微信小店推出“送礼”功能，打开新场景。12月19日微信小店官方发布公告，宣布正式开启“送礼物”功能的灰度测试，为微信接力社交关系链、盘活电商生态的又一举措，带动了互联网电商板块早盘爆发。微信小店上线送礼功能正值圣诞、元旦、春节等节日临近，送礼功能有望借助节日送礼需求快速裂变，将用户流量导流至微信小店、培养微信购物习惯。送礼功能有望助力微信电商体系打开新流量入口、助力用户转化，同时为消费品公司打开新渠道窗口。
美联储鹰派指引影响延续，美债利率持续上行，亚洲货币对美元汇率贬值。美联储12月18日降息25bp，但点阵图显示2025年预计降息两次共计50bp，此前9月点阵图反映降息4次，会后鲍威尔释放鹰派信号，后续降息路径将有所波折。此外，周三日本央行连续三次暂停加息，同时今日日本央行加大了对外汇市场投机的警告力度，日本央行行长此前暗示加息时机可能会比预期时间更长，在此背景下，亚洲货币兑美元汇率整体贬值。当前外部环境风急浪高，受此影响今日市场冲高回落。
商务部加快出台推进首发经济的政策文件，大消费板块反弹回升。12月19日，商务部新闻发言人何咏前在商务部例行新闻发布会上表示，商务部将落实好促进服务消费高质量发展的政策文件，不断丰富服务消费供给，创新多元化消费场景。这些政策将为消费领域带来新的增长机遇，刺激相关企业的盈利预期，促使资金流向消费板块，带动股市整体上涨，消费作为经济增长的重要驱动力，相关政策的出台推动消费板块上涨。
今日市场冲高回落，涨跌分化。
上证综指下跌0.06%，沪深300下跌0.45%，中证800下跌0.27%，中证500上涨0.26%，创业板指下跌0.18%，中证1000上涨1.04%，全A成交额约1.53万亿元，较上日增加0.07万亿元。
风格上看
成长、消费表现较好，周期、稳定表现较差。
分行业看
表现相对靠前的是：电子（2.2%），国防军工（1.51%），纺织服装（1.31%）；表现相对靠后的是：消费者服务（-0.94%），钢铁（-1.26%），煤炭（-2.31%）。
近期政治局会议、中央经济工作会议连续召开，明年的政策基调和重点任务大框架基本确定，有望对后续市场行情形成指引。首先，近期会议定调积极，诸多“超常规”的表述，进一步夯实了9月24日以来的反转逻辑。其中，对于当前经济，决策层明确“正视困难，坚定信心”，并针对性提出五个“必须统筹好”作为工作总纲，直切当前经济面临的关键问题。与此同时，宏观政策方面，财政政策“更加积极”+货币政策“适度宽松”的组合，意味着明年政策逆周期刺激将更加“积极有为”。更重要的，本次会议首次将“稳住楼市股市”列为经济工作的重点，有望强化市场对楼市和股市的信心。对于政策落地的节奏上，会议罕见明确“各项工作能早则早、抓紧抓实，保证足够力度”，对于及时应对外部冲击、形成良好预期也有重要意义。因此，尽管短期内市场存在一定预期兑现的压力。但在反转逻辑的大框架下，我们更要关注的是这轮行情走多长。面对阶段性的震荡波动，仍建议保持多头思维、积极应对。
｜重点关注｜
配置上，以业绩与政策预期为锚：
1、科技成长板块整体有望受益业绩高景气以及产业趋势催化从而占优，内部优选景气占优的科技硬件，包括消费电子、半导体、光电子、通信设备等。
2、长期利率下行叠加高收益资产稀缺，红利资产作为新时代核心资产的重要性不断提升，优选银行、煤炭、公用事业等。
3、近期政策需求端发力，强调扩大国内需求，当前处于低位的消费核心资产有望迎来修复，包括食品饮料、医药、社会服务等。
