围绕特朗普2.0，市场针对国内政策预期提升。昨日，特朗普关税发言后，特朗普2.0开始在全球市场发酵。亚太市场虽表现乏力，但A股和港股的走势依然较强。A50在早盘小幅下挫之后，快速拉起，表明近期中国资产的交易可能还是偏重于国内的变量。2024年中央经济工作会议预计将在12月中旬召开，会议将分析当前经济形势、定调2025年经济工作目标。预计会议对明年宏观政策的定调将延续积极态度，后续新一轮政策部署将明显提振市场信心。
10月规上工业企业利润数据显示利润降幅明显收窄。1—10月份，全国规上工业企业营业收入同比增长1.9%，延续增长态势，企业利润同比下降4.3%。从当月看，10月份，受工业生产稳定增长、产销衔接水平回升带动，规上工业企业营业收入同比下降0.2%，降幅较上月收窄0.7个百分点，营收恢复带动企业利润改善。三大门类中，制造业带动工业企业利润改善作用明显，10月份制造业利润同比降幅较9月份大幅收窄22.3个百分点，带动规上工业利润降幅较9月份收窄17.8个百分点。往后看，更多增量政策有望出台，助力推动内需继续修复。
美联储公布11月的货币政策会议纪要，多数决策者支持更循序渐进地降息。纪要称，更广泛的情况表明，美国的劳动力市场正在逐渐降温，不过仍处于稳固的基础上，失业率水平较低，裁员人数也比较有限。通胀已从峰值大幅放缓，但剔除食品和能源的核心指标仍“偏高”。通胀方面相互矛盾的信号和特朗普政策的不确定性，导致交易员降低了对未来降息的预期。市场暗示12月降息的可能性已降至60%以下，预计到2025年年底仅会降息0.75个百分点。
今日市场回升，沪指重回3300。
上证综指上涨1.53%，沪深300上涨1.74%，中证800上涨1.81%，中证500上涨2.01%，创业板指上涨2.73%，中证1000上涨2.29%，全A成交额约1.49万亿元，较上日增加0.15万亿元。
风格上看
成长、消费表现较好，周期、稳定表现较差。
分行业看
表现相对靠前的是：传媒（4.15%），国防军工（3.45%），计算机（3.28%）；表现相对靠后的是：汽车（0.89%），综合（0.86%），石油石化（0.37%）。
近期，由于内外部因素扰动，市场呈现阶段性震荡波动。一方面，最新的地产成交、二手房价格等基本面数据持续修复；市值管理指引出炉，地方政府化债持续加速推进，北上广深等一线城市地产政策纷纷落地，一揽子增量政策持续加码。另一方面，俄乌冲突升级、朝鲜半岛局势严峻，外部地缘事件扰动，压制市场情绪。但往后看，在新政策导向下，市场逻辑已经反转，面对阶段性的震荡波动，需要抓住主要矛盾，明确海外局势更多是一种触发因素而非本质，要保持多头思维、积极应对。围绕着反转逻辑，资本市场和资产负债表以及中国经济要形成一种良性的正面循环，需要更长久的行情，而不是短期暴利。但是中国经济的好转不是一蹴而就的，本轮上涨也或将由多个阶段性的“快涨、大波动”的震荡市构成，底部逐步抬升、拾级而上。中国经济运行中的问题化解需要时间，所以行情向上难免有颠簸。阶段性快涨之后的大波动、大分化，其实是等一等股市和经济的良性互动，有助于行情走得更远。
｜重点关注｜
1、科技成长
1.1、围绕供给出清+需求边际回暖的成长复苏品种：消费电子链、半导体设计、创新药、机器人；
1.2、“泛AI+华为”新一轮技术供给创造需求：智能驾驶、XR、射频、卫星通信；
1.3、出口链中中国优势制造+海外补库存：纺织、化工原料、电子元器件。
2、进攻性高股息
稳定分红预期+业绩波动影响小的核心高股息资产,以及分红比例有望稳定提高的成长性高股息资产。
3、低位顺周期
有望率先补库的有色、石油、家电、交运等，以及科技类消费如医药、智能汽车、智能家居，新型文化消费如文旅、体育、科技等。
