本篇文章对道氏技术2024年三季度财务报告进行解读
道氏技术2024年1-9月实现营业收入61.10亿元，同比增长14.1%；毛利率升至17.9%，同比增长3.1个百分点；净利润（扣非）为1.29亿元，由亏转盈。
费用方面：期间费用合计6.99亿元，同比增长7.9%，期间费用约占总营收的11.4%。其中销售费用同比增长57.5%【广告宣传费、出口及清关费、顾问咨询费等】，管理费用增长11.0%，研发投入下降8.6%，财务费用增长11.3%。
现金流：经营活动产生的现金流量净额7.36亿元，现金及等价物较2023年末降至28.60亿元。
![]()
2024Q3营收19.75亿元，环比下降7.4%，同比下降2.1%；毛利率19.1%，环比下降0.6个百分点，同比增长1.5个百分点；净利润（扣非）0.33亿元，环比减少61.1%。![]()
锂电材料业务是目前主营业务，上半年营收22.39亿元，同比增长24.4%，占比达到54.1%，但毛利率仅为6.1%，为近年来最低。碳材料上半年营收3.35亿元，同比增长12.4%，毛利率升至16.9%，同比增加5.5个百分点。
陶瓷材料上半年营收4.34亿元，同比下降20.9%，毛利率仍达到26.8%。其他业务营收12.28亿元，同比增长63.2%，毛利率达到35.9%，同比增长11.4个百分点。从区域来看，海外仍是营收的主要地区，上半年营收28.04亿元，占比67.8%，毛利率为19.5%，营收和毛利率均好于国内地区。![]()
主要产品：三元前驱体、钴盐（氯化钴、硫酸钴、碳酸钴 ）![]()
产能方面：“英德+龙南+芜湖"三大三元前驱体生产基地，并配套钴镍盐产线。其中英德基地：4.4 万吨三元前驱体产能，龙南基地：5 万吨三元前驱体产能。芜湖基地：3 万吨三元前驱体产线已具备带料试产的条件，尚处于调试阶段。销量方面：2024上半年三元前驱体销量为2.3万吨，同比增长64.3%，其中海外出口1.8 万吨，同比增长 137%。前三季度海外前驱体出货量超2.5万吨，同比增长90%。
根据前驱体销量推测钴盐销量：2022和2023年呈下降趋势。
![]()
三元前驱第一大客是POSCO，与POSCO签订高镍 NCM 前驱体《购买合同》，合同期限为三年（自 2023 年 1 月 1 日至2025 年 12 月 31 日），根据2023年年报披露的金额为59亿元。其他客户包括:贝特瑞、南通瑞翔、振华新材、科恒实业、湖南雅城、湖南邦普、厦门钨业、当升材料、湖南杉杉等客户。但缺少三元正极材料龙头容百科技。钴盐产品客户主要有：ATL、厦门钨业、湖南雅城、ECOPRO、BHP、CODELCO、嘉能可等。锂电材料运营公司芜湖佳纳，上半年营收34.58亿元，净利润1.70亿元，三元前驱体业务对利润贡献较大。主要产品：碳纳米管导电剂和石墨烯导电剂、石墨化加工和硅基负极材料。- “青岛+江门（古井和恩平）+龙南”三大导电剂生产基地，共 6.5 万吨浆料产能，其中青岛基地：2 万吨导电浆料产能，江门基地：4.5 万吨导电浆料产能。
销量方面：2024上半年导电剂出货量为1.1万吨，同比下降8.3%。![]()
运营碳材料的子公司佛山格瑞芬上半年营收3.36亿元， 营收利润为亏损0.04亿元。产能情况：刚果（金）基地已形成年产 3.8 万吨阴极铜产能和钴中间品 0.3 万吨金属量的总产能。预计 2024 年年底时，刚果（金）基地将有 6-6.5 万吨阴极铜产能；到 2025 年年底，刚果（金）基地将有 7-7.5 万吨阴极铜产能。 销量情况：上半年阴极铜产量19,674 吨，同比增长约 61%；钴中间品产量 793 吨金属量，同比增长约 510%。![]()
三元驱体业务放量和铜业务营收的快速增长是今年盈利的关键。
注：截止到2024年11月18日道氏技术股价16.01元，市值97.3亿。![]()
本公众号主要针对锂电池产业链中上市企业进行分析，若感兴趣 请 点击 +关注 6885
觉得好，请 点赞 分享 在看 留言
