本周交易：无
目前持仓：腾讯控股69%，古井贡B 16%，东风集团股份3%，华晨中国5%，分众+茅台+陕煤合计7%。
2024年初至2024.09.20持仓收益（时间加权）：+17.33%
茅台开启注销式回购
周五盘后，茅台发布公告，计划进行注销式回购。
这事儿还真是破天荒头一回，之前a股的上市酒企也进行过回购，但是回购的用途都不是注销，严格来说不算股东回报。
而这次茅台的回购，是用于注销，具有很好的示范效应，也是a股白酒企业公司治理的一大进步，希望其他酒企能够效仿。
茅台这次回购注销有几个关注点：
第一，总金额30~60亿，很小，当前市值1.59万亿，按60亿算，回购占市值比仅0.38%，可以说仅具备象征意义，实质性影响可以忽略不计。
第二，价格为不超过1795.78元/股，应该是按决议通过前30个交易日的130%计算出来的。说明公司认为1800以下的股价，是合理的，即便不是低估，长期回报率也不错。这一点我同意董事会的看法，不过目前股市都很便宜，茅台不算极端低估而已。
第三，实施日期是通过决议后的12个月内，理论上下周就可以开始了。
第四，当前茅台一天的交易额就有50亿左右，回购总金额其实也就一天的交易额，回购行为本身对茅台股价没有影响，主要还是传递信心。
查了一下，国企之前其实也有过注销式回购案例。
国电电力：
在2020-2021年间，分三次实施回购，第一次为2020.7.22~2020.9.22，回购5.77亿股；第二次为2020.11.18~2021.01.29，回购7.4亿股；第三次为2021.04.26~2021.06.17，回购4.97亿股。
公司于2021年9月17日进行注销，共计18.15亿股，占公司目前总股本9.24%。
红框内为国电电力三次回购期间，有意思的是，回购的起点2020年7月份，正好是股价的低点，从回购起算，至今股价由1.63元涨至4.89元，四年三倍，这波回购非常成功。
当然，股价涨主要是基本面因素驱动，但是国电电力在公司股价低位回购，且量还不小，给股东带来了很好的回报。
中国石化：
公司2023.9.21开始实施，2023.11.24完成回购，实际回购公司A股股份1.4亿股，占公司总股本的0.12%，回购均价5.69元/股，使用资金总额8.16亿元。2023.12.25办理注销。
2024年8月，中国石化董事会又通过了新一轮回购方案，计划回购金额8~15亿，占总股本0.07%~0.13%，价格不超过9.81元/股。
尽管中国石化的回购金额都比较小，但是注销式回购还是获得股东很好的评价。
红框内是中国石化第一轮回购，很好地稳定了股价，注销之后市场反应也挺积极。
总的来说，国企开启注销式回购的案例越来越多，看起来注重股东回报的认知，已经不存在是否理解的问题，就看企业主管机构是否真正在乎股东回报。
其实看巴神的很多案例，并不需要太高速的增长，只要企业保持稳健的经营，能够真正产生自由现金流，加上分红、回购等良好的股东回报措施，长期来看，必然给股东带来丰厚回报。
只要足够注重股东回报，企业增速放缓，其实不必过度担忧。
稳定的回购计划，注重股东回报的管理层，理性的资本配置，这也是我重仓腾讯的信心所在。
茅台现在也开始做正确的事，很好。
力度可以适当加大。
账户记录
本周持仓：
上期持仓：
年度收益：
有知有行账户记录：
2017年元旦至今，时间加权视角，总体年化收益率为14.3%，累计净值2.8；
账户年化收益率，超过同期沪深300ETF指数基金（510300）年化收益率：13.0%。
与沪深300ETF指数基金（510300）对比：
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