本篇文章对孚能科技2024年三季度财务报告进行解读
01
孚能科技2024年1-9月实现营业收入92.12亿元，同比下降18.0%；毛利率升至13.7%，同比增长10.2个百分点；净利润（扣非）为-3.18亿元，同比减亏78.5%。
费用方面：期间费用合计15.46亿元，期间费用约占总营收的16.8%，净增加1.49亿元。其中销售费用同比下降6.4%，管理费用增长11.2%，研发投入增长16.4%，财务费用（利息费用）增长44.8%。
现金流：经营活动产生的现金流量净额2.77亿元，现金及等价物较2023年末降至25.29亿元。
季度营收：三季度营收环比大幅度下降，转亏
2024Q3营收22.38亿元，环比下降44.7%，同比下降47.3%；毛利率14.2%，环比下降0.4个百分点；净利润【扣非】-1.41亿元，又亏了；经营活动产生的现金流量净额8.30亿元。
02
动力电池业务分析
根据动力电池联盟数据，孚能科技今年前三季度总计装机2.44GWh,市场份额0.7%，较去年同期下降0.59个百分点，排名降至第12位，从季度装机量来看，也呈下降趋势。三季度份额已经降至0.5%。
根据SNE数据，前三季度装机4.8GWh，海外市场已经超过国内市场，海外市场份额约1.8%,份额提升0.4个百分点。从季度装机量来看，也呈小幅度上升趋势。
估算2024年前三季度孚能科技出货量在10-11GWh，增速在10%以内，其中近4.0GWh的出货量没有纳入到动力联盟或SNE统计数据中。平均销售均价在0.85元/Wh左右，产品均价较高，主要原因是产品为三元，且出售以PACK或模组形式占比较大。
客户方面
今年配套车型并不多，共上9款乘用车公告，主要车型包括AION V、Hyper GT、Hyper GT、Hyper HT、远航H9、远航H7、吉麦-凌宝BOX、江铃-羿、创维-HT-i等，其中远航汽车也遇到资金危机，未来能否销售存在不确定性。广汽的三款车偏中高端车型，量不会太大，又不是独家供应，要跟宁德时代、中创新航、亿纬锂能等企业的铁锂及三元产品做竞争，预期的销量不会太多。
孚能科技首款PHEV电池首发车型放在创维-HT-i，铁锂首款电池包放在江铃-羿，均不是热点车型。预期未来贡献不了太多的装机量。
商品用车方面：磷酸铁锂电池配套了山东唐骏【2021年被吉利远程收购】两款皮卡车型。
海外客户：除了奔驰汽车外，还有Siro【合营企业】，根据上半年应收账款余额推算Siro或已经超过奔驰汽车居第一大客户。
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