2024-12-19
行业观点
一、低轨卫星现状
商业航天是国家战略性力量的重要组成部分。它不仅代表了一国对空天资源的掌控能力，还象征着国家的高端制造能力和综合国力。商业航天作为战略性新兴产业，被全球主要国家提升到国家战略高度。我国在2023年中央经济工作会议中将商业航天列为战略性新兴产业，并在2024年政府工作报告中将其定位为“新增长引擎”。商业航天包括卫星制造、发射服务、运营乃至太空旅游、资源开发等多个领域，低轨卫星是商业航天的重要组成部分，近年来发展迅速。
一方面，低轨卫星由于距离地球较近，具备传输延时短、链路损耗小等优势，这使其在通信、遥感、物联网等诸多领域有显著优势。低轨卫星组网后，卫星互联网应用领域广泛，在商业民生、国土安全方面均有独特应用场景，未来也将是低空经济基础设施的重要组成。另一方面，近地轨道和通信频段资源稀缺。根据国际电信联盟（ITU）的规定，卫星的频率及轨道使用权采用“先登先占”的竞争方式来获取。根据赛迪数据，地球近地轨道预计可容纳约6万颗卫星，目前，全球各国加速低轨卫星网络建设，预计到2029年，地球近地轨道将部署总计约5.7万颗低轨卫星，逼近轨位可用空间。低轨卫星所主要采用的通信频段资源也逐渐趋于饱和状态。根据UCS卫星数据库显示，截止2023年5月，全球在轨通信卫星数量5524颗，其中美国拥有的在轨通信卫星数量最多，达到4403颗，占比80%。截至2024年12月1日，美国太空探索技术公司（SpaceX）累计发射了7479颗星链卫星，占全球在轨操作10818颗卫星的62%，占全球低轨卫星总量的85%。仅SpaceX一家就申请了4.2万颗，在美国已经大幅领先的情况下，作为极少数对卫星产业链有掌控能力的国家，我国正在积极追赶，目前我国已经提出了三个“万星星座”计划，包括“GW星座”1.3万颗、“千帆星座”1.5万颗、“鸿鹄-3星座”1万颗。
二、产业密集进展
1、发射环节
海外方面，10月13日，SpaceX的星舰第五次试飞成功发射，并顺利完成一级回收“筷子夹”、飞船再入降落等环节，试验任务圆满成功。星舰是SpaceX研发的可重复使用的超大型运载火箭，超越全球各国现役火箭，是人类历史最强火箭，起飞质量5000吨，起飞推力7500吨，近地运力150吨，成熟后可优化二代星链的发射成本。
国内方面，持续突破一箭多星、海基发射、重复回收等技术，千帆星座实现常态化发射。近半年，长征系列、谷神星、捷龙等火箭陆续发射，其中，长征六号改运载火箭成功发射2组千帆极轨“一箭18星”，标志着G60千帆星座组网进入常态化发射阶段。发射场资源，也是制约发射效率的因素之一。2024年11月30日，我国首个商业航天发射场海南商业航天发射场首次发射取得圆满成功，正式实现商业化运营，2025年开始可实现“月月有发射”。
2、卫星环节
海外方面，星链手机直连卫星加速部署：手机直连卫星版本首发时间为2024年1月3日，除却前两个批次为6星每发外，后续所有批次均为13星每发，截止2024年9月13日，已累计发射手机直连卫星207颗。目前星链已经与美国T-Mobile、加拿大Rogers、澳大利亚Optus、日本KDDI等国家运营商签署合作，借用当地地面频段通信。
国内方面，商业航天企业采用模块化生产、机械化组装等工业化生产方式，推动卫星向低成本、小型化、多用途演进。例如（1）银河航天：二代通信卫星，采用模块化平台硬件+灵活应用软件架构，发射重量仅600kg；（2）吉利集团：旗下的星空智联科技，是全球首个融合航天制造和汽车制造能力的卫星量产工厂，具备1-2颗卫星的日产能力；（3）航天科技：首颗国产全电推通信卫星亚太6E于7月正式投入运营，是全球首颗从低地球轨道到地球同步轨道全自主实现轨道转移的通信卫星。其成功投入运营，是实现卫星平台高承载、低成本的一大突破；（4）垣信卫星（上海国资委控股，深耕卫星多年）：积极打造国内G60星链。垣信卫星掌握全球排名前二的Ka频段资源，优先级领先于美国星链。千帆星座分批建设，总容量规划1.5万颗星。根据规划，垣信卫星将在2025年底前完成648颗GEN1卫星发射任务，实现区域网络覆盖；在2026- 2027年完成后续648颗GEN2卫星发射任务，实现全球网络覆盖。千帆星座先后在8月6日和10月15日在太原进行两次卫星发射，单次发射18颗，目前已累计发射36颗卫星，今年目标累计发射108颗卫星。
3、应用环节
海外方面，已借助运营商频段推出存量手机直连卫星功能。国内方面，（1）手机直连，已基于天通一号高轨卫星系统、北斗短报文系统，已经落地了手机直连卫星通话、卫星短信等服务；（2）车机直连，以吉利为代表，打造“未来出行”星座，为其汽车用户提供通讯与高精度定位服务。目前已发射30颗卫星，覆盖全球90%以上区域，计划2025年完成72颗卫星部署。银河E8、极氪001和极氪007等多款吉利热门车型均已搭载了自研的卫星通信技术；（3）卫星物联网，以国电高科“天启星座”为代表，为全球用户提供“空天地海一体”的卫星物联网数据通信服务，支持环境监测、电力物联网、森林防火等诸多场景，目前已有29颗星在轨组网运营，将实现平均十分钟时间分辨率的全球覆盖，将于今年年底完成全部38星发射组网。
三、行业展望
美国通过SpaceX等商业航天企业的崛起，形成了强大的商业航天产业。商业航天和国家主导的航天做的事情大致相同，但理念和模式不同。商业航天以市场为主导，通过充分竞争，可以带动行业整体技术水平的提高和降本增效。星链在俄乌冲突中展现了巨大的战略价值，展现出多元化应用潜质，具有重要战略意义。我国正在蓄势追赶，产业链动作更新频繁，从成本端看我国还有较大优化空间，2025年低轨卫星将迎来密集发射，相关产业链消息刺激频繁。由于近期已经历一轮炒作，且卫星产业公司当下基本面较弱，注意追高风险。建议关注产业链价值量较大的卫星服务、地面设备制造；耗材占比较高的电源系统与姿轨控制系统；核心部件（如相控阵天线、相控阵雷达）；有出海能力的企业。
（文中新闻、数据来源：新华网、Wind、《20241003-海通证券-航空航天与国防行业深度报告：低轨卫星产业研究：技术革新与市场展望》、《20241113-浙商证券-国防军工-卫星互联网行业系列深度之四：星座组网提速 开启天地融合蓝海》）
付清源 执业编号：S1110621050003
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