2024Q3公司的第三方总收入为29亿美元，与上一财年持平。氧化铝业务的第三方收入环比增长9%，主要得益于第三方平均实现价格环比增长22%，但部分增长被较低的出货量所冲抵。电解铝业务的第三方收入环比下降5%，主要是由于出货量减少。
美国铝业公司预计 2024 年氧化铝部门的总产量与之前的预测持平，介于 980 万至 1000 万吨之间。公司将发货量预期提高到 1290 万至 1310 万吨，比之前的预期增加 20 万吨，主要原因是贸易量增加。产量和出货量之间的差异反映了贸易量和外部采购的氧化铝量，以履行因 Kwinana 精炼厂停产而签订的客户合同。
美国铝业公司预计 2024 年原铝总产量和发货量与之前的预测持平，分别介于 220 万至230万吨和250万260 万吨之间。
2024Q4氧化铝业务调整后EBITDA，由于出货量增加和生产成本降低，公司预计将环比产生3000万美元的有利影响。
公司预计2024Q4原铝业务表现持平，保持 2024Q3的强劲表现。
公司预计2024Q4的其他费用将因 Ma'aden 股权损失和对 ELYSIS ™ 的股权出资而环比增加约 2000 万美元。
根据目前的氧化铝和原铝市场状况，美国铝业公司预计2024Q4运营税费支出约为 1.2 亿至 1.3 亿美元，具体金额可能会因市场状况和管辖区盈利能力而有所不同。
1）战略
Ma'aden合资企业：2024年9月15日，美国铝业公司宣布与沙特阿拉伯矿业公司（Ma'aden）签订具有约束力的股份购买和认购协议，根据该协议，美国铝业公司将以约 11 亿美元的价格将其在 Ma'aden 合资企业中 25.1% 的全部所有权出售给 Ma'aden。该交易需获得监管部门批准、Ma'aden 股东批准和其他惯例成交条件，预计将于 2025 年上半年完成。
收购Alumina Limited：2024年8月1日，公司宣布完成对Alumina Limited的收购。这一战略举措使美铝公司进一步巩固了其作为纯上游铝业公司的市场领导地位。
2）运营
西澳大利亚矿山审批：公司继续推进西澳大利亚州下两个矿区（Myara North和Holyoake）的矿山审批工作，这两个矿区已提交西澳大利亚州环境保护局（WA EPA）根据双边评估程序（认可评估）进行认可评估。该程序于2020年启动，美国铝业公司致力于在2026年第一季度之前获得批准。公司预计新地区的采矿工作将不早于2027年开始。在此之前，公司预计铝土矿的质量将与近期的品位相似。
San Ciprián综合体：2024年10月16日，美国铝业公司宣布正在推进与IGNIS Equity Holdings, SL (IGNIS EQT)签订战略合作协议，以支持San Ciprián综合体的持续运营。根据拟议的协议，美国铝业公司将保留San Ciprián综合体的多数股权，包括继续担任管理运营商，IGNIS EQT持有25%的股份。拟议协议的条件是与San Ciprián利益相关者在关键领域开展合作。
盈利能力提升计划：2024 年 1 月，公司分享了一系列行动，以在 2025 年底前将其盈利能力与 2023 基准年相比提高 6.45 亿美元。截至 2024 年第三季度，公司已实施多项改进措施，实现了约 80% 的目标。公司有望在 2025 年底实现全部目标。
能源合同：2024 年 9 月，美铝公司与 AGL 能源有限公司（AGL）签订了一份新的电力协议，以支持澳大利亚维多利亚州Portland铝冶炼厂的未来运营。这份为期九年的 287 兆瓦电力供应协议将于 2026 年 7 月 1 日生效，届时现有合同将到期。加上 2023 年与 AGL 签订的合同，这两项合同的总和约占满足该厂35.8万吨/年总产能所需能源的 95%。
3）商业
氧化铝供应协议：2024 年 10 月 15 日，美国铝业公司签订长期协议，在 10 年内向巴林铝业公司（Aluminium Bahrain B.S.C.，简称 Alba）供应多达 1650 万吨冶金级氧化铝。
华西证券有色金属行业研究团队
晏溶：2019年加入华西证券，现任有色公用行业首席分析师。华南理工大学环境工程硕士毕业，曾就职于深圳市场监督管理局、广东省环保厅直属单位，曾参与深圳市碳交易系统搭建，6年行业工作经验+1年买方工作经验+5年卖方经验。2022年Wind金牌分析师电力及公用事业第三名，2022年新浪金麒麟最佳分析师公用事业第六名，2022年中国证券业分析师金牛奖环保组第五名；2021年入围新财富最佳分析师评选电力及公用事业行业，2021年新浪金麒麟最佳新锐分析师公用事业行业第二名，2021年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第四名；2020年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第三名，2020年同花顺iFind环保行业最受欢迎分析师。
熊颖：2022年加入华西，澳大利亚昆士兰硕士，两年卖方经验。
陈宇文：2024年加入华西，圣路易斯华盛顿大学硕士，一年卖方经验。
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