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确实多。单有基金跟踪，名字里带红利的指数就有20多个。从“年化波动率”、“区间收益”的角度看，红利低波指数是更好的选择。300红利低波，近3年的年化波动率是15%，区间收益是24.9%。标普中国A股大盘红利低波50，近3年的年化波动率是15.5%，区间收益是24.6%。东证红利低波，近3年的年化波动率是15.8%，区间收益是33.3%。还有“SHS红利成长LV”，近3年的年化波动率是15.1%，区间收益是30.6%。东证红利低波遥遥领先，标普中国A股大盘红利低波50、300红利低波走势接近。300红利低波，从沪深300成分股中选取50只连续分红、股息率较高、波动率较低的股票。标普中国A股大盘红利低波50，选取50只高股息率、低波动率的大盘股。两个指数选股方法接近，成分股中大概有一半股票是重合的。所不同的是，“标普中国A股大盘红利低波50”覆盖面更广，有13只股票市值低于500亿元，“300红利低波”只有4只股票市值低于500亿元。东证红利低波，从沪深两市选取100只盈利较为稳定、预期股息率较高、且具备低波动特征的股票。看市值分布，这个指数下沉的更深，有40只股票市值介于100-500亿之间，还有18只股票市值低于100亿。1）选样空间是沪深300成分股，要求过去三年连续现金分红，且股息率大于0。2）计算过去三年股息率的均值，选取排名前50%的股票。2）先计算过去一年的日均成交金额，剔除排名后20%的股票。3）再计算过去三年扣非ROE的均值及标准差，剔除排名后30%的股票。6）计算过去五年周收益率标准差，选取排名前100的股票。“300红利低波”要求比较简单，沪深300成分股，股息率高、波动率低就可以。东证红利低波，对成分股的要求不仅仅是股息率高、波动率低。对公司的经营质量，及经营的稳定性有要求——计算样本股过去三年扣非ROE的均值和标准差，剔除排名后30%的股票。为避免高股息陷阱，股息率排序时也没用历史股息率，而是引入市盈率，用预期股息率（预期股息率 = 过去三年股利支付率均值 / 市盈率）。可能是因为这一系列优化，“东证红利低波”收益率要明显高一些。即使是看单年度收益，也是“东证红利低波”表现更好。2019年以来，除了2023年，“东证红利低波”都跑赢了“300红利低波”和“标普中国A股大盘红利低波50”。全称是“中证沪港深红利成长低波动指数”，其实也是红利低波指数。走势基本一致，但2023年以来是“东证红利低波”略微占优（可能是因为银行的权重更高，高，后文会说）。1）这个指数成分股也是100只，但选股范围更广，涵盖A股和港股。2）对股票的基本要求也是“连续3年进行现金分红”，且“成交金额不能太低”。A股，剔除过去一年日均成交金额排名后20%的股票；港股，剔除过去一年日均成交金额不足3000万港元的股票。3）对公司基本面有要求。过去3年净利润不能负增长，且过去一年PETTM不能为负（就是不能亏损）。4）也没用“历史股息率”，而是用“预期股息率”。不过，预期股息率计算方法有区别。5）也考虑了ROE。可能是对成长有一定要求，选股时会计算ROE的环比增速，以及增速波动率。6）最后按照波动率排序，选取排名靠前的100只股票。东证红利低波、SHS红利成长LV，这两个指数在选股、编制方法上蛮接近的。为了避免高股息陷阱，用“预期股息率”取代“历史股息率”。选股过程中，兼顾了样本股的基本面，以及基本面的稳定性，其实就是看重分红的可持续性。四个指数的第一大权重行业都是银行，而且是一家独大，占了1/4以上的权重。其中，“东证红利低波”给了银行36.89%的权重，2023年以来，银行涨了16%，领先其他几个红利行业，也跑赢了煤炭，这或许是刚刚提到的“东证红利低波表现更好”的原因。“SHS红利成长LV”也和“东证红利低波”接近，超过一半的成分股市值低于500亿元，比较均衡。2）收益上，“上证国企红利”重仓煤炭、银行，“国新港股通央企红利”重仓石油石化、煤炭、电信运营商，都是过去几年表现比较好的行业，跑赢了“300红利低波”、“标普中国A股大盘红利低波50”，但没跑赢“东证红利低波”、“SHS红利成长LV”。大方向上是一致的，但因为编制方法，以及成分股不同，阶段性收益会有差距。如果真的眼花缭乱的话，不知道选哪个好的话，可以考虑下“东证红利低波”、“SHS红利成长LV”，编制方法上做了优化升级，历史业绩、年化波动率呈现出来的数据也比较好。最后再推荐下“见闻历”，预售最后一天，立减50，戳“下方图片”或“阅读原文”就可抢购哦~~![]()
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