本篇文章对中矿资源2024年三季度财务报告进行解读
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营收情况：
中矿资源2024年1-9月实现营业收入35.69亿元，同比下降28.7%，毛利率降至35.5%，净利率（扣非）为4.15亿元，同比下降79.5%。
费用方面：期间费用合计6.58亿元，同比增长0.8%。销售费用下降61.0%【薪酬总额下降】，财务费用增长71.6%【主要来源于津巴布韦津元汇率及美元变动引致汇兑损失】，研发费用下降33.0%【主要是职工薪酬和材料费用下降】
经营活动产生的现金流量净额-1.68亿元【存货增加】，现金及等价物降至23.62亿元。
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2024Q3营收11.48亿元，环比下降11.4%，同比下降18.2%；毛利率22.5%，环比下降22.2个百分点，同比下降37.3个百分点；净利润（扣非）转为亏损0.30亿元。经营活动产生的现金流量净额仍旧为负。![]()
2024年第三季度，铯铷盐板块实现营业收入2.58亿元，实现毛利
1.86亿元，毛利同比上升10.63%。2024年前三季度铯铷盐板块累计实现营业收入7.28亿元，累计实现毛利5.26亿元。![]()
铯铷盐板块毛利上升，在整体毛利率大幅下降的情况下，只能说明锂盐业务或其他业务出现毛利率大幅度下降。![]()
其他业务包括：锂盐、固体矿产勘查和矿权开发、贸易和其他业务。碳酸锂价格虽然在下降，成本通常稳定，只是赚少了。固体矿产勘查和矿权开发往年毛利率在20%以上，今年上半年毛利率虽然下降幅度较大，但考虑其业务性质，大幅度亏损的可能性不大；亏损业务可能跟贸易业务有关。![]()
三季度自有矿共实现锂盐销量1.11万吨，前三季度自有矿销量合计达到约2.8万吨。上半年中矿资源锂盐销售均价在9.36万元/吨，按照市场碳酸锂价格变动情况计算，三季度中矿资源锂盐销售均在6.9万元/吨左右，假设成本不变，毛利达到0.97亿元，推算其他几项业务合计产生0.25亿元的亏损。![]()
估算三季度锂盐业务营收在7.4-7.7亿元之间，生产成本可能略低于6万元/吨，毛利率降至13%左右，与中矿资源描述的“公司所属 Bikita矿山回收率持续提高，生产成本持续下降”一致。![]()
2024Q3存货余额达到21.75亿元，较2023年末增长50.5%，参考2024上半年数据，库存商品和发出商品大幅度增加。扣除铯铷产品常规性库存，大部分库存增加是为锂盐和矿产产品。推测发出商品为矿产产品的可能性更大：三季度锂精矿价格大幅度下降，会导致中矿资源在贸易业务方面利润大幅下降，也可能会亏损。 公司所生产的锂辉石精矿可以满足公司6.6万吨/年电池级锂盐的原料需求。按照目前现有的产能，1-9月锂盐的理论产能在4.7万吨，加上去年库存0.17万吨，约合4.9万吨，而1-9月只销售2.8万吨，可能生产了但没有销售转为碳酸锂库存，或者没有生产碳酸锂，转为贸易按照矿产进行销售。![]()
其他方面：计划在津巴布韦投资建设硫酸锂工厂，将有望进一步降低锂盐生产成本，相关工作正在论证和推进中。中矿资源非洲矿成本并不低，若自己消化碳酸锂成本在6万元/吨，估算锂精矿成本并不便宜。读完了，参与个调查吧
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