2025-1-6
大盘观点
市场概述：
1月3日，上证指数报3211.43点，下跌1.57%，成交额5231.60亿。深证成指报9897.12点，下跌1.89%，成交额7447.03亿。创业板指报2015.97点，下跌2.16%，成交额3249.33亿。总体上个股跌多涨少，全市场超4700只个股下跌。两市成交额1.27万亿，较上个交易日缩量1287亿。盘面上，贵金属等少数板块上涨，微信小店、旅游、零售、教育等板块跌幅居前。
投资舆情热点：
1.医疗器械：国务院加大对药品医疗器械研发创新的支持力度，提高药品医疗器械审评审批质效，审评审批资源更多向临床急需的重点创新药和医疗器械倾斜。
2.算力：苏州2025年全面实施“苏州智造十大行动”，引育工业垂类大模型超100个，实现智算规模达10000PFLOPS，重点推进人工智能算力中心建设。
3.脑机接口：上海脑机接口临床试验迎来重大突破，受试者实现了意念实时合成汉语、驱动“数字人”以及对话大语言模型等高级功能。
4.光氢储：全国规模最大的光氢储一体化海上光伏示范项目，国家能源集团国华投资江苏分公司如东光氢储一体化项目日前成功并网发电。这标志着国内首个集光伏发电、制氢加氢和储能电站于一体的“综合能源利用+滨海生态治理”项目投运。
走势预期：
近几个交易日，A股市场出现连续大跌，对市场情绪造成严重影响。正常情况下，既没有走完一波上涨，也没有出现实质性利空，又不是处于长期空头趋势格局，很少出现这种连续大跌。
目前看，导致这波下跌的原因有以下几点：1.网传的一些谣言，如 “监管部门指导上市公司 1 月 15 号之前释放全部利空”“保险公司大额赎回公募基金” 等，投资者心态受干扰。虽然后来证监会进行了澄清，但在市场情绪极度脆弱时期，投资者如惊弓之鸟，辟谣消息的传播方式和市场解读的偏差反而可能引发了更大的波动。2.近期提及的一些刺激政策却没啥动静，离新的政策窗口期还有段时间，投资者心存顾虑。3.一些资金担心特朗普20号上台后会带来不确定的利空影响，选择先减仓观望。4.近期美元指数走势较强，给众多国家汇率带来压力，一定程度上引发了市场担忧及外资流出。
以上空头影响虽然存在，但不足够导致市场出现方向性下跌。加之央行和外管局均释放了利好市场的政策，高层呵护市场的态度不变。预期本周再出现一个惯性下跌后，就有望逐渐企稳。市场整体走势大概率还是区间震荡走势。这波下跌幅度后期还有较大机会被修复，一些基本面较好的公司，可以等后期出现修复行情时再找机会离场。
长线来看，依然看好中国资产未来持续升值的预期。当前沪深指数还需要震荡筑底，涨涨跌跌是正常走势。震荡准备充分后，再对2021年几个高点组成的大平台阻力进行几次冲击。后期大概率会突破2021年那波上涨行情带来的阶段性高点。不过需要注意的是，我国需要的是在美联储整个降息周期形成的慢牛格局，以便逐渐吸收流动性，在中美金融博弈中取得优势，而非疯牛格局，因此涨涨跌跌，整体震荡上行，是未来较大概率的走势。
综合因素分析：
1.2025年中国人民银行工作会议1月3日-4日召开。会议强调，中国人民银行系统要切实把思想认识行动统一到党中央的分析判断和决策部署上来，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，实施适度宽松的货币政策，防范化解重点领域金融风险，进一步深化金融改革和高水平对外开放，着力扩大内需、稳定预期、激发活力，为推动经济持续回升向好营造良好的货币金融环境。2025年重点抓好以下工作：一是坚定不移深化全面从严治党。二是实施适度宽松的货币政策，为经济稳定增长创造适宜的货币金融环境。三是统筹做好金融“五篇大文章”，更好服务经济高质量发展。四是充分发挥中央银行宏观审慎与金融稳定功能，守住不发生系统性金融风险底线。五是稳步推进金融改革开放，提升人民币国际化水平。六是深度参与全球金融治理与合作。七是进一步优化中央银行金融管理和服务。
2.2025年全国外汇管理工作会议1月3日至4日在京召开。会议强调，2025年，外汇管理工作要按照全国金融系统工作会议要求，坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、系统集成，更好统筹发展和安全，锚定建立健全“更加便利、更加开放、更加安全”的外汇管理体制机制，实施更加积极有为的外汇管理政策，推动外汇领域深层次改革和高水平开放，防范化解外部冲击风险，为高质量完成“十四五”规划目标任务、实现“十五五”良好开局作出更大贡献。
3.发改委：展望2025年，我国超大规模消费市场优势没有改变，消费向好的支撑条件和基本趋势没有改变。将实施提振消费专项行动，增加超长期特别国债发行规模，拓展“两重”建设支持范围。适当提高退休人员基本养老金和城乡居民基础养老金。
4.中金公司认为，不必太过在意短线的调整，全年A股机会有望较2024 年进一步提升。当前市场可能步入外部不确定性提升及国内政策落地的观察阶段，整体走势或以震荡消化为主，但随着政策落地生效，有助于重新提振投资者信心。当前沪深300指数市盈率仅11.4倍，仍低于历史均值(12.2 倍)，与全球主要市场估值相比也处于偏低位，纵向及横向来看仍具备较明显的投资吸引力。且在稳增长政策明显发力环境下，上市公司基本面也有望逐步改善，对2025年A股全年表现不必过于担忧，情绪偏弱阶段也带来较好介入时点。
5.技术面看，向下还有一些调整空间，大盘指数3150点-3160点附近，是99日均线支撑，缺口上沿支撑，前一次调整低点支撑，前期平台支撑等多个支撑结合的位置，这类多种支撑结合的位置，力度强一些，有望带来止跌企稳。
（文章数据来源于央广网、搜狐新闻、中国证券网，财联社、东方财富网等）
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