亨通光电：信息能源领航者，风光电共驱成长
赛道持续扩张，成长为信息与能源互联领航者
亨通光电全称“江苏亨通光电股份有限公司”，专注于通信和能源两大业务领域，具备集“设 计、研发、制造、销售与服务”一体化的综合能力，并通过全球化产业与营销网络布局， 致力于成为全球领先的信息与能源互联解决方案服务商。公司发展历程主要分为三个阶段： 1）1992-1999 年：公司成立，开始从事光纤光缆业务；2）2000-2013 年：不断投入光纤 预制棒研发制造，并扩展电力电缆、海洋电力业务，切入 ODN 市场；3）2014 年-至今： 风光电业务协同并进，进军跨洋海缆通信领域，完善全球化布局。
公司围绕通信与能源领域开展布局，形成五大业务板块。光通信方面，公司拥有 “新一代 绿色光棒-光纤-光缆-光网络-数据中心”全价值光通信产业链，及光纤传感、5G 等新一代 网络关键技术，提供通信网络运营服务。智能电网方面，公司拥有中低压、高压、超高压、 特高压、附件等全系列配套产品研发制造技术，提供“产品+方案+工程+服务”的系统解决 方案。海洋能源与通信方面，公司提供海底电缆、光电复合缆、海底光缆、中继器、接驳 盒等产品，并提供海缆敷设、海洋工程等服务。工业与新能源智能方面，公司为新能源车、 数据中心、轨交、风电光伏等领域提供通信电缆、电力电缆、连接线束等产品。铜导体主 要为铜杆、铝杆加工制造和销售。
股权结构稳定，管理层产业经验丰富
公司股权结构稳定，亨通集团有限公司为第一大股东，董事长崔巍为实控人。截至 2024 年 12 月 20 日，亨通集团有限公司持有亨通光电 23.77%的股份，实际控制人崔巍间接总持 股共 17.35%，崔根良直接和间接持股 10.28%，香港中央结算公司持有 2.15%的股份。公 司下属子公司众多，从事业务方向包括光纤光缆、电线电缆、通信电缆、海洋电力通信等。
管理层产业经验丰富，专业素养高。亨通光电高管团队深植于亨通系各大产业条线，产业 经验丰富。现任董事长崔巍先生自 2017 年 5 月至今任江苏亨通光电股份有限公司董事， 2021 年 5 月至今任江苏亨通光电股份有限公司董事长。公司多位高管具备光纤光缆、海洋 工程、经济专业技术背景，为公司稳健的经营管理发展提供有力支持。
业绩稳健增长，盈利能力改善
风光电各项业务持续开拓，9M24 公司业绩增长向好。公司 15~9M24 业绩表现可分为三个 阶段：1）15-18 年：运营商推进 4G 与光纤入户建设，光通信迎来景气周期，公司收入和 利润稳步释放，期间 CAGR 分别为 30.1%/64.7%；2）19-20 年：光纤集采量价齐跌，导 致公司利润大幅下滑；3）21 年-23 年：受益于光通信、海上风电、智能电网等多领域布局， 公司实现业绩稳健增长，营收与净利润期间 CAGR 为 13.7%/26.6%。9M24，公司各板块 业务发展良好，营收和归母净利润同比增长 20.79%/28.32%。展望 24-26 年，我们认为在 海风景气度复苏与特高压持续建设的趋势下，公司业绩有望保持快速增长态势。
分业务板块来看，智慧电网与光通信板块为两大业务支柱，海洋业务发展潜力较大。从营 收和毛利结构上看，智能电网与光通信两大板块为公司的两大支柱，23 年营收占比分别为 40.62%/15.47%，23 年毛利占比分别为 36.02%/29.68%；海洋业务受海上风电建设节奏影 响，营收和毛利占比自 21 年以来有所回落，23 年营收/毛利占比分别为 7.10%/15.23%。 随着海上风电项目复苏，公司高毛利的海洋板块有望驱动整体业绩的增长。
公司盈利能力修复，费用率管控良好。盈利能力方面，受光纤光缆集采招标价格下行影响， 公司利润率在 2019 年出现大幅下滑。随着行业价格的趋稳以及公司加强成本控制，公司利 润率 2023 年出现修复，23 年毛利率/净利率同比+1.13/1.11pct。9M24 公司毛利率同比 -1.88pct，净利率同比+0.32pct，毛利率小幅下滑主要受产品结构变化影响。期间费用率方 面，19-23 年公司在维持业务扩张的同时，实现了得当的费用管控，期间费用率自 2019 年 的 13.56%下降至 2023 年的 10.51%，9M24 期间费用率同比-2.07pct。
海洋能源与通信：海缆景气度复苏，海洋通信与观测快速发展
国内外海缆需求共振，公司位居行业第一梯队
海缆是海上风电项目的重要组成部分，承担海上电能传输的重要作用。海底电缆一般用于 电力传输，有直交流、动静态，以及单多芯等多种细分产品，满足不同应用场景需要。按 照功能分类，海底电缆大致可分为阵列海缆和送出海缆。海缆在海上风电的应用主要包括 了海上风电风机间传输和海上升压站与大陆之间传输，其中风机间传输电能的海缆称为阵 列海缆，它能将各个风力发电机进行串联，将风机发电传输到海上升压站，再由送出海缆 将电力传输到岸上升压站，实现海上风力发电传输功能。从产业链角度看，海缆位于海上 风电产业链的中游，上游主要是铜杆、铝杆等原材料，下游为工程施工、运营等。从价值 量角度看，根据龙源设计院、华经产业研究院数据，常规海上风电项目投资成本可分成风 电机组设备（含塔筒）、基础及施工、阵列缆、送出缆、海上升压站、陆上集控中心、用海 用地费用、辅助及其他（不含利息），其中海缆成本占比 8%~15%，风机成本占比 34%-40%， 随着离岸距离的上升，风机成本占比下降，基础及施工成本、海缆成本占比上升。
行业短期驱动：国内海风招标并网节奏恢复，海缆板块有望显著受益。 经历 2022-2023 年 的调整，2024 年初以来国内江苏、广东、浙江、山东、海南、福建、辽宁多个海上风电项 目进展不断，其中海缆项目共招标 7.8GW，包括广东帆石一、广东青洲五/七、江苏国信大 丰等重点项目。从我国规划来看，2021-2025 年“十四五”期间，我国各省市规划海风目 标近 60GW，根据全球风能协会统计，我国 21-23 年海上风电累计新增装机量 28GW；根 据对国内海上风电项目节奏梳理，24-25 年我国海上风电新增装机量有望分别达 8/15GW 左 右，海风装机速度有望明显提升，海缆作为核心设备有望充分受益。从市场规模角度看， 2023 年我国海缆市场规模约为 137 亿元，根据立鼎产业研究预测，2025 年市场规模有望 达 224 亿元，24-25 年 CAGR 27.9%。
行业长期驱动#1：受益于风机大型化、风场规模化与深远海化趋势，海缆行业正在向高压 和柔直发展。随着风机单机容量的提升，以及风电场项目规模的扩大，海缆高压化的趋势 有望提速，阵列缆向 66kV 电压等级提升，送出缆从 220kV 向 330kV、500kV 发展。同时， 海上风电资源开发走向深远海化，风电场离岸距离的增加将拉动送出缆使用长度提升，并 带来柔性直流海缆的需求增长，拥有相关技术的厂商将具备重要竞争力。目前，广西、上 海、江苏、福建、天津等地已有深远海规划基本方案，深远海规划将明显打开成长空间。
行业长期驱动#2：在清洁能源强规划下，欧洲海缆需求旺盛，国内产业有望承接外溢需求。 2023 年 4 月，欧洲九国国家领导人、能源部长在比利时奥斯坦德举行会议，商定在北海建 设海上风能的新承诺。会议通过《奥斯坦德宣言》，计划到 2030 年将北海附近国家的海上 风电装机容量提高到 120GW。据 Wind Europe 预测，24-30 年欧洲年均新增装机量有望达 13.4GW。欧洲海缆头部厂商如 Prysmian、NKT、Nexans 供给紧张，正在加大资本开支进 行产能扩张。我国海缆厂商有望凭借成本优势切入欧洲海上风电市场并斩获订单，未来有 望持续承接海外海缆的外溢需求。
行业竞争格局：海底电缆竞争壁垒高、格局稳定，公司为行业龙头。海底电缆行业的竞争 壁垒主要体现在三个方面：1）生产技术门槛高：海底电缆相较于陆地电缆，在防腐蚀、机 械强度、绝缘处理和生产难度上有着更高的要求，并对生产工艺、敷设安装、运行维护等 技术有极高的要求，仅少数厂商具备 330kv 以上高电压海缆批产能力。2）资质与历史业绩 壁垒高：业主方在进行海缆招标时会明确要求供货商的资质和历史业绩要求，由于海缆维 修和更换成本高、难度大，可靠性和安全稳定性是关注重点，对于新进入者来说形成较大 障碍。3）产能布局和资源壁垒：海缆区域属性强，政府希望能够将海缆订单放在本地生产 以带动当地经济发展，同时海缆产能扩建涉及土地、厂房、设备、码头等高昂固定资产投 资，产能扩建具有较高门槛。根据观研天下，2022 年国内海底电缆市场 CR3 接近 90%， 其中东方电缆、亨通光电、中天科技三家头部企业市场份额分别为 39%、33%、15%。
公司海缆技术领先，产能布局区域覆盖广，具备海洋工程能力，充分受益海风产业大发展。 在海洋能源领域，公司拥有码头资源，形成了从海底电缆研发制造、敷设、风机基础施工、 风机安装到风场运维的海上风电场运营完整产业链。在海底电缆产品方面，公司具备 500kV 交流海陆缆系统、±535kV 直流海陆缆系统、330kV/220kV/66kV 三芯大截面铜芯/铝芯海 底电缆系统等高端装备的设计、制造能力，同时具备 500kV 及以下交直流海缆软接头技术。 在海洋工程方面，公司目前拥有多艘覆盖海上风电打桩、风机安装、海缆敷设和运维的船 舶，以及多套海上嵌岩装备。在产能覆盖上，公司在江苏常熟、射阳建设生产基地，在建 广东揭阳生产基地，未来计划建设海南洋浦生产基地，优势区域覆盖江苏、山东、广东、 海南等。
公司海洋能源在手订单充沛，关注已招标项目并网带来业绩的逐步兑现。公司持续中标国 内外海上风电和海洋油气项目，在手订单充足。公司国内中标项目包括江苏龙源射阳，海 南儋州、CZ2、华能临高，山东渤中 G、半岛南 U 场址一期，广东湛江徐闻，随着项目逐 步开工和交付，公司在手订单有望加速确认为收入。海外地区方面，公司深耕东南亚和中 东市场，并向欧洲市场进军，先后中标越南、沙特、菲律宾、柬埔寨、西班牙、克罗地亚、 冰岛等海缆项目，加速全球市场拓展。
海洋通信稀缺龙头，分拆上市有望扩大融资来源
海底光缆用于国际通信，代际更替与带宽扩容激发新增需求。海底光缆以其大容量、高质 量、高清晰度、低价格和安全可靠等优势，成为当代全球通信重要的信息载体与国际间主 要的通信手段。目前，海底光缆主要面临两大发展机遇：1）升级换代：目前全球 40%的 海底光缆是 2000 年之前建设的，根据海底光缆 20-25 年的使用寿命，全球海底光缆已处 于新旧更替的时期；2）带宽扩容：随着数据中心互联及互联网带宽需求持续增长，大量的 数据需进行更高效的传输，从而对海底光缆带宽及传输速度提出了更高要求，国际海底光 缆建设有望迎来新一轮的建设高峰期。 全球 AI 算力需求旺盛，字节、Meta、谷歌加大投资海底光缆。据 The Information 2024 年 12 月 31 日报道，字节跳动预计 2025 年将在人工智能芯片、数据中心以及其他硬件(如 海底电缆)上花费超过 200 亿美元。此外，Meta 计划投资 100 亿美元建设 4 万公里全球海 底光缆，谷歌投资 10 亿美元与日本 NEC 公司合作，建设连接日本和美国的两条海底光缆 Proa 和 Taihei。 控股华海通信，海洋通信领域打破国际垄断。亨通华海及其子公司华海通信技术有限公司 专注于海洋通信（包括海洋观测）及智慧城市业务，是目前中国唯一具备海底光缆、海底 接驳盒、中继器、分支器研发生产制造能力、跨洋通信网络系统解决方案提供能力以及跨 洋通信网络系统建设能力的全产业链公司。根据中国信通院，具有全球跨洲际交付能力的 海缆集成商只有4家，即美国SubCom、法国 ASN、日本 NEC 及华海通信，根据2018-2022 年全球交付海缆长度计算的市占率分别为 40%/29%/7%/18%。公司海洋通信主要业务场景 包括新建海底光缆通信系统、油气平台海缆通信系统和综合海底科学观测网等。公司携手 国内外电信运营商、石油和天然气运营商以及其他行业客户，截至 2023 年末，全球海底光 缆交付里程数已累计突破 94,000 公里。
投资 PEACE 项目，实现向通信运营服务商转型。公司 PEACE 项目指“巴基斯坦中国埃及 联合海缆”（Pakistan East Africa Connecting Europe）项目，全长 15,800 公里，通过连接 中巴跨境陆地光缆，PEACE 海缆系统将成为连接中国和非洲、中国和欧洲距离最短的海底 光缆路由，并大大降低时延，能够满足中国到欧洲、非洲快速增长的国际业务流量需求， 促进中国国际海底光缆的发展，并对接“中巴经济走廊”，助力实现海陆丝路信息贯通。公 司 PEACE 跨洋海缆通信系统的巴基斯坦-埃及-肯尼亚、埃及-法国段已于 2022 年底投运， 目前正在建设 PEACE 跨洋海缆通信系统新加坡延伸段项目，为后续持续耕耘国际海缆运营 市场打下良好基础。
布局海洋观测领域，受益产业持续发展。海底观测网融合现代传感器、水下机器人、海底 光纤电缆、物联网、大数据等新技术，能够深入到海洋内部观测和认识海洋，实现从海底 到海面全天候、长期、连续、综合、实时、原位观测。建成海底信息观测网是目前海洋科 学、海洋生态研究、国家安全分析以及自然灾害预防的发展需求。国家地方政策均支持海 底观测网加速建设，《国家重大科技基础设施建设中长期规划（2012-2030 年）》中，海底 观测网的建设放在 16 项优先安排的重大科技基础设施的首项，浙江、江苏、广东等沿海省 份出台规划，支持海洋观测网产业发展，根据公司 2023 年年报，我国海洋观探测领域年均 市场规模约 201.68 亿元。公司布局综合海底观测系统领域，承建了首个国家大科学工程海 底观测网项目，该项目引入了公司海洋通信全产业链产品，包括海底光缆，中继器、分支 器、海底主基站等全部中标，公司业务有望受益海洋观测网络的持续建设。 拟将海洋通信板块分拆上市，有望扩大融资来源。2023 年 3 月 18 日，公司筹划分拆亨 通华海独立上市。根据公司公告，2021 年度亨通华海的净利润占亨通光电净利润低于 10%， 分拆上市亨通华海拟增发不低于 10%的股份。截至 2023 年末，亨通华海已完成股份制改 造，未来分拆上市有望拓宽融资渠道，持续打造竞争优势，实现业务良好发展。
光通信：行业需求稳中有升，公司份额稳固
光纤光缆行业需求稳中有升，成本下降促进盈利能力改善
光纤光缆作为通信传输介质，其主要作用是利用光导纤维传输光信号，具有传输速度快、 带宽大、抗电磁干扰、信号衰减小等优点。在通信网络中，光纤光缆被广泛应用于数据传 输和信号承载，是现代通信网络不可或缺的组成部分。光纤光缆主要下游需求涵盖多个领 域，包括 5G（运营商集采）、数通、海底光缆等领域，以及电力等其他领域，其中运营商 集采占大头，2021 年在我国光纤光缆总量中的占比超过 60%。
受通信网络建设周期影响，运营商集采领域光纤光缆短期有所承压。从中国移动普缆招标 的结果来看，招标量从 2021 年的 1.4 亿芯公里下降至 2023 年 1.1 亿芯公里，平均投标报 价趋于稳定，头部厂商报价实现小幅增长。我们认为，在运营商资本开支下滑、5G 建设放 缓、国内 FTTH 渗透率较高的背景下，短期看国内光纤光缆的集采量或有所承压。在价格 方面，随着国内光纤光缆供需结构的改善，近两次中国移动普缆招标价格均在 65 元/芯公里 的水平，价格有望趋于稳定。2024 年 11 月 6 日，中国移动发布“关于开展中国移动 2024 年普通光缆产品常态化供应商信息核查的公告”，招标为“中国移动 2025 年至 2026 年普 通光缆产品集中采购”项目，建议关注移动新一轮普缆招标价格。
AI 算力建设如火如荼，数通领域光纤光缆有望迎来扩容机遇。我国持续深化算力一体化网 络建设，发改委 2023 年 12 月《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力 网的实施意见》指出，鼓励和支持电信运营商及产业链企业发展新型算力网络，加快建设 跨区域、多层次算力高速直连网络。随着 AI 技术的快速发展，计算基础设施的需求不断攀 升，光纤光缆作为数据中心之间的关键互联通道，正向着更低延迟、更大数据传输量和更 高网络质量的目标演进。在AI算力需求的驱动下，国内云厂商增加资本支出加码AI新基建。 受益于 AI 数据中心建设和 AI 大模型带来的流量激增，光纤光缆有望迎来市场扩容新机遇。
海外 5G 固网建设需求向好，拉动光纤光缆出口增长。欧美地区政府及运营商正加大布局 5G 固网建设，进入光纤入户加速渗透阶段：Telefonica 计划将其在英国的合资运营商网络 升级为光纤到户；德国电信宣布在 2024 年实现 1000 万家庭光纤入户；沃达丰拟向德国 光纤合资企业投资 100 亿欧元，用以建立 FTTH 网络；美洲方面，根据美国光纤宽带协会 FBA 预估，美国本土 FTTH 的渗透率不足 50%，AT&T、Verizon、T-mobile 等运营商宣布 进行光纤网络建设投资。根据海关数据显示，2023 年我国光纤产品累计出口量约为 2.19 万吨，同比增长 21%；2024 年 1 月~10 月光纤累计出口量约为 2.26 万吨，同比增长 20%。 随着海外 5G 固网建设的推进，光纤光缆出口需求有望进一步提升。
利润率方面，光纤光缆成本端改善，驱动盈利能力提升。光纤光缆产业链上游为光纤预制 棒，主要生产材料包括四氯化硅、四氯化铬等，有机硅原材料价格波动对光棒成本有较大 影响。自 2023 年以来，有机硅价格出现明显下跌，根据百川盈孚，2023 年初至今有机硅 D4 价格累计下跌 24%。受益于成本端改善以及生产工艺优化，光纤光缆产品盈利能力有望 提升。
“棒-纤-缆”全产业链布局优势，市场份额领先
公司实现光通信全产业链布局，市场地位稳固。公司拥有“新一代绿色光棒-光纤-光缆-光 网络-数据中心”全价值光通信产业链，布局光纤传感、5G 等新一代网络关键技术，在运 营商集采中多次中标排名前列，并跻身全球光纤通信行业前三。公司具备光棒技术优势， 2010 年 6 月独立研发出合格光棒，2018 年突破以无氯有机硅 D4 为原料的“绿色光棒”制 造技术，形成集有机硅光棒合成新方法、新工艺、新装备为一体的自主知识产权，成为全 球第二家可以大规模生产“绿色光棒”的企业。2024 年以来，公司加强光通信业务核心竞 争力打造，夯实棒纤缆技术及成本核心优势，加快高端产品、特种产品、多模光纤、光模 块、PON 等产品研发推广，加强多芯光纤、少模光纤、空芯光纤、掺饵光纤等下一代通信 技术的研发及量产。
生产基地布局多地，加快海外本土化产能建设，推动光纤光缆出口销售。公司目前累计拥 有海外产业基地 12 个，不断完善海外产业布局和全球化运营，提高市场竞争力。目前，公 司已在欧洲、南美、南亚、非洲、东南亚等国家地区进行通信网络产业布局，收购全球领 先的特种光纤生产商 j-fiber，积极推动 2022 年以来陆续投运的埃及、印尼、印度等海外光 通信产业基地的产能提升，墨西哥光通信产业基地正式投建。随着海外本土化产能的建设， 公司重点产品销售在欧洲、拉美、 东南亚、中东、北非等市场实现重大突破。
成功推出 400G/800G 光模块，加大布局硅光技术。面向数据中心与超算应用，公司成功研 发 400G 和 800G 系列产品，包括基于最新硅光方案的 400G DR4，以及 EML 方案的 400G FR4、400G LR4 和 800G DR8 等产品。其中，400G DR4 硅光模块基于 6nmDSP 和先进硅光子技术平台、优秀的电源设计和领先 DSP 技术，该产品在 0-70℃温度范围内， 以低于 9W 的低功耗和低误码率性能完美支持 2 公里的传输距离应用。目前公司 400G 光模块产品已在国内外市场获得小批量应用。800G 光模块产品在领先交换机设备厂商通 过测试，将根据市场情况导入量产。
前瞻布局量子保密通信等新业务领域。量子通信是利用量子态作为信息载体进行信息交互 的技术，在保障通信安全方面起到重要作用。2024 年以来，我们观察到国内外量子科技产 业化发展有所提速：国内市场中，工信部发布《关于推动新型信息基础设施协调发展有关 事项的通知》，中国电信预计到 24 年底将有 10 个城市完成量子城域网建设部署的工作，未 来将逐步覆盖更多重点城市；海外市场中， 2024 年 1-11 月美股量子科技领域上市公司 IonQ/Quantum Computing 股价分别上涨 195%/673%。亨通问天量子于 2016 年 9 月由公 司（持股 70%）与安徽问天量子科技股份有限公司共同投资成立，是一家专门从事量子通 信领域的公司，拥有合肥、芜湖两大研发中心，以中国科学院院士郭光灿为带头人，共有 50 多人的研发团队和中国科学院量子信息重点实验室 160 多人的技术支撑队伍，拥有量子 保密通信 QKD、量子密钥云应用管理平台、加密软硬件终端的产品体系，承建江苏首条量 子通信干线——宁苏量子通信干线。在完成宁苏量子干线的建设后，问天量子、亨通光电 与中国联通共同承建了北京到雄安新区的京雄量子通信干线，是国内首条由电信运营商与 量子保密通信方案提供商合建的量子保密网络。
智能电网：特高压建设需求放量，公司充分受益
全球电网进入成长周期，国内外特高压建设需求放量
国内方面， “十四五”期间建设大量大型清洁能源基地，推动新能源并网需求增长，我国特 高压迎来新一轮建设大潮。在新型电力系统建设背景下，随着新能源装机量的增加，特高压 电网已成为中国“西电东送、北电南供、水火互济、风光互补”的能源运输“主动脉”。根据 国家电网规划，十四五期间将建设特高压工程“24 交 14 直”，总投资或达 3800 亿元，较 十三五期间投资额增长35.7%。2024年1-11月，我国电网总投资 5290 亿元，同比增长 19%， 保持快速增长态势。我国特高压电网建设缺口较大，已进入大规模集中建设阶段，2024 年， 我国已完成 1 直 1 交特高压工程的核准开工，多个项目进入环评阶段，24-25 年特高压建设 预计有望保持高景气。展望十五五，165GW 风光大基地外送需求有望持续驱动国内特高压建 设稳步推进。
海外方面，新能源快速发展，叠加 AI 用电需求增加，海外特高压建设逐步启动。全球范围看， 美国、欧洲、中东、拉美、东南亚等地同样处于能源转型过程中，新能源建设带动海外特高 压电网投资建设需求增长。同时，AI 产业蓬勃发展，推动数据中心建设需求高景气，有望拉 动电网配套设备需求的增加。目前，我国特高压产品凭借领先的技术能力，正式开启了走出 去的进程，相关产品和技术已在沙特、巴西、智利等一带一路国家得到应用，特高压产业链 厂商面临广阔出海机遇。 电缆在特高压直流和交流项目投资中的需求占比约 2-3%，行业格局较为分散。电缆在特高 压产业链处于中游，承担着电能传输的关键任务，特高压电缆的质量和性能直接关系到电 网的稳定性和可靠性。从投资成本看，根据华经产业研究院，电缆在特高压直流/交流输电 项目中的投资占比约为 2/3%，相比换流变压器等核心设备来说，电缆成本占比相对较小。 而在柔性直流输电项目中，直流电缆工程的成本占比达到 12.2%，价值量有明显提升。我 国电缆行业的竞争格局较为分散，市场集中度相对较低，2023 年国内电线电缆行业营业收 入前十的企业合计市占率为 20%，头部企业包括亨通光电、宝胜科技、上上电缆、中天科 技、富通集团、上海起帆、远东电缆等。
深度参与海内外特高压建设，积极推进“铝代铜”发展
公司是国内智能电网领先企业，深度参与国内外特高压工程建设。在智能电网领域，公司 提供超高压特高压（500kV-1100kV）导线、高压超高压（66kV-500kV）海陆缆、中压 （10kV-35kV）海陆缆、智能楼宇（1kV-10kV）等系统解决方案，并提供智能电网工程咨 询、规划、设计、施工等 EPC 总包服务。国内方面，公司全面展开与国网、南网、五大发 电集团的合作，方案服务中国电网电力传输 30 余年，拥有成熟技术能力和丰富项目工程经 验，业务覆盖全国各个省份，积极参与昌吉至古泉、蒙西至晋中、北京西至石家庄等多个 国家级重点特高压项目。海外方面，公司特高压出海初见成效，产品销往欧洲、拉美、东 南亚、中东、北非等市场，海外市场持续取得突破。 积极推进“铝代铜”，投资高端铝及铝合金电缆项目建设。在电力领域，铝凭借明显的价格 优势，以及良好的物理性能和丰富的储量，对铜造成明显的替代效应。公司在山东滨州投 资高端铝及铝合金电缆项目，主要生产 220KV 及以下以铝及铝合金芯为主的电力、新能 源、海洋能源、大数据中心、轨道交通等节能环保型特种电力电缆，并满足 IEC、CE、UL、 TUV 等国际标准，成为公司立足国内、面向全球的重要新能源线缆制造研发基地。2023 年，公司成功交付华能汕头勒门海上风电接入系统工程 220kV 超大截面平滑铝输电系统， 为国内高压电力传输提供了全新的系统解决方案，系国内首单。随着铝电缆产品产能的提 升，公司有望实现产品降本，提高市场竞争力。
此为报告精编节选，报告原文：
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