万润新能2024年上半年实现营业收入29.48亿元，同比下降48.0%，毛利率0.4%，净利率（扣非）为-4.15亿元，同比减亏51.4%。
期间费用:合计4.26亿元，同比微增0.8%。主要变动情况:销售费用：包装费减少0.05亿元；管理费用：人员薪酬总额增加0.15亿元，中介服务费增加0.06亿元，采矿勘探费用增加0.02亿元；研发投入：直接投入减少0.80亿元；财务费用：利息支出增加0.58亿元。
在建工程：本期重点项目投入1.32亿元：鲁北万润磷酸铁及磷酸铁锂新能源材料项目1.58亿元 ，宏迈高科高性能锂离子电池项目为-0.30亿元。
现金流：经营活动产生的现金流量净额为14.75亿元，现金及等价物增至17.38亿元。
佰利万润【与龙佰集团合资，湖北襄阳】负责磷酸铁生产和销售，上半年未盈利。
万润新能还参股碳酸锂生产企业无棣金海湾，上半年营收15,997.41万元，净利润-9,939.19万元。
锂电材料业务分析
今年以来比亚迪和宁德时代电池出货量增速大幅放缓，对于上游供应商来说即使绑定宁德时代或比亚迪也不能保证增长速度好于行业平均水平。
存货方面：存货增加
2024年末库存商品+发出商品按账面价值核算合计5.57亿元，存货可能在1.5-1.6万吨左右，高库货有可能为下半年电池厂商备货，也有可能是新建产线调试生产产生的。
与同业相比，万润新能存货跟德方纳米接近，但由于销量略低于德方纳米，库存相对偏高一些。
从计提存货跌损失来看，万润新能居中，湖南裕能在控制生产节奏方面要好很多，根据裕能上半年销量来计算，裕能扣除发出商品，存货只有10天的销售量，低于万润新能。从2023年初开碳酸锂一直处于下跌通道中，库存高也是造成万润新能亏损的重要原因之一。
鲁北万润：12 万吨 /年磷酸铁锂及24 万吨/年磷酸铁产能已进行调试生产，适时调整了另外 12 万吨/年磷酸铁锂产能的释放进度，此部分项目的达到预定可使用状态日期拟延期至2025年12月。 宏迈高科：磷酸铁锂项目2023年末工程进度为88%，但本期回转了0.30亿元， 工程进度降至85%。三元正极材料项目工程进度55%，本期投资也回转了3.5万元，并计提了0.2亿元资产减值准备。三元正极材料项目命运不好说。
昊朔新能源：10万吨/年磷酸铁锂项目已经投产，约定回购。 规划美国建厂：总规划建设年产5万吨磷酸铁锂，总投资金额为16,764.41万美元，采用分期开展建设，一期计划建设 0.9 万吨/年磷酸铁锂产能，总规划建设工期约 30 个月，计划 2028 年全部投产。
04
研发方面：投向储能领域
本期披露的项目主要有：高性能长循环储能型磷酸铁锂的开发、A6-5A 储能型磷酸铁锂产品的研发及产业化、高压实磷酸铁锂产品开发与粒径分布模型研究、高压实密度型NFPP开发等。
研发人员数量变化较大：2024年年中较去年同期减员39.7%，但研发人员薪酬总额只下降9.3%，留下来的员工平均薪酬大幅增加。
总结
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