【天风海外|港股市场】中央经济工作会议即将召开,继续看好港股中概

文摘   财经   2024-12-09 22:49   广东  

 天风海外团队

摘要 


中央经济工作会议即将召开,继续看好港股中概


本周恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数分别上涨2.28%、2.73%、2.55%。本周美元兑人民币离岸汇率继续上行,12/7日收于7.2817。24Q1以来,港股市场底部不断抬升,4月下旬以来内外多重因素共振,市场迎来持续大涨,5月港股市场小幅收涨。6月整体表现相对强劲在18000点徘徊。8月在月初亚太股市“黑色星期一”后触底反弹并连续四周稳步上涨,逼近18000点关口。10月恒生指数突破20000点,创年内新高。11月,港股市场继续由年内高点回落。12月首周港股市场震荡上涨。全球市场比较下,中国资产当前仍具性价比。在预期逐渐修复、期待后续基本面逐渐改善的基础上,我们认为当前港股中概仍具估值吸引力,风险回报比高。


资金层面,本周港股通5个交易日共净买入171.26亿元,仍维持净流入的趋势。中国央行11月29日表示,11月通过公开市场买断式逆回购操作向金融体系注入了人民币8,000亿元。与此同时,11月净买入人民币2,000亿元国债。11月,制造业PMI延续扩张态势,较上月提高0.2个百分点至50.3%。非制造业PMI小幅回落,处在50%的水平。经济整体依然展现出修复趋向。公司层面,近日,华为在X平台发布消息称,将于2024年12月12日举办新品发布会,宣传海报显示““开启经典新纪元,旗舰折叠手机卓越新征程由此展开。” 华为或将于此次发布会面向全球市场推出全新的Mate X6系列手机。近日,多家新能源汽车企业发11月份销量成绩,大部分新能源汽车企业销量环比继续保持正增长,零跑、深蓝、极氪销量同比翻倍增长。比亚迪销量突破50.6万辆,遥遥领先。零跑首次突破4万辆,提前完成全年销量目标。广汽埃安、鸿蒙智行、零跑销量均超4万辆,分别为42301辆、41931辆、40169辆。深蓝、小鹏销量超3万辆,小米继续保持2万+交付,全年冲刺目标提升至13万辆。从市场估值层面来看,截止12月6日,恒指12个月前瞻PE较2019年来中位数折让-1.0个标准差,处于2019年来历史分位值约25.0%;恒指相对MSCI全球指数前瞻PE低于2019年来中位数2.6个标准差,处于2019年来11.8%分位值;恒指股权风险溢价低于历史中位数0.3个标准差,处于约25.7%历史分位值。


海外方面,2024年12月2日,美国商务部工业与安全局(BIS)宣布了对华半导体出口管制措施的新规,这是自2022年10月以来的第三次大规模限制措施。此次新规包括对24种半导体制造设备、3种用于开发或生产半导体的软件工具以及高带宽内存(HBM)芯片的出口增加限制。


建议关注:

1)互联网平台:【腾讯】、【美团】、【阿里巴巴】、【快手】、【哔哩哔哩】、【拼多多】、【京东】;

2)新势力:【理想汽车】、【小鹏汽车】、【小米集团】;

3)新消费:【泡泡玛特】、【名创优品】、【瑞幸咖啡】;

4)OTA&出行:【携程集团】,【同程旅行】;

5)Web3金融科技:【OSL集团】;

6)有望受益于政策的困境反转【新东方】等。

风险提示:美国和欧洲市场面临持续加息和高通胀率;国内疫情反复风险;国内经济增长放缓;政策刺激效果不足


       正文      


1. 公司财报与新闻

中国财新服务业PMI:
12月4日公布的11月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得51.5,较10月下降0.5个百分点,仍高于临界点,显示服务业经营活动扩张速度小幅放缓。  从财新中国服务业PMI分项数据看,11月供需仍保持扩张,但速度放缓,其中新订单指数、新出口订单指数均在扩张区间小幅下滑。11月服务业就业平稳扩张,相应指数与上月持平,连续三个月高于临界点

11月新能源汽车交付数据:

近日,多家新能源汽车企业发11月份销量成绩,大部分新能源汽车企业销量环比继续保持正增长,零跑、深蓝、极氪销量同比翻倍增长。比亚迪销量突破50.6万辆,遥遥领先。零跑首次突破4万辆,提前完成全年销量目标。广汽埃安、鸿蒙智行、零跑销量均超4万辆,分别为42301辆、41931辆、40169辆。深蓝、小鹏销量超3万辆,小米继续保持2万+交付,全年冲刺目标提升至13万辆。

对华半导体出口管制措施正式落地:
2024年12月2日,美国商务部工业与安全局(BIS)宣布了对华半导体出口管制措施的新规,这是自2022年10月以来的第三次大规模限制措施。此次新规包括对24种半导体制造设备、3种用于开发或生产半导体的软件工具以及高带宽内存(HBM)芯片的出口增加限制。


Amazon 发布「Nova」系列多模态 AI 模型:

12月4日,亚马逊宣布推出一系列新的 AI 基础模型,品牌为“Nova”,并将通过 AWS 的 Amazon Bedrock 模型库提供。该公司还在训练一种名为 Amazon Nova Premier 的模型,据称这将是“用于复杂推理任务的最强大的多模态模型”。亚马逊的目标于“2025 年初”提供 Nova Premier。亚马逊还发布了内容生成模型:Amazon Nova Canvas(图像生成模型)和 Amazon Nova Reel(视频生成模型)。此外,亚马逊计划在 2025 年晚些时候发布语音到语音模型和“原生多模态到多模态”模型。


Google Deepmind发布了最新基础世界模型 Genie 2:
北京时间12月5日,Google Deepmind紧随其后发布了最新基础世界模型Genie 2。作为今年初推出的Genie模型的升级版,Genie 2只需要一张图就能生成可玩的AI系统。DeepMind透露,Genie 2具备从不同视角(如第一人称视角与等距视角)生成连贯世界的能力,这些生成的世界可持续时间长达一分钟,尽管多数情况下维持在10到20秒之间


OpenAI 最短发布会推出满血 o1:

12月6日,OpenAI发布会推出满血o1, 据CEO Sam Altman发布在社交媒体的信息,称o1是世界上最智能的模型,比 o1-preview 更智能、更快,功能更多(比如多模态功能)。现已在 ChatGPT 中上线,稍后将推出 API 版本。ChatGPT Pro每月 200 美元,可以提供无限使用和更智能的 o1 模式。


2. 港股市场综述


2.1 香港市场:

本周(2024年12月2日至12月6日)恒生指数收盘19865.85点,上涨约2.28%。





本周部分科技股中,腾讯上涨为3.67%,阿里巴巴上涨0.36%,美团下跌3.73%,京东上涨1.95%,小米上涨7.75%,网易上涨5.88%,百度集团上涨4.49%,快手下跌1.24%,中芯国际上涨1.73%。


2.2 南向资金




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成员介绍




文章来源

文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告:港股周报(2024.12.02-2024.12.06):中央经济工作会议即将召开,继续看好港股中概具体报告内容及相关风险示等详见完整版报告。


对外发布时间

2024年12月9


报告发布机构

天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)


本报告分析师

孔蓉 SAC 执业证书编号:S1110521020002

王梦恺 SAC 执业证书编号:S1110521030002

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