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智库导语
在国际金价连续刷新历史高点，加之中秋佳节，黄金市场迎来了销售的黄金时期。
周大福，作为中国历史最悠久的黄金品牌之一，其家族财富历经三代人的传承，至今仍保持着旺盛的生命力，这一点尤为引人注目。
在《2023年福布斯香港富豪榜》中，郑氏家族以高达289亿美元的财富排名第三，仅次于李嘉诚和李兆基两大家族。这一成就不仅彰显了郑氏家族在商业领域的卓越成就，也体现了他们在家族财富传承方面的成功。
周大福企业近期进行了重要的人事调整，成立了行政总裁办公室，并将原有的CEO职务分为三个联席CEO职位，这一决策由郑氏家族第二代领导人郑家纯主导。这三位联席CEO分别是郑志亮、曾安业和何智恒，他们分别负责北亚洲业务、海外业务以及企业运营。郑志亮是郑裕彤的孙子，郑家纯的幼子，他可能会主导中国业务及投资。曾安业是郑裕彤的外孙女婿，负责海外业务，包括美洲、欧洲及澳洲。何智恒则非郑氏家族成员，他同时兼任周大福集团旗下新创建的联席行政总裁。
郑家纯表示，他希望家族成员能够各司其职，继续共同推动家族办公室的发展。他认为，接班人需要对家族生意有浓厚的兴趣和热忱，并且要大公无私、德才兼备。郑家纯还提到，如果家族内没有合适的成员，他也会考虑对外招聘，让股东会决定任免去留。他强调，家族传承不仅限于生意，还包括文化和理念的传承，希望家族成员能够团结一致，和谐相处，以家族为先。
郑氏家族的传承策略是“双轨并行，二代三代共同上阵”，这样的安排旨在降低家族企业传承风险，实现代际传承、基业长青的目标。郑家纯的子女在家族企业中各有分工，长子郑志刚是新世界发展的首席执行官，次子郑志明是新创建的联席首席执行官，长女郑志雯则负责周大福珠宝业务并担任瑰丽酒店集团的首席行政总裁。通过这样的分工，郑氏家族的商业帝国得以在家族成员之间平衡传承。
01
成立 CEO 办公室，家族成员各司其职
周大福企业自1966年由郑裕彤成立至今，一直是郑氏家族财富管理的核心机构。作为郑氏家族的私人投资旗舰公司，周大福企业的投资规模庞大，虽然未上市，但外界估计其至少包括新世界发展、新创建两大上市公司，市值共超过400亿元。此外，郑氏家族还拥有市值逾600亿元的周大福珠宝，这是周大福企业的上级公司。
在一级市场，周大福企业也频繁以LP身份出资VC/PE机构，如融通科技、重庆云鉴、国润黄金等，显示出其在投资领域的活跃度。周大福企业的投资版图还涵盖了保险、能源、房地产项目及酒店资产，例如周大福人寿保险、瑰丽酒店、加勒比海度假村Baha Mar，以及欧洲最大的旧城改造项目格林威治半岛和澳洲布里斯班皇后码头度假区等，其业务遍及全球27个国家。
观韬中茂律师事务所的律师黄宇璐提到，周大福新成立的行政总裁办公室实质上扮演着家族办公室的角色。这类办公室一般由财富雄厚、成员众多的家族建立，并且往往由深谙资本市场和金融投资的家族成员来领导。这种办公室通常由家族成员牢牢控制，拥有极高的自主性和独立性，能够提供包括财富管理、传承规划、风险控制以及家族和企业事务的协调等一系列服务。
黄宇璐指出，周大福聘请非家族成员来负责企业的日常运营，这不仅与家族内的其他成员和业务板块形成了优势互补，还有效解决了家族在运营家族办公室时面临的人才短缺和成员能力限制问题。通过建立家族办公室并借助专业经理人的专长来进行管理，实现了所有权和经营权的分离，这与现代企业管理模式是一致的。
然而，她也提醒道，引入外部职业经理人既有利也有弊。职业经理人与家族成员间建立信任至关重要，因为潜在的利益冲突或信息不透明等问题可能会引发信任危机，从而使家族办公室的运作遇到困难。此外，非家族成员的加入也可能对家族办公室的隐私性造成影响。
02
郑家纯谈传承观：更倾向于股东会集体决策
在2023年的一次媒体访谈中，周大福的第二代领导人郑家纯毫不隐瞒他对于家族企业未来的期望，他希望家族的事业能够至少再延续几代人。郑家纯在谈话中明确表示，他并不坚持必须从家族内部挑选继任者，而是更偏向于通过股东大会的集体讨论来决定。
郑家纯强调，任何潜在的继任者首先必须对家族的业务抱有极大的兴趣和热情。他坚信，只有那些能够做到公正无私、对家族事业充满激情的人，才能够真正地将家族企业经营好。
此外，郑家纯还提出，继任者不仅要有才干，还应当具备良好的品德。这意味着继任者不仅要有领导力，赢得员工和同事的信任和尊敬，还要有高尚的道德品质和一颗仁慈的心。郑家纯认为，只有那些没有私心、品德高尚的继任者，才能够确保家族企业的长久传承，并照顾到家族中所有成员的利益。他反复强调，良好的品德对于一个家族企业的长远发展至关重要。
郑家纯认为，周大福的下一代领导者尚未确定，他还在寻找和评估合适的人选。他坦言，由于存在众多的限制和要求，寻找一个合适的继任者是一个极具挑战性的任务。他表示，如果能够找到合适的人选，他将会非常高兴。
郑家纯指出，周大福的业务覆盖了广泛的行业和领域，需要众多的人才来管理。他提到，如果家族中有合适的成员，他们可以承担起特定业务领域的责任。如果家族中没有合适的人选，公司也会考虑从外部招聘。他还提到，继承人的任命和去留将由股东大会决定，这样的安排有助于避免因选择不当的继任者而对下一代产生负面影响。
在谈到“富不过三代”的问题时，郑家纯认为，选择一个德行不佳的继任者是一个主要的风险。如果继任者只关心自己的利益，那么企业的长期传承将难以为继。他提出，如果由股东大会来决定企业的管理，就可以避免这种风险。此外，郑家纯还表达了他希望在适当的时机将公司业务分拆上市的愿望。他认为，上市公司的公众监督能够增加公司的透明度，这将有助于公司的长远发展和传承。
郑家纯在考虑周大福未来的领导者时，他的态度是谨慎的，并且他强调接班人需要具备一系列素质，包括对家族业务的热情、领导能力、德行以及能够照顾其他家族成员的能力。他提到，接班人的选拔并不一定局限于家族内部，如果家族中没有合适的人选，他也不排除从外部招聘的可能性。郑家纯认为，股东会的集体决策能够减少因选择不当的接班人而对家族下一代产生的负面影响。
郑家纯还分享了他对于家族企业传承的看法，他认为家族企业的传承不仅仅是财富的传递，更重要的是家族文化的传承。他希望家族成员能够团结一致，和谐相处，并以家族的整体利益为先。此外，郑家纯也提到了他与父亲在公司是否上市问题上的分歧，最终他的观点得到了认可，周大福珠宝于2011年12月成功上市。这一决策不仅提高了公司的透明度，也为公司的长远发展和传承打下了坚实的基础。
郑家纯还透露，家族通过设立家族信托来持有企业，这样的结构有助于家族财富的管理和传承，同时也能够保护家族企业的私密性。通过家族信托，郑氏家族能够更有效地管理其庞大的资产，并确保家族利益的长期稳定。
总的来说，郑家纯对于家族企业的传承有着深思熟虑的规划，他希望通过合适的人选和有效的管理结构，确保周大福能够持续繁荣并传承至未来的几代人。
03
早期双轨并行，二三代共同上阵传承法
郑裕彤虽然并非周大福的创始人，但他凭借个人才华从岳父手中接管了周大福，并将其发展成为一个珠宝业的巨头。周大福的历史始于1929年，当时周至元在广州市洪德路开设了第一家金行，主要经营黄金饰品。随后，周至元将业务扩展至澳门和香港，使周大福成为当地领先的金行之一。
郑裕彤在1940年代加入周大福，并在1943年成为金行的管理者。他与周至元的女儿周翠英结婚后，进一步巩固了他在公司的地位。在其领导下，周大福不断扩张，特别是在香港的业务，并在1972年推出了999.9黄金首饰，进一步巩固了其在珠宝行业的领导地位。
郑裕彤和他的妻子周翠英有四个孩子，但由于次子郑家成对商业不感兴趣，家族企业的重担主要落在了长子郑家纯身上。郑家纯在1970年代加入家族企业，并在1989年郑裕彤退休后接管了周大福。然而，郑家纯的领导初期并不顺利，导致郑裕彤不得不再次出山，直到2011年才正式将权力交给郑家纯。
在传承规划方面，郑裕彤制定了“双轨并行，二代三代共同上阵”的策略，既培养儿子郑家纯，也培养孙辈如郑志刚、郑志明、郑志亮和郑志雯，以确保家族企业的顺利传承。郑家纯在谈到传承时表示，不一定非要从家族内部寻找接班人，而是更倾向于股东会的集体决策。他认为接班人需要对家族生意有热情，并且德才兼备，这样才能确保家族企业的长久发展。
04
家族股东集体决策更为合适
网上有网友对郑家纯的评价颇为尖锐，认为他之所以能成功传承家族财富，主要是因为有一个杰出的父亲和一个有出息的儿子。黄宇璐在接受媒体采访时指出，让第二代和第三代同时参与企业管理，可能是出于“多劳多得”的原则，目的是为了尽快将企业的控制权移交给第三代，以期达到持续传承和长期发展的目标。然而，如果两代人在权力分配上存在不公，或在企业治理上意见不一，缺乏互信，可能会引发冲突和纠纷，导致企业陷入僵局，家族企业的权力也可能因此而分散，形成割据局面。
业界专家认为，从可能性的角度来看，“双轨并行，二代三代共同上阵”的接班策略是减少家族企业传承风险的有效途径。但这种主要依赖个人治理的传承方式仍然存在显著的风险，而相比之下，通过家族股东大会进行集体决策的方式则风险较低，这也是郑家纯更倾向于采用的传承策略。
文章参考：
界面新闻：郑家纯操刀改革家族企业“顶层设计”，三子郑志亮获擢升
家办新智点：香港郑氏家族传承迷局：谁将掌舵千亿豪门家业？
福布斯中国：着眼中国千禧一代——郑志刚如何振兴50年历史企业
华商韬略：一个班接了23年，这位富二代，如何挑动五千亿的商业王国？
新家办研究：千亿豪门周大福有新动作，“三代”接班人选仍有变数
星岛新闻：周大福企业成立CEO办公室，委任郑家纯三子郑志亮等3人
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