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OpenAI发布o3模型能力大幅飞跃！AGI重要时点或已到来！
主要股指：道琼斯指数-2.25%，标普500指数-1.99%，纳斯达克指数-1.78%。
宏观经济：美国上周首次申领失业救济人数下降至22万人，小于预期中值（23万人）。美联储调整隔夜逆回购协议（RRP）利率至4.25%。美国三季度GDP增速3.1%超初值（2.8%），消费者支出升幅3.7%超市场预期（3.5%），7-9月出口增长9.6%超市场预期（7.5%），核心PCE价格指数升幅小幅上修至2.2%。
MU：FY25Q2业绩指引不及预期，AI带来大量HBM需求。美光科技FY25Q1营收为87.09亿美元，同比+84.28%，符合彭博一致预期；GAAP净利润18.7亿美元，同比+251.54%，超彭博一致预期1.99% AI相关业务方面，由于AI数据中心相关建设及机遇，公司FY24Q3的HBM营收超1亿美元，并将2025 HBM市场总规模展望由250亿美元提高至300亿美元。业绩指引指出，公司预计FY25Q2收入中值79亿美元，Non-GAAP毛利率中值38.5%，Non-GAAP EPS中值1.43美元。
OpenAI：发布新模型o3，模型能力大幅提升。软件风格基准测试中，3benchverified基准测试里o3模型准确率达到71.7%，相比o1提升超过20%。竞赛代码领域，o3在CodeForces评分超2700，o1为1891分。数学能力测试中，o3在Amy考试中准确率高达96.7%，o1为83.3%。公司对ChatGPT进行了重大更新，免费开放了包括实时搜索、高级语音对话、移动端优化、地图集成和视频播放功能；同时发布了o1模型API，降低成本并增强视觉功能，引入偏好微调方法，新API支持函数调用、结构化输出等，简化实时通信开发。
苹果：正与腾讯和字节跳动进行洽谈，在iPhone、Siri等产品中集成类ChatGPT功能。苹果计划每年投资10亿美元开发生成式AI，并将其应用于iOS、Siri等一系列产品和服务中，以提升用户体验。2024年，苹果推出了内置于iOS 18、iPadOS 18和macOS Sequoia的生成式AI模型“Apple Intelligence”，主要涵盖文本、语音助手、音频、摘要等内容，并强调隐私保护。
谷歌：发布AI视频和图像生成模型Veo 2、Imagen 3及Whisk，这些工具显示谷歌在AI视觉创作领域缩小与OpenAI差距。Veo 2以4K分辨率提供更真实的细节和运动效果，理解物理和电影摄影语言。Imagen 3图像生成模型支持多样艺术风格，精准执行用户指令。Whisk工具以图像为prompt，简化图像生成过程，用户可通过上传图片定义主体、场景和风格，创造作品。
受美联储降息步伐放慢影响，本周美股有所调整。OpenAI发布o3模型，我们认为推理能力正在接近人类，o3在通用领域的推理能力上取得重大突破。模型在编程、数学等领域能力大幅提升，远超o1，CodeForces评分超过2700，3benchverified测试中准确率达71.7%。我们认为OpenAI o3发布为AGI的重要节点，推理能力更加接近人类。我们认为值得关注o3对于Guided Search的应用，AI大模型推理的拓展。
建议关注：MSFT、NVDA、AMZN、TSLA、ESTC、SNOW、CRM、CFLT、SHOP、DUOL、VRT
风险提示：宏观经济不及预期；企业盈利不及预期；通胀上行压力。
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1. 市场回顾
1.1 科技板块
2. 美股市场动态
3. 风险提示
宏观经济不及预期：如果全球经济未能软着陆，将对市场构成不利影响。
企业盈利不及预期：衰退隐忧下，企业盈利下调将对估值造成较大压力。
通胀快速上行：通胀上行将对消费能力造成较大压力。
天风证券海外团队
（全球科技团队）
成员介绍
文章来源
文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告：《美股AI周报（2024.12.16-2024.12.20）：OpenAI发布o3模型能力大幅飞跃！AGI重要时点或已到来！》具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
对外发布时间
2024年12月23日
报告发布机构
天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师
孔蓉 SAC 执业证书编号：S1110521020002
王梦恺 SAC 执业证书编号：S1110521030002
杨雨辰 SAC 执业证书编号：S1110521110001
李泽宇 SAC 执业证书编号：S1110520110002
曹睿 SAC 执业证书编号：S1110523020003
