2024-12-3
大盘观点
周一市场早盘震荡拉升，午后维持高位震荡，三大指数均涨超1%。沪深两市全天成交额1.79万亿，较上个交易日放量784亿。盘面上多个题材热点轮番活跃，全市场超4600只个股上涨，逾200股涨停或涨超10%。其中海南板块集体大涨。大消费股表现活跃。机器人概念股维持强势。下跌方面，部分芯片股午后调整。板块方面，海南、人形机器人、汽车整车、影视等板块涨幅居前，银行等少数板块下跌。截至收盘，沪指涨1.13%，深成指涨1.36%，创业板指涨1.42%。
对于后市而言，我们认为延续震荡上行的概率偏大，短期如市场还有震荡回调，投资者可考虑积极布局。
首先，从国内方面来看，近期地产、消费等产业政策的陆续推进为市场注入了新的活力。特别是部分国内经济数据的边际修复，如11月PMI的连续三个月上升并运行在扩张区间，以及核心城市房地产销售面积的企稳回升迹象，都显示出国内经济正在逐步复苏。这些数据的改善不仅增强了市场的信心，也为A股市场的后续表现提供了有力的支撑。
其次，在海外方面，近日美元指数的阶段见顶回落以及汇率的边际修复，也为A股市场带来了利好。前期市场对于美国10年期国债利率的过度定价现亦有所回落，这进一步减轻了市场的压力。同时，从流动性预期和风险偏好等因素来看，近十年A股市场岁末年初的表现通常较为优异。
再次，展望12月，A股市场有望迎来多重利好的共振。比如中央经济工作会议的召开将再次提振机构资金的信心。预计会议将释放更多的积极信号，为市场提供新的动力。再比如，随着四季度经济数据的稳中回升，特别是地产领域价格信号的局部好转，将进一步巩固市场的复苏基础。此外，外部的负面预期冲击已阶段性消化，人民币有望在12月保持稳定，这也有助于提升市场的风险偏好。
最后，在外部信号方面，潜在加征关税的负面冲击已阶段性被市场消化。随着国际贸易环境的逐步改善和人民币的稳定，A股市场有望吸引更多的外资流入。这将为市场提供更多的流动性支持，推动市场的跨年行情。从市场层面来看，12月机构对政策的预期上修以及保险资金等长期资金的入场，将改变当前市场定价能力上机构弱、活跃资金强的态势。
综上所述，随着不利因素的改善和政策预期的增强，A股市场的跨年行情值得期待。投资者应当抓住市场调整带来的布局机会，特别是在顺周期和科技成长等领域，同时关注政策重点发力的方向，如化债、稳地产、扩内需、培育新质生产力等。对于短期波动，建议根据个人交易能力决定是否参与短线博弈，若无法适应快速轮动，可适当降低仓位到半仓，但无需悲观。考虑到市场定价权仍在活跃资金手中，机构重仓股的“核心资产”进行短期交易时还需兼顾情绪。市场在获得新的政策推动和情绪回暖之前，大概率维持区间震荡，但随着政策预期的增强和基本面的改善，市场有望逐步企稳回升，特别是临近12月政策会议时，市场有概率迎来跨年行情。
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谢林江 执业编号：S1110611010001
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