“懒猫全球稳健”今天调仓了，减仓4个点的货基，加仓4个点的美债。美联储9月降息以来，十年期美债收益率已经反弹了36个BP，幅度和2024年初的反弹接近，美债重新进入值得配置区间。后续，美债收益率还可能再涨（美债收益率涨，美债价格跌），但不用太担心，我们会越涨越买，逐步提高仓位。包括华夏基金、广发基金、博时基金等在内的基金公司近期密集调降指数基金管理费、托管费。以易方达沪深300ETF（管理费收0.15%/年）、华泰柏瑞沪深300ETF（管理费收0.5%/年）为例，都是千亿大基金，费率较低的易方达沪深300ETF，过去一年跑赢0.43个百分点，过去3年跑赢1.4个百分点，差不多和费率差异接近。降低管理费，我们每年又可以节约几个点，虽然蚊子腿肉，但也好过没有。今天复盘下指数基金的收费情况，也把主要方向的低费率基金挑一挑~1）股票指数基金，管理费大部分收0.5%/年，这个费率的基金规模足足有1.5万亿。部分先行者，已经降到了0.15%/年，目前的行业最低水平。2）股票指数增强基金，之前的老基金，管理费大多收1%或1.2%/年；新成立的基金，主流收费趋势是0.8%/年。也有几只降到了0.6%或0.5%/年，主要是新成立的“沪深300增强策略ETF”、“中证500增强策略ETF”、“中证1000增强策略ETF”、“科创50增强策略ETF”。3）QDII，港股为主的基金，管理费主要收0.5%/年；大中华以外地区的，管理费主要收0.8%/年。4）债券指数基金，主流收费趋势是0.2%或0.15%/年。这个费率，相对债基的收益来说是偏高的。按每年2%+的收益计算，大概将近10%的收益交了管理费，这还没算托管费。将来，如果大部分股票指数基金管理费降到0.15%/年，债券指数基金的费率估计也会跟着降。美国股票型ETF的加权管理费率是0.1%/年，规模最大的几只管理费率仅收0.02%-0.07%/年，国内指数基金费率还有较大下降空间。美国股票型ETF的总规模是10万亿美元，相当于70多万亿人民币，而国内股票型指数基金的规模才3万亿左右。备选品种是“鹏华中证酒ETF”，规模93亿元，管理费收0.5%/年。“酒ETF”跟踪的是“中证酒指数”，白酒的权重高达86%，所以两者基金走势基本一致，可以互相替代。缺点是，“酒ETF”没场外联接基金，场外的小伙伴没得选，看好白酒只能买高费率的了。这两个行业都有大量基金跟踪，平替的低费率基金也较多（后面贴出来），没必要花这冤枉钱。交银中证海外中国互联网，规模89亿元，管理费收1.2%/年。前几年是没得选，中概互联网相关基金不多，还限购。但这几年，恒生科技发展起来了，其他几只互联网基金收费也不贵，也有不少平替基金。广发纳斯达克100ETF、大成纳斯达克100ETF、国泰纳斯达克100，这3只管理费收0.8%/年，规模合计290亿元。我去翻了下，有不少纳斯达克100指数基金管理费降到了0.5%/年，规模也能满足流动性需求，可以备选。长盛全债指数增强，唯一的一只债券指数增强基金，规模38亿元，管理费收0.75%/年。看咋理解吧，收费是贵了点，但跑赢了债券基金平均水平。医药、新能源、科技、红利等热门方向，也都能找到最低费率基金。包括道指、标普500、纳斯达克100等热门指数在内，也有很多基金降到了最低费率（0.5%/年）。日经225ETF，管理费更是降到了0.2%/年，快赶上A股ETF的最低费率了。![]()
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