浙商早知道 | 11月13日

科技   2024-11-12 21:00   上海  


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注:音频如有歧义以正式研究报告为准。


本期精华

【浙商大消费策略  马莉/钟烨晨】颐海国际(01579):中餐出海“卖水人”,破局新生正当时。


【浙商固收信用债  杜渐/李艳】各板块的挖掘价值:银行二永债>券商次级债>商租债、AMC债>保险次级债、金租债。


【浙商计算机  刘雯蜀/刘静一】密评正式进入常态化推进阶段,市场空间可观。


内容详情

01 市场总览

1、大势:


周二上证指数下跌1.4%,沪深300下跌1.1%,科创50下跌2.2%,中证1000下跌1.3%,创业板指下跌0.1%,恒生指数下跌2.8%。


2、行业:


周二表现最好的行业分别是医药生物(+1.0%)、商贸零售(+0.9%)、家用电器(+0.5%)、纺织服饰(+0.1%)、美容护理(-0.2%),表现最差的行业分别是国防军工(-3.5%)、传媒(-2.9%)、非银金融(-2.3%)、机械设备(-2.1%)、计算机(-2.0%)。


3、资金:


周二沪深两市总成交额为25507亿元,南下资金净流入97.92亿港元。

02 重要推荐

【浙商大消费策略  马莉/钟烨晨】颐海国际(01579)公司深度:经营调整逐步到位,复调龙头破局新生


1、大消费策略-颐海国际(01579)


2、推荐逻辑:


经营调整逐步到位,海外扩张带来新增量。


1)超预期点:


泰国新工厂产能正爬坡,后续增长可期。


2)驱动因素:


海外新厂产能爬坡。


3)盈利预测与估值:


预计2024-2026年公司归母净利润为825/964/1089百万元。


3、催化剂:


中餐品牌持续出海。


4、风险因素:


火锅底料、中式复调及方便速食下沉市场渗透迟缓;竞争格局恶化;产品降价后经销商积极性不足等。


报告日期:2024年11月11日

报告详情:

《颐海国际(01579):经营调整逐步到位,复调龙头破局新生》

03 重要观点

【浙商固收信用债  杜渐/李艳】年度债券市场报告:攻守兼备,兵家必争


1、所在领域:固收信用债


2、核心观点:


目前挖掘金融债、做金融次级债品种下沉成为了市场核心策略之一,展望2025年,欠配资金对金融债的挖掘力度或只增不减,就各板块的挖掘价值而言:银行二永债>券商次级债>商租债、AMC债>保险次级债、金租债。


1)市场看法:


2025年金融债板块可挖掘空间较大。


2)与市场差异:


分别梳理了银行业、证券业、保险业、租赁业、AMC行业的行业热点、投资策略。


3、风险提示:


历史数据无法代表未来,政策发生重大变化可能导致策略失效。


报告日期:2024年11月12日

报告详情:

《金融债2025年度策略报告:攻守兼备,兵家必争》

04 重要点评

【浙商计算机  刘雯蜀/刘静一】计算机行业点评:密码行业点评——密评预计将加速推进


1、主要事件:


国家密码管理局发布第49号公告,发布《商用密码检测机构(商用密码应用安全性评估业务)目录》。


2、简要点评:


密评正式进入常态化推进阶段,有望撬动60亿元/年市场空间。


3、投资机会、催化剂与投资风险:


1)投资机会:


①密码安全:中孚信息、三未信安、信安世纪、数字认证、电科网安、吉大正元、格尔软件


②综合网安:深信服、安恒信息、启明星辰、奇安信、绿盟科技、天融信。


2)催化剂:


地方化债成效或商用密码建设节奏超预期。


3)投资风险:


密评工作推进不及预期;财政预算修复不及预期;市场竞争加剧。


报告日期:2024年11月12日

报告详情:

《计算机:密码行业点评——密评预计将加速推进》

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