本篇文章对国轩高科2024年三季度财务报告进行解读
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国轩高科2024年1-9月实现营业收入251.75亿元，同比增长15.6%，毛利率升至18.0%，同比增长1个百分点，净利率（扣非）为0.57亿元，同比增长12.6%。
费用方面：期间费用合计38.24亿元，期间费用约占总营收的15.2%，净增加6.16亿元。其中销售费用同比增长18.1%，管理费用下降2.9%，财务费用（汇兑损益）增长298%。
现金流：经营活动产生的现金流量净额2.44亿元，现金及等价物118.36亿元。
季度营收：
2024Q3营收83.91亿元，同比下降9.7%，同比增长28.2%；毛利率18.3%，同比下降2.5个百分点；净利润【扣非】0.08亿元；经营活动产生的现金流量净额0.63亿元，环比下降41.3%。
根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2024 年 1-9 月，国轩高科国内动力电池装车量14.22Wh。排名第四，市占率 4.1%，较去年同期增加0.2个百分点，其中三元电池排名第八，铁锂电池排名四，乘用车排名第四，EV乘用车排名第四，PHEV乘用车排名第六，商用车排名第四。
根据SNE数据，国轩高科1-8月装机量11.3GWh，同比增长24.6%，市场份额2.2%，同比增加1个百分点。
产品方面：
大众标准电芯工厂已具备产品生产能力，产品可满足大众海内外标准电芯的需求。目前已提交样件以配合大众进行整车验证，装车时间将根据大众整车生产的进度和需求决定。 G刻电池目前已经装车并开始批量交付。 启晨电池L600已经具备量产能力，正在根据定点情况组织推进产品交付。 星晨大圆柱电池使用自研的第二代硅碳材料和极速电解液，目前该产品处于C样验证，预计2025年实现量产交付。
2024上半年，1年以上应收账款达42.48亿元，占比26.5%，已经计提坏账22.37亿元。这跟新能源汽车竞争激烈有关，国轩配套的企业比较多（一部分客户质量不是特别好），但合同负债比较少，遇到经营困难的企业概率大很多。
与同业相比，宁德时代和亿纬锂能1年以内应收账款均在97.0%以上，要好于国轩高科。
库存
国轩高科库存也比较高，2024上半年为53.7亿元，其中库存商品为21.0亿元，发出商品为11.7亿元。发出商品金额较多，推测发出商品主要是销往海外。
总结
国轩高科前期的客户质量不是特别好，新能源汽车市场竞争激烈，不断的有车企资金链断裂，停产或破产，国轩高科也是要面对的风险。
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