震惊全球的新闻
前些天，一条消息震惊全球半导体界。英特尔要被Qualcomm（高通）收购？尽管目前该收购还有很多不确定因素，但越来越多的人认为，这笔交易似乎正在逼近现实。
如果高通收购英特尔成真，全球半导体界恐发生地震级别的连锁反应。无论智能手机芯片领域、人工智能领域，以及先进芯片制造代工领域，都将引发巨大的蝴蝶效应。因此，英特尔该不该被高通收购？被收购的可能性有多大？收购与否对未来世界半导体芯片发展的影响都成为大家关心的话题。
今天，我们就从英特尔自身发展的角度出发，试着分析一下英特尔该不该“卖身”于高通。
英特尔帝国的衰落
关于英特尔帝国的衰落，笔者曾在过去的文章中多次提到，此文不再赘述。详细内容请参考以下两篇文章（《英特尔帝国走向衰落，不只因为AI时代的到来》、《困境中的英特尔，靠什么扭转颓势？》）。
英特尔帝国，在过去十多年的发展中，由于管理问题以及技术转型等决策上的失误，先是错过了智能手机芯片的爆发期、后又未能搭上AI芯片的末班车，同时还在最先进芯片制程代工业务上失去了技术领先优势，被台积电、三星甩在身后。
近些年的财务报表更是惨不忍睹，昔日半导体行业霸主的豪迈一去不复返。仅凭过去荣光与家底苦苦支撑帝国昔日的荣光。
高通的强势崛起
另一边，高通（美）却悄然崛起。1985年，创始人艾文雅各布成立高通，以无线通讯业务的研发起步，进入半导体芯片设计领域。
《高通，凭什么收购英特尔？》太平洋科技2024/09/24一文中指出，1989年，高通迎来了转折点，其推出了码分多址（CDMA）技术。这项技术永久改变了全球无线通信的面貌，并在1993年成为行业标准。到1999年，国际电信联盟将CDMA选为3G技术背后的标准，其后数十年，CDMA一直是中国乃至全球3G网络的主流技术。中国在2000年宣布支持CDMA，一直到二十年后的2020年5G开始大规模商用时，才宣布逐步淘汰CDMA。
2012年，高通正式涉足手机SoC领域。同年2月，高通推出了Snapdragon（骁龙）处理器系列，开始了它在智能手机SoC领域的强势崛起之路。
作为最具代表性的Fabless半导体设计巨头，高通已经是Fabless半导体领域的绝对霸主，排名第一。而在全球半导体制造商的综合排行（包括Fabless，IDM）中去年也排名第四。可谓实力强劲。
全球Fabless排行，高通第一
全球半导体芯片企业综合排行榜，高通排名第四
高通为何想收购英特尔？
从市场拓展，技术整合，以及市场竞争这三个角度，我们来逐一分析。
1.市场扩展：高通在智能手机芯片市场已经占据领先地位，但个人电脑和服务器芯片市场的份额相对较小。通过收购英特尔，高通可以迅速进入这些市场，扩大其业务版图。
2.技术整合：高通和英特尔在芯片设计和制造方面各有优势。高通在移动通信和低功耗芯片设计方面具有领先地位，而英特尔在高性能计算和制造工艺方面经验丰富。两者的结合可以实现技术互补，推动芯片技术的进一步发展。
3.市场竞争：近年来，全球半导体市场竞争激烈，尤其是来自亚洲的竞争对手如台积电和三星电子的崛起。通过收购英特尔，高通可以增强其在全球市场的竞争力，抵御来自其他厂商的挑战。
这场收购大戏，正是一场半导体新贵鲸吞“衰落贵族”的迭代行动。
英特尔该不该“卖身”
美国EE Times在寻访本次并购相关分析师的意见中得到以下信息，英特尔与其将全部身家变卖给高通，不如卖掉非主营业务的Altera与Mobileye部门。
Wall Street Journal和Financial Times的报道显示，高通在2024年9月对英特尔收购案做了详细分析。分析师指出，英特尔Foundry（代工）今后无法与TSMC以及三星电子这样的代工巨头竞争。如果高通买下整个英特尔，无异于接盘英特尔的衰落。因此这并非一笔好好投资。
英特尔与其“卖身”，不如“减肥”
资深分析师Stacy Rasgon表示，英特尔Foundry（代工）很难经营下去，但因为某些立场因素，英特尔又不得不继续维持制造、代工业务的持续进行。
如果高通是想通过收购获得自主制造的能力，这笔收购或许目的明确。但从英特尔近期财报表现来看，2024年第二季度Foundry部门亏损额高达28亿美金，比前一季度有所增加。且亏损仍在持续。因此，从财务角度来看，高通收购英特尔并非明智之举。
此外，美国投资公司Wedhush Securities高级副总裁Matthew Bryson表示，英特尔与其贱卖自己，不如先把企业非核心部门的Altera、Mobileye卖掉。要知道，英特尔于2015年收购Altera，2023年宣布Altera旗下的FPGA设计部门独立。
2017年3月，英特尔收购了专业ADAS（先进驾驶系统）芯片制造商Mobileye，2022年10月却发布消息，出售6%的股份。
很显然英特尔对Altera和Mobileye的收购效果并不成功，两笔收购，既没给英特尔带来立竿见影的盈利效益，也没有帮英特尔在潜力起到布局的作用。因此，很多人认为，英特尔若想挽回颓势，需从公司内部结构着手，精简现有部门，剥离非主营项目。
收购难成的另一个原因
这笔收购难度较大的另一个原因则是严格的反垄断审查和技术安全问题。有关管制当局也担心英特尔收购案将引起面向大型服务器的CPU产品的技术外流。同时，如今在英特尔风雨飘摇之际发生的收购案，很有可能让这家老牌企业身价暴跌，遭到贱卖。
收购若成真，有何影响？
如果高通收购英特尔成为现实，将对全球芯片市场产生深远的影响，包括市场份额和财务影响、技术融合与创新、市场竞争格局的变化等方面。
首先，从市场份额和财务影响的角度来看，高通和英特尔的合并将显著提升公司的规模和市场地位。合并后的公司市值将达到3500亿美元，成为全球最大的半导体公司之一，占据全球半导体市场约15%的份额。这将导致公司的总营收超过1100亿美元，净利润约为290亿美元，为新公司的研发和市场拓展提供强有力的支持。
技术融合与创新方面，高通在移动SoC和5G技术方面具有领先优势，而英特尔在CPU架构、高性能计算和制造工艺上有深厚积累。两者的技术融合将可能开发出性能更强、能耗更低的芯片，应用于从智能手机到数据中心的各个领域。此外，合并后的公司可能加速ARM架构在个人电脑和服务器领域的推广，挑战传统的x86生态系统，并对整个行业的软硬件生态产生重大影响。
市场竞争格局的变化也是收购影响的一个重要方面。合并后的公司将拥有更强的竞争力，特别是在人工智能、物联网和自动驾驶等前沿领域。这将对AMD和英伟达等主要竞争对手形成更大的压力，进一步巩固高通在芯片市场的地位。
小结
二十多年前，那个手提电脑逐渐普及全球的时代，我们见证了英特尔奔腾处理器大杀四方的豪迈，也领略到昔日半导体霸主荣光下的繁荣。然而在时代力捧下，半导体行业的新贵们对行业顶峰发起冲击，高通就是其中的佼佼者。
曾经，提出收购英特尔的设想，简直是天方夜谭，痴人说梦。如今高通对行业老大发起了挑战，这笔收购，是英特尔自甘放弃的无奈选择？还是另辟蹊径的冒险之旅？让我们且行、且看、且分析。
参考：
1.『「QualcommのIntel買収」は非現実的 生き残りの道は』Alan Patterson. EEtimes Japan 2024/09/27
2.《高通，凭什么收购英特尔？》太平洋科技 2024/09/24
3.《英特尔帝国走向衰落，不只因为AI时代的到来》旅日匠人 2024/08/14
4.《困境中的英特尔，靠什么扭转颓势？》旅日匠人 2023/06/03
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