易方达优质企业三年持有、易方达蓝筹，10月8日预估下跌2.8%，实际却涨了1.2%，估算误差足足有4个点。张坤并没有精准逃顶，或者说并没有大幅调仓或减仓，10月8日估算误差较大是软件计算方法的问题。十大重仓股在10月8日平均跌了3.88%，所以软件估算基金跌幅是4.03%，没毛病。但少考虑了一个细节：港股十一期间有几天是交易的，“易方达蓝筹”持有不少港股，这些港股“十一期间的涨跌幅”和“10月8日的涨跌幅”会一起反映到10月8日的净值上。所以，我们统计10月1日到8日的涨跌，“易方达蓝筹”十大重仓股平均涨了1.62%，基金净值当天涨了1.25%，估算误差在可接受范围内，张坤并没有大规模减仓。10月9日，平均下跌5.49%。当天，“易方达蓝筹”跌5.04%。10月10日，平均上涨2.57%。当天，“易方达蓝筹”涨2.45%。10月11日，平均下跌1.47%。当天，“易方达蓝筹”跌1.43%。有可能调仓的是这几位：莫海波、束金伟、何帅、高楠、刘伟伟、周雪军，看下他们过去几天的表现。10月8日，平均涨14.1%。当天，基金净值上涨11.16%，少涨了2.94%。10月10日和11日的下跌行情中，基金实际涨幅又分别比“十大重仓股平均涨幅”少跌1.23%、0.7%。当然，仅用“十大重仓股平均涨幅”估算有些粗糙，再看Wind估算的数据。从9月27日开始，估算误差明显变大，涨的时候少涨，跌的时候少跌。所以，莫海波很可能在9月27日前后减了部分仓位，等待三季报的验证。束金伟两条腿走路，科技（AI、消费电子）+价值（煤炭、公用事业）。10月8日，十大重仓股平均上涨8.44%，Wind预估基金净值上涨6.38%，但实际只涨了0.54%，估算误差接近6个点。看之后几天的表现，跌的时候少跌，涨的时候多涨。特别是10月10日，在红利大涨的当天，基金净值跑赢十大重仓股平均涨幅。束金伟不仅可能在仓位上做了调整，在持仓方向上也可能做了调整——加仓价值。9月26日后，误差明显变大，束金伟调仓可能和莫海波同步。10月8日，十大重仓股平均上涨7.94%，Wind预估基金净值上涨6.58%，但实际只涨了3.53%。在10月9日、10月11日的下跌中，基金实际跌幅小于十大重仓股平均跌幅。10月10日的上涨中，涨幅大于十大重仓股平均涨幅。可能和束金伟类似，何帅也加仓价值了，不知道是不是加的银行。“永赢成长远航”只在10月8日偏离较大，之后几天不明显，不太确定有没有调仓。“中欧明睿新常态”净值涨跌和十大重仓股平均涨跌偏差一直很小。Wind估算的误差，除了10月8日偏离超过3%外，其他时间也都很小。10月8日估算误差3.14%，10月9日估算误差1.48%，只有这两天偏离较大，不足以说明太多问题。这次以成长行情为主，主动偏股成长基金指数在9月24日到10月8日涨了33.06%，但回撤也大，在10月9日到11日又高位回落了9.65%。用“万得偏股混合型基金指数”代表主动基金平均表现，涨的时候涨了28.28%，跌的时候跌了8.05%。另外，港股是个bug，10月8日就完成了主要调整，10月9日小跌，10月10日收复失地，10月11日A股再次大跌的时候港股休市。所以，10月9日到11日，恒生指数不仅没有跌，反而小涨1.55%。要求：1）基金港股仓位不超过20%，2）9月24日到10月8日收益超过28%；10月9日到10月11日跌幅不超过7%。数量不多，规模也不大。说明绝大部分基金经理在这波行情前后没有太多动作，和市场同涨同跌。估算误差为负，代表“实际跌幅小于估算跌幅”，或者“实际涨幅大于估算涨幅”。或者简单点理解，当“估算误差为负”时，基金的实际表现要好于预估表现。10月9日后，估算误差负的比较多的主要是这几位：李晓星、孙晟、张帆、何奇、谭冬寒。李晓星持仓分散，十大重仓股集中度只有22%，所以我们主要看Wind估算数据。9月27日到10月8日，平均估算误差在“-1%”左右。10月9日开始，逐步扩大，10月11日估算误差达到“-2.38%”，不排除李晓星高位减仓或调仓的可能。孙晟重仓AI、新能源，是这轮行情的当红品种，基金净值在9月30日上涨11.1%，和Wind估算的“11.22%”很接近。但10月8日，基金涨幅是7.79%，相当于估算涨幅（14.55%）的一半，之后的几天孙晟的表现也大幅优于估算涨幅。特别是10月10日，在十大重仓股9只下跌，平均下跌2.11%的情况下，基金竟然涨了0.17%。所以，孙晟不仅可能减仓了，也可能加仓了价值方向，这才是真正的逃顶高手。“华夏新兴成长”重仓电子、计算机、电力设备、银行、互联网。10月10日，在十大重仓股平均下跌0.26%，基金净值预估下跌1.23%的情况下，逆势涨了0.93%。10月10日，成长赛道普跌，价值大涨，不排除加仓价值的可能。“西部利得策略优选”重仓有色、地产，仓位一直很重，估算误差也很小。10月8日，在十大重仓股平均下跌0.41%的情况下，基金净值涨了1.49%。10月9日、10日，表现也好于“估算涨幅”和“十大重仓股平均涨幅”，基金经理可能逢高做了方向切换，666。也顺带说一下，这是今年的冠军基金，截至2024年10月11日涨了50.98%。抛开10月8日的数据不算，10月9日到10月11日，连续3天，“工银医药健康”的实际涨幅都要好于“十大重仓股平均涨幅”和“Wind估算涨幅”，谭冬寒也可能高位做了调整，这个操作蛮加分的~![]()
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