天风海外团队
摘要
微信小店“送礼给朋友”功能灰测，继续看好港股中概
资金层面，本周港股通5个交易日共净买入243.49亿元，仍维持净流入的趋势。人民银行党委召开会议，实施好适度宽松的货币政策，适时降准降息。公司方面，微信小店测试“送礼物”功能，我们认为微信生态拥有广泛的用户场景和流量渠道优势，微信小店与视频号、社群裂变、搜索自然结合形成直播电商、社交电商、货架电商等模式。随着基础交易组件完善以及短视频发展，微信电商生态闭环已完成搭建，长期潜力深厚。本次微信小店“送礼物”功能上新，与自身社交优势共振，反映出微信产品导向思维下开辟C端场景、满足需求的领先能力。我们看好微信小店送礼物功能显著加快商家入驻以及用户消费习惯养成，乐观情形或有望重演微信红包推动支付市场格局变化的故事。12月下旬后重点节假日密集，微信电商有望迎来较大催化。IPO方面, 佑驾创新、讯飞医疗科技、健康之路、英诺赛科本周招股，分别计划全球发售3919万股、703.55万股、2500万股、4536.4万股H股，预期股份将于2024年12月27日、30日、30日、30日上市。本周内，多家公司披露了IPO新进展，其中半导体领域包括英韧科技、晶存科技、禾润电子、卓海科技、强一股份等多家公司上市进程迎来新的阶段。从市场估值层面来看，截止12月20日，恒指12个月前瞻PE较2019年来中位数折让-1.1个标准差，处于2019年来历史分位值约23.8%；恒指相对MSCI全球指数前瞻PE低于2019年来中位数2.4个标准差，处于2019年来13.4%分位值；恒指股权风险溢价低于历史中位数0.7个标准差，处于约16.1%历史分位值。
海外方面，美东时间12月18日，美联储宣布降息25bp，将政策利率区间调降至4.25-4.5%区间。
建议关注：
1）在电商SaaS和虚拟人技术方面具有先发优势，港股核心受益标的：【微盟】、【有赞】；
2）在AI电商领域有着明确的布局和发展潜力，A股核心受益标的：【值得买】、【光云科技】、【焦点科技】、【华凯易佰】、【遥望科技】；
3）微信场域的电商代运营：【电声股份】、【青木科技】、【丽人丽妆】、【壹网壹创】、【值得买】、【若羽臣】、【凯淳股份】等；
4）微信场域的广告代理商：【天地在线】、【蓝色光标】、【天下秀】、【浙文互联】等；
5）开通微信小店具备送礼功能的品牌方：【东方甄选】、【元隆雅图】、【中信出版】等，以及开立微信小店新增渠道的品牌公司。
正文
1. 公司财报与新闻
11月份，城镇消费品零售额37596亿元，同比增长2.9%；乡村消费品零售额6167亿元，增长3.2%。1—11月份，城镇消费品零售额382720亿元，增长3.3%；乡村消费品零售额60003亿元，增长4.3%。
2. 港股市场综述
2.1 香港市场：
本周（2024年12月16日至12月20日）恒生指数收盘19720.7点，下跌约1.25%。
2.2 南向资金
天风证券海外团队
成员介绍
文章来源
文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告：《港股周报（2024.12.16-2024.12.20）：微信小店“送礼给朋友”功能灰测，继续看好港股中概》具体报告内容及相关风险示等详见完整版报告。
对外发布时间
2024年12月24日
报告发布机构
天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师
孔蓉 SAC 执业证书编号：S1110521020002
王梦恺 SAC 执业证书编号：S1110521030002
杨雨辰 SAC 执业证书编号：S1110521110001
李泽宇 SAC 执业证书编号：S1110520110002
曹睿 SAC 执业证书编号：S1110523020003
樊程安吉 SAC 执业证书编号：S1110121060031
