浙里有深度||10月优秀报告TOP5榜单出炉

科技   2024-11-19 22:16   上海  

上榜研报

成为“黑马”后,小米会不会是下一匹家电“白马”?

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团队首席


2023年金麒麟第二名、水晶球入围,6年卖方家用电器研究经验,一年买方大消费研究经验。

3年卖方研究经验,深度研究产业趋势、紧密跟踪边际变化,覆盖白电和黑电板块。

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观点精华


本篇报告是市面上第一篇详细解读小米做家电的深度报告。其中定量拆解小米白电和黑电的贝塔和阿尔法成功因子,并对小米白电业务给予后续展望。


与市场担忧小米家电份额提升会扰动家电龙头主导的寡占格局不同的是,我们认为:家电本质还是要拼制造和供应链效率,小米目前份额成长的逻辑不构成长期竞争力,不会影响到白电目前的龙头寡占格局,但有可能会加剧二线的竞争。


综上我们的结论是:目前小米通过薄利多销、让渡利润的方式制造价格竞争力,并顺应消费降级的趋势,未来小米需要加强供应链和线下门店建设,目前小米还不会扰动白电的寡占格局

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风险提示


行业竞争加剧;原材料价格反弹。


全球户储行业深度:百舸争流千帆竞,户储扬帆奋者先

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团队首席


机械、国防、汽车领域10次新财富最佳分析师(2次第一名、4次前三名)。

4年电新领域研究经验,4年卖方研究经验,擅长产业链跟踪和价值研究,专注于风光储领域。

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观点精华


本篇报告主要围绕以下三个问题展开:

1、自上而下分析户储市场增长驱动因素;

2、深度剖析传统及新兴市场户储市场特点和增长空间;

3、详解全球户储未来增长趋势和技术前沿。


市场认为欧洲户储库存仍在去化,新兴市场户储需求不稳定,后续增长难以持续。但是我们认为:户储已经进入全面开花时代,传统市场与新兴市场轮番登台,户储渗透率仍处低位,随着利率下行以及政策支持,户储有望持续高增。


综合以上分析,我们认为全球户储百花齐放,7年6倍增长空间

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风险提示


行业竞争加剧风险;上游原材料价格大幅上涨;政策不及预期风险。


金杯汽车:华晨宝马核心供应商,沈汽入主带来新气象

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团队首席


机械、国防、汽车领域10次新财富最佳分析师(2次第一名、4次前三名)。

5年新能车和锂电领域研究经验,5年卖方研究经验,擅长产业趋势研判和新技术挖掘,现专注于新能车和低空经济领域研究。

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观点精华


本篇报告进行了金杯汽车发展核心驱动分析;宝马集团在华战略分析以及沈汽整零协同战略详解。


市场认为公司对宝马依赖较强,业绩承压;但我们认为公司核心在于宝马中长期国产化率的提升、以及短期沈阳汽车入主后公司的经营改善以及在集团内部的重要定位


综上我们认为:沈阳汽车入主,内生外延齐驱,踏步迈向发展目标。

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风险提示


宝马集团产销不及预期;原材料成本控制的压力;高端人才短缺风险。


大科技产业投资策略报告:科技打头阵,怎么打?

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团队首席


17年研究经验,主要覆盖金融市场微观结构、量化策略与投资者行为等,曾多次参与资本市场顶层设计。开创性打造了“技量为核,经典修边”的特色研究体系。

机械、国防、汽车领域10次新财富最佳分析师(2次第一名、4次前三名)。

十年证券研究经验,专注板块轮动和资产轮动。核心工具:行业打分表和宏观友好度。

2023年新财富入围团队、2019年新财富第五名,2023年金麒麟第一名、证券分析师未来之星、上证报评选第二名。

2次获得新财富生物医药行业前三名、2021年新财富入围、2023年Wind金牌分析师第二名、2021上证报最佳分析师第三名。

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观点精华


本篇报告从策略、新兴科技、高端制造、医药创新、金融科技和北交所等视角就“科技打头阵,该怎么打”问题进行系统分析并提供投资建议。


与以前认为国家对科技产业的政策及支持力度短期内变化不大不同的是,现在认为:总书记10月提出“推进中国式现代化,科技要打头阵”,表明国家充分重视科技产业发展,后续有望给予更多资金及政策帮扶,泛科技行业有望充分受益。


综上所述,我们认为需战略重视科创板块,核心聚焦自主可控与AI创新主线

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风险提示


市场情绪波动超预期;政策落地不及预期;上市公司业绩不及预期等。


财政发力系列研究报告之二:历史上的化债是怎样的?

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团队首席


中国首席经济学家论坛理事,八年央行工作经历,曾参与金融领域“十二五”、“十三五”规划制定。2023及2022年新财富第二名、2019年机构投资者评选大陆地区宏观经济第一名。

主要负责覆盖GDP、通胀、固定资产投资、财政政策、公募REITs和大类资产配置,曾从事宏观经济和资本市场监管政策研究。

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观点精华


本篇报告致力于系统性梳理历次化债要点和前瞻性提示本轮化债目标。


与市场认为中央财政加杠杆置换隐性债务是主要的路径选择不同的是,我们认为:地方债务限额增加将助力隐债化解并兜底风险


综上所述,我们认为坚定遏制新增隐性债务是化债的核心。

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风险提示


隐性债务规模超预期增加;无风险收益率超预期上行。


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