经济预期仍偏弱，长债收益率快速下行并接近1.6，市场风险偏好下降。12月制造业PMI扩张步伐有所放缓，环比下降0.2个百分点，其中生产指数回落0.3个百分点至52.1%，下降较为明显，同时受多数大宗商品价格下行影响，12月原材料购进价格和出厂价格指数均出现回落。当前经济仍呈波浪式前进、曲折式复苏态势，经济企稳向好仍需政策进一步加码扶持。受此影响，今日市场风险偏好下降，长债收益率快速下行并接近1.6，压制市场表现。
多则小作文对市场情绪造成影响。一方面特朗普将于1月20日正式就职，据传监管指导利空要在川普上台前提前发，叠加1月上市公司业绩预告披露期，压制市场情绪。另一方面，市场进入箱体震荡阶段，前期托底资金或存在流出，加上近期IPO与减持有所增长，资金面也存在一定程度压力。
零售业相关会议的召开，使得零售板块逆市走强。 2024 年 12 月 30 日，商务部召开零售业创新提升工程推进视频会议，部署落实 7 部门《零售业创新提升工程实施方案》。
今日市场整体下跌。
上证综指下跌2.66%，沪深300下跌2.91%，中证800下跌2.97%，中证500下跌3.14%，创业板指下跌3.79%，中证1000下跌2.7%，全A成交额约1.41万亿元，较上日增加0.05万亿元。
风格上看
消费、周期表现较好，成长、金融表现较差。
分行业看
表现相对靠前的是：商贸零售（2.62%），纺织服装（-0.08%），家电（-0.12%）；表现相对靠后的是：计算机（-4.08%），国防军工（-4.48%），非银行金融（-4.95%）。
当前市场风险偏好回落，叠加低利率环境下，红利资产吸引力上升，展望后续，从胜率的角度上，布局服务型内需消费+供给格局优化的先进制造业，从赔率的角度上，关注新质生产力以及并购重组方向。内需消费方面，明年外需受潜在新增关税扰动，经济增长更需内需接力，而扩内需作为本轮政策组合拳发力重点，也将是明年稳增长的重要抓手。从经济工作会议表述上看，服务消费作为符合消费升级和扩容的大方向，有望成为本轮扩大消费的重要动力和主要增量来源。先进制造业方面，本次中央经济工作会议在部署新质生产力发展时特别强调“综合整治‘内卷式’竞争”，指向政策曾对本轮产能过剩中新兴产业的结构性问题的关注度提升。新能源过去几年产能扩张已显著放缓、出清相对充分、明年产能利用率大概率迎来修复拐点，同时配合兼并重组，行业竞争格局有望加速优化。
｜重点关注｜
配置上，以业绩与政策预期为锚：
1、科技成长板块整体有望受益业绩高景气以及产业趋势催化从而占优，内部优选景气占优的科技硬件，包括消费电子、半导体、光电子、通信设备等。
2、长期利率下行叠加高收益资产稀缺，红利资产作为新时代核心资产的重要性不断提升，优选银行、煤炭、公用事业等。
3、近期政策需求端发力，强调扩大国内需求，当前处于低位的消费核心资产有望迎来修复，包括食品饮料、医药、社会服务等。
