本期针对恩捷股份：2024年三季度财务报告进行解读
01
营收情况：
恩捷股份2024年1-9月实现营业收入74.65亿元，同比下降17.9%，毛利率21.0%，同比下降19.4个百分点，净利率（扣非）为4.17亿元，同比下降79.7%。
季度营收：
2024Q3营收26.81亿元，环比增长9.2%，同比下降23.9%；毛利率20.9%，环比下降2.2个百分点；净利润【扣非】1.57亿元，环比增长42.5%；经营活动产生的现金流量净额7.44亿元，环比下降32.3%。
2024年上半年恩捷股份库存商品货值达26.82亿元，较2023年末增加5.39亿元。目前为存货余额仍在增加，2024年三季度末余额为38.8亿元,较年中又增长了3.1亿元，估算库存商品在28亿元左右，约20+亿平。
读者调查结果：77%的读者认为恩捷股份的库存不正常，备货太多了。
海外建厂：
9月23日，恩捷股份公告控股子公司上海恩捷将在马来西亚新设子公司投资建设锂电池隔膜，拟规划建设产能约10亿平方米/年，项目总投资额预计约20亿元人民币。
除马来西外，恩捷股份还在匈牙利（一期4亿平，二期8亿平湿法）、美国（7亿平涂覆）建设生产基地。其中匈牙利一期正在进行海外客户的验证工作，完成验证后将开始批量供应。
拟聘任会计师事务所名称：容诚会计师事务所 原聘任会计师事务所名称：大华会计师事务所 变更会计师事务所的原因：因大华会所 2024 年 5 月 10 日收到中国证监会江苏监管局下发的《行政处罚决定书》（[2024]1 号），被暂停从事证券服务业务 6 个月。
2）涉及诉讼事项：
10月29日，恩捷股份公告：金力股份已经撤回了针对恩捷股份侵犯其两件专利共计1.49亿元索赔的案件。
总结
隔膜长期以来是锂电池上游产业链毛利率最高的原材料，但今年以来各厂家的毛利率也开始下降了，隔膜的高毛利率时代可能结束了。
目前恩捷股份隔膜的毛利率已经降至20%左右，星源材质高一些在28%左右。
截止到202410月31日恩捷股份市值348亿元，星源材质市值146亿，相对于市场份额，恩捷估值更高一些。
最后，恩捷股份存货还是太高了，不知道新会计师事务所怎么看。
读完了，参与个调查吧
【免责声明：本文文中观点，仅代表个人观点，不构成投资建议】
本公众号主要针对锂电池产业链中上市企业进行分析，若感兴趣 请 点击 +关注 5960
觉得好，请 点赞 分享 在看 留言
