石英晶体元器件是利用石英晶体（二氧化硅）的压电效应制成的频率控制元器件，可以产生稳定的脉冲为电路提供基准频率信号，按属性可划分为石英晶体谐振器和石英晶体振荡器两类，是计时、频率控制等各类电子设备的关键基础元器件。
鸿星科技（集团）股份有限公司（以下简称“鸿星科技”）专业从事石英晶体谐振器、石英晶体振荡器等频率控制元器件的研发、生产和销售，主要应用于通讯电子、消费电子、汽车电子、数据中心、医疗电子、智能家居等领域。
全面注册制改革实施后，鸿星科技的上市申请于2023年3月3日平移至上交所主板重新受理，其后历经两轮问询与回复,目前因财务资料过期，IPO审核处于中止状态。
撰稿/朱之焱
编辑/杨墨含
业绩退回2019年水平，主要供应商疑为竞争对手
2019年到2021年，鸿星科技的业绩处于上升期，营业收入分别为5.30亿元、6.59亿元、8.35亿元，净利润分别为0.85亿元、1.53亿元、2.07亿元，增长迅猛。
然而令市场诧异的是，2021年竟已是鸿星科技的巅峰时刻，此后迅速迎来了业绩变脸。
2022年、2023年，公司营业收入分别为6.51亿元、5.42亿元，降幅达22.00%、16.87%，净利润分别为1.94亿元、1.33亿元，同比下降6.27%、31.60%。
鸿星科技近些年“过山车”般的业绩表现，尤其是2023年几乎退回至2019年业绩水平，显然与主板“大盘蓝筹”“经营业绩稳定”的板块定位相悖，也与其在招股书中描述的“下游网络通信、消费电子、智能家居等行业或高速增长、或稳中有升”的市场情况并不相符。
根据 QYR Research 公布的数据，2021 年全球前十大石英晶体元器件厂商合计市场份额 64.00%，鸿星科技以2.60%占有率排名第十，虽然不到64.00%的十分之一，但是能上榜还是值得肯定的。然而，该榜单统计的是2021年各企业经营情况，鸿星科技近两年业绩持续下滑，其目前的行业地位恐怕早已名落孙山。
虽然下游行业一派欣欣向荣，但面对较为激烈的市场竞争，鸿星科技已然落入下风甚至是窘境。
全球市场中，日本厂商因进入较早，基于生产自动化程度、规模和技术等优势，Epson（精工爱普生）、NDK（日本电波） 等龙头企业占领全球中高端市场，尤其是在汽车电子领域，NDK占据了全球50%以上的市场份额。
国内市场中，中国台湾地区厂商更具备规模优势，代表性企业台湾晶技以11.70%的市占率位列2021年全球市场份额第一，高出鸿星科技（2.60%）好几番。大陆厂商，因为起步相对较晚、自主研发能力较弱，还需要从日本、欧洲等国家和地区采购原材料或机器设备。
招股说明书显示，鸿星科技所生产的石英晶体元器件以基座、上盖、石英晶片和芯片为主要原材料。2021年、2022年、2023年（以下简称“报告期”），公司向前五大供应商采购金额占采购总额的比例分别为 62.34%、67.14%和 65.61%，供应商集中度较高。
其中，芯片材料进口比例约六到八成，基座、上盖的进口比例在三成左右（下图），只有石英晶片的进口比例较低。
图片来源：公司对审核问询的回复
令人担忧的是，鸿星科技基座和上盖主要采购自日本，甚至包括竞争对手的母公司。
报告期内，鸿星科技基座和上盖的主要供应商为京瓷集团、日本特殊陶业（时尚科技为其代理商）和三环集团，这三家日本企业，一直名列鸿星科技的前五大供应商（下图）。
图片来源：公司对审核问询的回复
具体来看，2021年起，三环集团便稳坐公司第一大供应商宝座，鸿星科技每年直接以及通过HTD（鸿星科技曾经的关联方）向三环集团采购基座的比例持续保持在 60%以上。
第二大供应商是京瓷集团，旗下全资子公司日本京瓷晶振位居2021 年全球前十大石英晶体元器件厂商排名中的第四席，8.45%的市占率远在鸿星科技之上。
这种情况下，日本京瓷集团等日系供货商想要掐断鸿星科技基座、上盖采购，岂不是易如反掌？同时，鸿星科技供应商集中度较高也进一步加剧了前五大供应商依赖风险。一旦国际形势、原材料供应政策或市场竞争发生重大不利变化，鸿星科技生产活动都将面临巨大不确定性，更别提业绩稳定了。
实控人名下其他企业既是客户也是供应商，业绩真实性惹质疑
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