是，目前美国房地产市场依然出现了需求不足、增量开工率下滑的苗头。

这在一定程度上拖累了住宅与建筑投资，可以说，长期利率高位难辞其咎。

更何况，早在7月9日鲍师傅在华盛顿国会山的质询中，人家就已经说过了：

“没必要非得通胀率真干到2%再开启降息…”

再来看就业基本面。

根据7月份的就业报告数据显示——

当月新增非农就业11.4万，不仅远远低于市场预期的17.5万，更创下了2020年以来的第二低，当月失业率已经干到了4.3%，为最近三年以来的新高。

人家鲍师傅原话确认说 “美国劳动力市场所面临的风险正在上升”、“不寻求也不欢迎劳动力市场进一步降温”、“将竭尽全力支持强劲的劳动力市场”…

意思是就业面疲软了，美联储要动用货币政策工具下场干预了，再不干预，这大选年的多给人添堵？

提醒各位，9月6日即将发布8月份就业报告，如果继续疲软，那降息真就迫在眉睫了。

毕竟，“美国人民银行”得把美国人民的饭碗牢牢端在自己手上。

再有一个考量因素就是美债，这可老热闹了！

目前，美国政府债务余额已经突破35万亿美元。

美国政府一年的财政收入也就4.5万亿美元。

既便不算利息，靠华盛顿那帮政治精英还债，也得8年不吃不喝！

甭说8年不吃不喝，就8年不让上萝X岛耍耍，都痒痒得抓心挠肝的！

要把35万亿美元债务平均摊给美国老百姓，合一人负债10.4万美元。

如果一个美国家庭每月拿出1000美元替国家还债，也得22年才能还清。

1000美元听起来不多，但现实还真就是2/3的美国人马上拿不出1000美元来！

那有小伙伴说了“人老美就横下心来不还债了，大伙儿有辄吗？”

那都不用辄，真敢这样的话，美元的面子、里子可就蛋碎一地了！

无论是管枪的盎撒，还是管钱的犹太，谁都担不起这个责任。

想要对冲美债压力，最行之有效的货币手段只有一个：

大放水，稀释债务。

听到这儿，可能有小伙伴想问了：

“鹰酱一直惦记着外部收割，割成了吗？”

“这就要降息？难道金融战不打了，认怂了？”

咱不聊YM论啊！那玩意儿都抽象派的，证不了伪，有张嘴就能当蒲松龄。

我就说两点：

欧盟、日韩、五眼让它薅一圈儿了，现在已经到“差不多得了”的阶段，要再薅下去，可真就没下回了；

与它中爹的竞争，赛道是全方位的，并不像某些营销号说的“降息它就输了”，真要那样就太简单了！

美联储现在的首要任务，是在保证不引发经济衰退与保证美元软着陆的前提下，实现抗通胀与保就业的双线目标，既要有要嘛…

气氛烘托到这儿了，不得不说一个简单粗暴的结论——

降息是肯定会降，说啥也得降！

但是不是九月份降，还得看后面非农数据的表现！

快则一个月，慢则阴历年。

那么，一旦美联储降息，究竟会对我们产生怎样的连锁反应呢？

最近，“美元微笑理论”创立者史蒂芬·詹表示：

“随着美国降息，中国企业可能会出售高达1万亿美元的美元计价资产，而这可能会推动人民币升值10%。”

说真的，这个事儿并非天方夜谭吹牛嘎，疫情爆发以来，中国企业很可能在海外投资中累计买了超过2万亿美元的资产。

买入美元资产最直接的动力，就是中美之间的净利差走阔。

一旦美联储打开降息通道，那么，这笔美元资产本身的长持吸引力必然会随之下滑。

另一方面，美联储降息之后，必然会为我们更大规模的经济刺激计划提供充足有效的操作空间。

此消彼长之下，倒逼1/2中国买家持有的美元资产回流是完全有可能的！

在离岸人民币回流与全方位经济刺激计划的双重加持下，中国国内的产业链、供应链修复必将按下快进键。

届时，人民币计价资产也会有很大概率加速修复估值与流动性。

至于具体能修复到什么程度，则有赖于当前和未来一段时期的经济修复进程以及楼市政策的一贯性与财政支持。

对于更多的普通人来说，美联储降息则意味着我们手上的人民币及其计价资产拿到国际上更具购买力了。

这无疑为人民币玩家的全球资产布局提供了一把期待多年的神助攻！

这个时候，咱就不妨出海找找机会！

远的不说，2020年到现在，人民币买家买入的美元资产就有2万亿美元之多。

即便就是美联储嗷嗷降息，乐观估计回来1万亿美元，那还有1万亿美元在外面呢？

当然是对冲风险，多线寻找机会啊！

我们普通人呢，主打的就是个多大屁股穿多大裤衩，量体裁衣、顺势而为就好。

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