主营业务：从事铝板带箔的研发、生产与销售，产品主要包括铝板带和铝箔两大类。应用领域：锂电池、车辆轻量化、新型建材和电子电器等。- 铝板带：锂电池结构件（含电芯外壳、盖板、防爆片、软连接、极耳、PACK箱体等）
- 热交换器、隔热罩、刹车盘结构件、重卡油箱、内饰件等，罐车、冷链集装箱等。
- 铝锰镁屋面板、保温装饰一体板等新型建材，用于建筑的屋面、内/外墙材料及全铝家具等。
- 3C产品和家电产品的外观件、内部结构件（如电视机背板）。
行业地位：制造业单项冠军产品（铝板带-锂电池领域）01
永杰新材2024年上半年实现营业收入37.32亿元，毛利率9.2%，净利润为1.64亿元。费用方面：期间费用合计1.86亿元，期间费率为5.0%。经营活动产生的现金流量净额0.57亿元，现金及等价物余额为3.38亿元。![]()
2024年上半年铝板带业务营收32.55亿元，占比88.0%，毛利率9.3%；铝箔业务营收4.45亿元，占比12.0%，毛利率8.0%，低于2023年全年水平。
![]()
从应用领域来看：锂电池领域营收占比最高，从2022年开始一直在40%以上，2024年上半年为42.1%，营收15.56亿元，毛利率9.5%，但毛利率首次降至10%以下；轻量化业务营收3.53亿元，占比9.6%，毛利率12.6%，为所有领域中最高；
新型建材业务营收4.56亿元，占比12.3%，毛利率最低仅为4.2%；
电子电器业务营收10.01亿元，占比27.1%，毛利率10.9%。
![]()
2024上半年锂电池用铝板带业务营收13.24亿元，销量6.32万吨，毛利率8.8%，单吨毛利率1843元，单吨毛利呈下降趋势。
锂电池用铝箔业务营收2.31亿元，销量0.86万吨，毛利率13.5%，单吨毛利率3601元，约为铝板带毛利的2倍，但单吨毛利也是呈下降趋势。![]()
销售价格采用“铝锭价+加工费”定价方式。其中，加工费主要按照产品的合金品种、工艺复杂程度、技术质量要求、市场需求、结算方式等因素综合确定。根据数据测算，2024年上半年产品平均加工费用在3900元/吨，较2023年约下降9%；加工成本约2005万/吨，较2023年下降7.2%；平均毛利1895元/吨，较2023年下降224元/吨。![]()
2024上半年前五客户：震裕科技、科达利、蔚蓝锂芯、合肥力翔和浙江锦泰，前五大客户占比为29.4%。与2023年相比，震裕科技超越科达利【增量少】成为第一大客户，蔚蓝锂芯升至第三大客户，浙江锦泰成为第五大客户。
铝箔业务前五客户分别为：宁德时代、飞乐天和、比亚迪、南通惠得和中铝铝箔。与2023年相比，宁德时代升至第一位，比亚迪退居第三位【订单减少】，飞乐天和升至第二位，中铝铝箔替代了溧阳卓越。
![]()
2024上半年前五供应商：海源铝业、中国铝业、云南铝业、HUAFON、内蒙古创新新材，前五供应商业占比65.21%，低于2023年水平。与2023年相比，第四供应商浙江省冶金物资公司和第五供应商重庆天泰精炼被HUAFON和内蒙古创新新材替代。
![]()
04
本次发行计划发行新股数量不超过 4,920万股，募集资金20.8855亿元，估值83.5亿元。主要项目：- 年产4.5万吨锂电池高精铝板带箔技改项目：新增 2.5 万吨锂电池铝箔和 2 万吨坯料产能。注2.5 万吨锂电池铝箔已于2024年6月投产。
- 年产10万吨锂电池高精铝板带技改项目：本项目以热轧工艺替代铸轧工艺（注：均为前端工序），并通过部分设备更新、构建10万吨锂电池用热轧铝板带产能，总体铝板带产能将在现有基础上增加1万吨。
该两项项目达产后，预计将增加公司整体产能5.5万吨，相比2023年产能 30.5万吨增长18.03%；因技改带来的产品结构变化，将新增锂电池领域的铝板带箔出货量约 13 万吨，相比 2023 年公司在该领域的出货量 12.12 万吨增加 107.26%。![]()
募集资金20.88亿元。其中5亿元用于偿还银行贷款，3亿元用于补充营运资金，年产4.5万吨锂电池高精铝板带箔技改项目中新增 2.5 万吨锂电池铝箔，已经建完了。可能就是为了上市吧。锂电客户方面：铝板带业务科达利变成第二大客户、铝箔客户中比亚迪需求减少，导致上半年铝箔的产能利用率掉下来了。
![]()
同业参考：鼎胜新材，2024年11月5日收盘价9.75元/股，市值86.7亿元。2023年度，公司铝材销售合计约73.96吨。
![]()
【免责声明：本文文中观点，仅代表个人观点，不构成投资建议】
本公众号主要针对锂电池产业链中上市企业进行分析，若感兴趣 请 点击 +关注 6210
觉得好，请 点赞 分享 在看 留言
