本周市场概述
盘面概述
本周市场在近几个交易日重磅利好政策的引导下，市场情绪被全面引爆，上周沪指还在2740点附近徘徊，本周已经逼近3100点关口。截止收盘，上证指数周涨12.81%，深成指周涨17.83%，沪深300指数周涨15.7%。从成交量看，在政策密集发布后，交投情绪迅速被点燃且具备持续性，周二逼近万亿，后三个交易日直接突破万亿成交，且周五放量至1.4万亿，市场情绪获得了较大修复。板块方面，酿酒板块周涨28.71%，证券板块周涨23.48%，房地产板块周涨20.39%领涨市场，石油、电力板块涨幅相对落后，本周没有下跌的行业板块。
热点方面，本周热点多以权重板块或基金重仓方向为主，周一软件服务、汽车领涨，周二多元金融、证券领涨，周三多元金融、建筑等板块领涨，周四房地产、酿酒板块涨幅居前，周五证券、软件服务等板块表现活跃。整体看，非银金融板块走势较强，其余如地产、白酒、医疗保健等基金重仓方向表现都较为活跃。
技术面看，本周市场主要指数周线均收大阳，重心扭转上移，均线从空头转向多头排列，各常用指标重新金叉上水并开始走多头，各大指数或进入多头趋势格局。
（新闻、数据来自于东方财富网、同花顺、通达信）
下周市场展望
展望未来，在之前给出了“无量难有反弹”的基本判断，目前看，量能已经有效放大，带量反弹或具备一定持续性，政策对市场情绪的提振作用有望持续。
技术面，从上证指数月线级别看，本月阳线基本收回近三个月跌幅，而创业板指反弹更强，基本收回近四个月跌幅，后市需关注上证指数120周线3109点附近阻力能否突破，以及创指1830点附近能否获得短线支撑。
机会方面。首先，非银金融行业，以证券板块为首，央行创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展，一是创设证券、基金、保险公司互换便利。支持符合条件的证券、基金、保险公司使用他们持有的债券、股票ETF、沪深300成分股等资产作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产。计划首期操作规模是5000亿元，未来可视情况扩大规模；二是创设股票回购、增持专项再贷款。央行将向商业银行发放利率1.75%的再贷款，商业银行对客户发放的贷款利率在2.25%左右，首期额度是3000亿元，后续增量规模同样灵活开放，这些政策对金融板块来说是直接利好；第二，房地产，房地产政策组合拳提振预期，缓解销售及投资的压力。一是引导商业银行将存量房贷利率降至新发放贷款利率附近，预计平均降幅50bps。预计平均每年减少利息支出约1500亿元左右，或带动900亿元左右的消费增量，同时有望降低提前还款意愿。二是二套首付比例由25%下调至15%，与首套持平，落实层面仍坚持因城施策，或主要对一线城市产生影响。三是3000亿元保障性住房再贷款央行资金支持比例由60%提高至100%。提高低利率资金的支持比例，或提升地方国企收储的意愿；第三，国新办发布会关于上市公司市值管理指引，央行也创设两结构性货币政策工具支持增持回购、引导资金流入股市，叠加三季度专项债发行高峰，财政政策有望加力，高股息长期破净的央国企相关品种或会受到市场资金的关注。
宏观方面， 924国新会发布多个重磅策略：1）货币总量方面，降准、降息；2）房地产方面，降低存量房贷利率、统一房贷最低首付比例、提高保障性住房再贷款中央出资比例、延长两项房地产金融政策期限、支持收购房企存量土地；3）资本市场方面，创设互换便利提供增量资金、创设股票回购增持专项再贷款、多条措施推进并购重组；4）银行及企业方面，对银行增加核心一级资本、优化股权投资试点政策、优化小微企业无还本续贷政策。
政治局会议是历史首次在9月召开的经济主题会议，有7大亮点值得关注：一是会议要求努力完成全年增长目标。二是强调加强逆周期政策调节，有效落实存量政策，加力推出增量政策，提高政策的有效性和针对性。三是货币政策重在先立后破宽信用，财政政策要加码扩围。四是促进房地产市场止跌回稳，积极构建新发展模式。五多部门协同发力提振资本市场。六规范涉企执法，改善民企营商环境。七是积极落实政策部署，强调经济大省要挑大梁。由此可见，当前市场流动性及风险偏好出现明显改善。
策略上，目前市场由弱转强，但是依旧需要提醒一点，短期趋势虽已向好的方向发生改变，但是长期趋势还未发生变化且较难因本轮政策出台而彻底逆转，实现对于未来预期及信心的转向可能还需等待基本面出现积极的反转信号，这有赖于政策实际落地见效及进一步加码，财政政策尤为关键。与此同时，注意市场高低切换，操作上稳字当头，不追涨，不追高。中长期看，估值修复机会或在后市慢慢出现。
一周资金流向
1 | 主力净流入概念板块前五： 融资融券、富时罗素、MSCI中国、深成500、深股通 |
2 | 主力净流入行业板块前五： 互联网服务、酿酒行业、证券、电池、半导体 |
3 | 主力净流入个股前十： 东方财富、宁德时代、五粮液、万科A、泸州老窖、中信证券、工业富联、C合合、贵州茅台、山西汾酒、天风证券 |
刘子洲 执业编号：S1110619050002
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