本周交易：无
目前持仓：腾讯控股68%，古井贡B 17%，东风集团股份3%，华晨中国4%，分众+茅台+陕煤合计7%。
2024年初至2024.09.27账户收益（时间加权）：+34.39%
#01
这是疯狂的一周。一周之内：
上证指数从2735点上涨至3087点，涨幅12.81%，全年涨幅3.78%；
深证成指从8072点上涨至9515点，涨幅17.83%，全年涨幅-0.1%；
创业板指从1538点上涨至1885点，涨幅22.71%，全年涨幅-0.31%；
恒生指数从18237点上涨至20632点，涨幅13%，全年涨幅21%。
而我自己组合相对于上周的涨幅大概是14.5%，勉强跟上港股，落后于深证成指和创业板指。
遇上普涨的牛市行情，想要超过指数是极其困难的，能够勉强跟上就已经非常不错。
一周之内指数这样的涨幅，也直接让A股在本周成为全球最靓的风景线，对比来看：
道琼斯指数年内涨幅11.9%，标普500全年涨幅20.45%，印度SENSEX指数年内涨幅17.8%，日经225指数年内涨幅16.3%。
A股和港股一周内涨幅几乎赶上今年全球表现最好的几个指数一年内的涨幅。
不过从全年的角度，A股现在也才刚刚到坑口，还未全面转正，而此前极低估值的港股，倒是年内涨幅可观，领先于大部分市场。
看来港股的低估还是公认的，市场并非视而不见，稍有实质利好，弹性很大。
#02
我个人的收益率也创了年内新高，而市值则是创投资以来的历史新高。确实也挺意外的。
之前大概是今年5月份的时候，由于华晨的大涨，收益率曾经达到过30%以上，后来华晨卖出了，大部分资金加到了腾讯，随着整个大盘的下跌，收益率也是经历了大幅的波动。
虽然今天收益率又来到了高点，但其实除腾讯到了买点以上，其他持股都还在买点之下。
尽管短期的暴涨，很可能意味着节后市场恢复理性，出现比较大的调整，但是，对我来说，一切都是必经的过程。
短期内我不会有任何动作，直至持股达到卖点，或者再次大幅下跌，持股出现极端的估值差，我可能会考虑换股。
#03
这种行情下，估计看基本面的人都很少了，关注点要么是狂飙的股价，要么是激动人心的刺激政策。
对于政策，市面上有太多解读，我也没有什么看法，不过呢，这次确实是算是比较实质性的救市，有决心、有政策、更有真金白银。
对我来说，真正的利好，并非对于股价带来正面影响，而是更宽松的货币政策和财政政策对于实体经济的拉动，会实实在在给持股的公司带来有利的外部环境，从而提升业绩。
比如说，因为经济活动的活跃提升，白酒的终端零售情况可能好转，渠道库存压力会减小；
腾讯的所有业务可以说都受益，游戏、广告、支付等，都属于大消费领域，大众消费能力和信心的提升，对于这些业务收入都会有更好的拉动。
因此，也可以观察到，本周上涨最多的板块，都集中在消费、地产等前期最悲观的领域。因为预期变了，市场提前于业绩做出了反映。
正好，上午开盘的时候看到一个很有意思的景象。
看当日涨跌幅，前期非常受市场追捧的高股息，银行、电力、石油煤炭等，大多都是绿的，而即便如此，右侧年初至今，则还保留了普遍30%左右的涨幅。
反过来，当日涨幅靠前的a股，以消费、地产链为代表，右侧年初至今则都还是绿油油一片，全年跌幅离出坑普遍都还远。
这看起来很明显，这就是所谓的“风格转换”吧，很多资金从前期高股息板块流入低迷的成长股板块。
可以说，左侧的“当日涨跌”，反映的是预期，而右侧的“年内涨跌”，反映的则是基本面。
只有预期转化为业绩，基本面好转，才能把左边的当日涨跌，转化为右边的年内涨跌。
否则，今天流过去的资金，未来可能还得流回来。
#04
其实，对于专注于基本面的长期投资者来说，股价的大幅波动，只是耽误了我们看基本面、做研究的时间，会被动地接收很多市场噪声。
短期的暴涨对基本面投资者并不是好事。
之前写过一段，熊市，其实是投资者成长最快的时间段。
因为熊市凸显了投资的基本原则。比如：
保守的估值，企业的质地，财务的稳健，股东的回报，管理层的诚信……这些投资中最基本的东西，感觉在当下都被市场拿着放大镜在看，哪怕任何一个小的环节有疑问，都会给一个极低的估值，出现大幅的下跌。
而反过来，牛市，则是掩盖了问题。有的公司基本面是有很大问题的，但是由于普遍上涨，导致没人在乎问题，只在乎题材、预期和涨幅。
牛市，会让你忽略掉生意模式的好坏，忽略掉管理层的瑕疵，忽略掉估值的不合理。
上涨即是真理。
但是，老炮儿都知道，牛市，往往是新手最容易亏钱的时期。
熊市大家还能硬扛不卖，多年后“保本出”，从而很难亏本金。
但是牛市，上涨的诱惑能勾起人性中最脆弱的那些投机心理，不断在股价上涨中迷失，上涨过程中感觉赚了钱，随着赚钱效应的放大，不断追加本金投入，直到泡沫破裂之后，一地鸡毛。
没有办法，站在岸上是学不会游泳的，投资者的成熟，必须经历一轮甚至数轮牛熊洗礼，才能将理念化作经验。
#05
这两天退了几个群，都是最近几天暴涨过程中，异常活跃的群。不小心点开一看，有的短短几小时就已经数百条消息了。
加上自己的强迫症，有未读消息都要去点开看下，消耗掉不少注意力，花了挺多时间。那个氛围真的就挺躁动的，各种段子，各种喜气洋洋，各种冲冲冲。
可以理解，很久没涨了，暴涨一波，开心一下。
不过呢，理性告诉我，这种因为政策刺激，上猛药式的短期暴涨，真没啥值得开心的。
第一，我手里的持仓，大多依然低估。
还有不少都还在坑里，包括古井贡B、东风、华晨都还在我的买点以下，还差不少距离。
腾讯、茅台、分众等也才仅高于买点一丢丢，距离合理估值都还差一大截。
这种情况下，我肯定不会卖出的，这种上涨唯一的作用，就是市场先生出来诱惑一下投资者，考验一下你是否还能对估值和理念保持原则。
第二，短期内大幅上涨，导致后续买入变得困难。
即便是接下来有新增现金，面对这种短期大幅暴涨，然后还在买点以下的持股，是否能做到屏蔽股价波动的影响，坚定买入呢？
这就很难了，因为仅仅在一周之前，价格还非常地诱人，现在买入，当然会觉得比一周前买贵了。如果还坚持买入，后面遇上股价如期调整，难免又会多少有点郁闷。但如果不买，耐心等，股价又在买点之下，如果真的没有跌回来呢？
总之都是考验。
假设，还真是突然有新增现金，我可能会稍微缓一缓，等市场和自己都稍微消化一下情绪，分批次买入。
好在，我也没有新增的现金，不存在这种两难的烦恼，分众的股息也占比非常小，不打算继续买入了，取出来补充生活费。
第三，暴涨暴跌的钱是最难赚的。
是跟性情起伏不定的人能长久相处，还是跟情绪稳定的人更能长久？对我而言，显然是后者。
有人认为“弹性大”是好事，能够买得更便宜，卖得更低估。
就像拿老窖和茅台比，很多人认为老窖的业绩和股价都更有“弹性”，而茅台波动太小，不容易占到便宜。
其实抱这种想法，容易高估自己的能力。
首先，你需要对所谓的“业绩弹性”有足够深的认知，知道最差或最好能到哪种程度，我们很容易低估预判业绩的难度。
其次，你还要有足够的耐心，等待“估值弹性”达到相对极端的程度，需要低估时有持续的现金流买入。而对自我耐心的评估，其实也不容易。
再次，还要相对准确地把握高估卖点，就像21年高点，如果没有及时卖出高估的老窖，相对于没有即时卖出高估的茅台，要承受的回撤差别还是很大的。
最理想的情况，还是像巴神的伯克希尔创造的那条曲线，稳稳地倾斜向东北方，股价被业绩推着往上走，极少高估，可以持续有买入机会。对人性的考验也小很多，让投资者更容易长久地陪伴，享受最大的复利。
是的，长久的复利，才是最理想的，投资的“一尺栏”，是很稀缺的。
账户记录
本周持仓：
上期持仓：
年度收益：
与沪深300ETF指数基金（510300）对比：
最近有不少朋友咨询开户的靠谱渠道，我推荐我自己在用的券商。做价值投资，交易不多，账户安全第一，同时佣金也要足够优惠。
如果您有证券开户需求，可以后台联系加我个人微信，下列链接里也有二维码：国内一线券商，最便捷便宜又靠谱的证券账户
进入本公众号首页，点击右上角，“设为星标”订阅本公众号，消息会及时推送。喜欢这篇文章，请您点击右下角“点赞”和“在看”支持。
