出海范式升级：嘉和生物以产品换股权，里程碑款超4亿美元
文摘
2024-08-05 10:24
江苏
本次大会的主题为“砥砺深耕·笃行致远”，热情邀请全国相关领域专家、学者、科研骨干、企业代表与会交流。8月5日早间，嘉和生物发布公告称，与一家海外公司TRC 2004达成许可协议，授予后者全球独家许可（不包括中国大陆、香港、澳门及台湾），以开发、使用、制造、商业化及以其他方式利用GB261。据悉，GB261是一种新型差异化CD20/CD3双特异性T细胞接合剂（TCE），具有超低CD3结合亲和力和完整的Fc功能（ADCC和CDC）。GB261已被证明可显著减少细胞激素释放（CRS）。根据在中国和澳洲完成的I/II期临床，该药显示出优越的安全性和有效性。嘉和生物认为，GB261的特性使其成为一种非常有前景的B细胞耗竭剂，其适应症潜力超出肿瘤学范围，也适用于患者中有大量未满足医疗需求的各种免疫学和自体免疫适应症。值得注意，此次与TRC 2004的合作，将主要集中在探索GB261在自体免疫疾病方面的潜力。作为授权方，嘉和生物将获得数千万美元的首付款、高达4.43亿美元的里程碑付款，以及占净销售额个位数到双位数百分比的分层特许权使用费。也就是说，光是确定的现金就有近5亿美元。对于开发一款新药来说，这并不是算非常多，但对当下的嘉和生物却很重要。嘉和生物的高光时刻大概在2020年9月，作为一家颇受追捧的Biotech，它即将在港股IPO。上市时，嘉和生物的配售热度前无古人、后无来者，申请人数近50万，认购倍数达到1247倍，一手中签率仅3%；暗盘交易火爆，富途暗盘最高触及45港元。IPO当日，股价大涨21.67%，市值超过140亿港元。但到了眼下，这家Biotech的处境艰难，裁员消息四起。截止到2023年底，嘉和员工从264人缩减至104人，是上市药企中减员比例最高（60.61%）的一家。据业内人士透露，2024年第一季度嘉和各个部门继续裁员，只留少部分员工维持公司运营。2021年至2023年，嘉和生物净亏损超过22亿，而IPO募集的资金只有26亿港元，还没有进入商业化阶段。尽管嘉和生物强调，目前它是一家具备商业化条件的Biotech，已获得GB242（抗TNF-α抗体）6个免疫学适应症的NDA批准，并提交了lerociclib（CDK 4/6抑制剂）2个乳癌适应症的NDA，但是，如何快速填补亏损，同时兼顾未来布局，钱都是不可或缺的。2023年财报中，嘉和生物透露，正在积极推动GB261的出海事宜，与10余家公司初步接触。最终，合作方定在TRC 2004。TRC 2004由Two River及Third Rock Ventures共同创立的公司，这两家基金各自专注于向患者优化颠覆性治疗技术。其中，Two River还创立了若干细胞治疗公司，包括CD19 CAR-T疗法Yescarta的开发商Kite Pharma（已获吉利德科学收购）。Third Rock Ventures自成立以来已筹集38亿美元资金，推动了对60多家投资组合公司的投资。更有意思的是，除了现金，通过授权交易，嘉和生物还将获得TRC 2004数量可观的股权。基于这种深度捆绑，嘉和生物不仅可以继续分享转让TRC 2004权利的收益，还有望将触手伸向更远处。另据梳理，类似的产品换股权合作模式，也逐渐受到关注。此前，恒瑞医药的GLP-1产品组合携手贝恩资本、Atlas、RTW、Lyra出海，康诺亚生物两款双抗携手OrbiMed出海，都涉及相关操作。
