1、我国白酒市场规模增长主要依靠价增驱动，短期来看，行业在需求降频下供大于求，部分产品出现价格倒挂；2、长期来看，白酒相较其他行业，品牌供给存在强稀缺性，且龙头更具主导地位，头部主导提价带动行业增长的逻辑依旧成立；3、2023年白酒企业整体呈现先强后弱趋势，品牌表现分化，酒企业绩表现为：区域性品牌>高端品牌>次高端品牌；4、区域白酒消费活跃度与当地经济情况关联程度较大，各地区表现分化，呈现为：安徽>江苏>四川>河南>山东>浙江>河北；5、白酒渠道结构和消费者行为持续转变，终端表现分化，资源趋于向优质终端店集中，中小终端面临出清。1、供给端价位带持续扩容
短期来看，市场整体库存和价格压力较大时，公司通常聚焦自身核心地区市场的“小生态”，维护价盘稳定、管理市场秩序。
长期来看，白酒供给一方面在时间价值和产能约束下存在品牌供给的稀缺性，另一方面白酒行业龙头较其他行业更具主导地位，龙头主导提价是白酒行业长期价增的重要因素。
2000年至今，行业经历四轮完整周期，在头部企业推动下，价位持续扩容。当前茅台大单品主导超高端价位，引领下一轮扩容。
茅台提价持续打开白酒价位带发展空间
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短期来看，随着消费者消费趋于理性，渠道囤货、终端投机性需求下降明显，通过渠道驱动的增长持续减弱。
长期来看，白酒根植于民族文化的地位难以动摇，社交需求推动单品在特定场景下的流行性和交互性，一定程度上形成消费刚性，具备棘轮效应，场景分化下，部分细分价格带和部分区域市场中“消费升级”需求明确。
白酒需求具备属性多样性
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从2023全年表现看，白酒企业整体呈现先强后弱趋势：
据万得预测数据，白酒行业（上市公司）2023年营收约4144亿元，同增17.4%；净利润约1557亿元，同增19.3%，行业增长保持韧性。
白酒市场整体表现平稳，但内部分化明显，在消费者追求性价比以及消费场景出现K型复苏的趋势下，酒企业绩表现为：区域性品牌>高端品牌>次高端品牌。具体来看，高端品牌全年预计营收约2629亿元，同增16.0%；净利润约1175亿元，同增17.8%，收入及利润均保持稳定增长。2023年白酒高端品牌预计业绩表现
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次高端品牌全年预计营收约469亿元，同增14.4%；净利润约143亿元，同增18.7%。
山西汾酒以较大体量带动整体增长，水井坊、酒鬼酒业绩相对面临更大压力，其中酒鬼酒收入及利润均出现较大下滑。
2023年白酒次高端品牌预计业绩表现
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区域龙头品牌全年预计营收约852亿元，同增19.7%；净利润约241亿元，同增24.6%，收入及利润增幅均优于行业整体。
2023年白酒区域龙头品牌预计业绩表现
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区域其他品牌全年预计营收约264亿元，同增13.5%；净利润约15亿元，同增151.1%，净利润相较收入增长更为显著。
2023年白酒区域其他品牌预计业绩表现
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整体来看，高端和区域品牌表现更好，一方面在于以茅台为代表的高端酒企，利用品牌影响力在行业调整期依旧拥有较强的确定性和抗风险能力。
另一方面区域酒企则受益于100-300元大众价格带增长的红利，且单一核心市场更易于通过运作获得收效。
报告目录：
一、白酒行业现状
1. 白酒行业持续“量减价增”
2. 白酒市场格局较稳，品牌效应持续增强
3. 供给端价位带持续扩容
4. 白酒需求长期确定性较强
二、白酒行业品牌分化
1. 行业表现先强后弱，增长保持韧性
2. 白酒市场品牌分化明显——高端
3. 白酒市场品牌分化明显——次高端
4. 白酒市场品牌分化明显——区域龙头
5. 白酒市场品牌分化明显——区域其他
三、白酒行业地区分化
1. 白酒市场区域分化明显
2. 白酒市场区域分化明显——安徽、江苏
3. 白酒市场区域分化明显——四川、山西
4. 白酒市场区域分化明显——河南、山东
5. 白酒市场区域分化明显——浙江、河北
四、白酒行业终端分化
1. 烟酒店存量减少
2. 资源趋于向优质终端店集中
图（表）
1. 中国白酒产量及同比增长情况
2. 白酒行业吨价（万元/吨）
3. 36大中城市白酒消费均价（元）
4. 白酒行业规模以上企业数量
5. 白酒行业CR10变化
6. 茅台提价持续打开白酒价位带发展空间
7. 白酒需求具备属性多样性
8. 白酒行业营业收入及增速（上市公司）
9. 白酒行业净利润及增速（上市公司）
10. 2023年白酒高端品牌预计业绩表现
11. 2023年白酒次高端品牌预计业绩表现
12. 2023年白酒区域龙头预计业绩表现
13. 2023年白酒区域其他品牌预计业绩表现
14. 2018-2022年各省市人均GDP水平CAGR
15. 2023双节旺季安徽、江苏区域动销情况
16. 2023双节旺季四川、山西区域动销情况
17. 2023双节旺季河南、山东区域动销情况
18. 2023双节旺季浙江、河北区域动销情况
19. 全国烟酒店存量注册企业数量
20. 主流白酒单品经销商利润率
此报告由“勤策消费研究”出品。下载完整版《2023白酒行业研究报告——整体表现平稳，内部极致分化》请至勤策消费研究微信公众号回复“白酒”获取。
