怎么正确认识CXO的竞争格局？
我们知道昭衍新药是做临床前创新药动物安全实验的CRO，但从竞争格局看，它已已经被药明康德超越，并不是龙头，且这个细分领域竞争格局分散
泰格医药，虽然是国内稀缺的临床CRO标的，但作为龙头，市场份额不到20%，竞争格局分散，很难得出它的竞争力就强
药明康德和药明生物相比，垄断性最强的还是药明生物。
如果我们看下面这张竞争格局的图
得出的结论是CRO市场格局分散，门槛低，竞争激励，龙头份额低等可能错误的观点
如果我们把CXO各个环节拆开了看竞争格局，会发现不一样的亮点
可以把药物研发的各个环节拆分成三个环节：
临床前CRO
临床CRO
还有生产环节的CDMO
然后再分析每个细分环节的竞争格局
临床前CRO——药物发现阶段竞争格局：药明康德为绝对龙头
临床前CRO——安全评价竞争格局，国内药明康德和昭衍新药份额较大
药物非临床安全性评价，即在实验室条件下，利用适合的实验动物进行各种毒性试验以评价药物安全性
临床CRO竞争格局：国内泰格医药为龙头，虽然是龙头，但是国内份额不超过20%，说明临床CRO是真分散，竞争格局激烈，并不能反应出泰格医药的核心竞争力强
全球临床 CRO 竞争格局较分散，国内市场泰格医药占据龙头地位：根据 Frost & Sullivan 数据统计，2021 年全球临床 CRO 市场由 IQVIA、Labcorp 与 ICON 占据前三，收入占比分别16.3%/12.5%/11.8%，竞争格局相对分散；泰格医药全球市场份额占比约 1.3%，相较于 2019 年增长 0.5%。
对于国内临床 CRO 市场而言，市场竞争格局相对分散，其中泰格医药在国内的市场份额最高，约为 12.51%；国际企业 IQVIA、Parexel 、LabCorp 在中国临床 CRO 市场的份额分别位列第 2-4 名；国内企业药明康德、康龙化成、诺思格、普蕊斯的市场份额相对靠后，分别为 4.53%、2.92% 、1.86% 、1.54%。
小分子CDMO竞争格局：龙头为药明康德旗下的合全药业，国内合全药业一家独大，占比47%，处于垄断地位，但放到全球看，合全药业全球市占率3%
国内大分子CDMO竞争格局：药明生物垄断，市占率超过60%，在全球也有12.8%的市占率，展现出强大的竞争力
生物药大分子CDMO，具备强者恒强的商业模式特征
据药明生物路演材料显示：生物药CDMO行业进入壁垒较高，需要5-10年时间来建立自己优秀的业内记录及获得广泛认可的国际质量体系才能获得客户信任。而新进入者需面对严苛的学习曲线，因此很难获得有意义的市场份额。
据招商证券数据显示，按照2022年销售额来比较，前6大公司的市场份额共计达到66%，其中Lonza、药明生物、Catalent、三星生物和富士位居前5名，市占率分别为20.4%，12.8%、11.1%、9.2%和6.2%。预计到2025年TOP10生物药CDMO公司的市场份额将接近80%。
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