我前面写过两篇关于固态电池的专篇，分别是《固态电池》和《再聊固态电池》，但是最近固态电池又有了很多新进展，所以我决定继续写固态电池的分析。后续固态电池会是一个系列，我会持续跟踪，会写很多篇，直到固态电池的整个行情结束。
我讲过，对于投资来说，最重要的是周期，以及周期的级别。周期是让你知道时间的起止点，而周期的级别则是空间的预测。当时间和空间皆具备之后，一个完整的投资周期基本就定型了。
固态电池到底是一个什么样的周期？首先它是符合基钦周期的，也就是库存周期，19-21年是锂电池的上行周期，是补库存周期，22-24年则是下行周期，是去库存周期。那么25-27年则进入新一轮的补库存周期，也就是业绩和股价的上行周期。
同时固态电池不同于资源品，它是有技术革新在里面的。固态电池相对于液态电池，是完全的技术迭代。所以它又是符合朱格拉周期的，也就是这轮固态电池的行情，是基钦周期和朱格拉周期的叠加。
我们可以从行业未来的发展空间来评估下周期的级别，2024年锂电池的出货量是1.1TWh，预计到2030年锂电池的出货量会达到7.2TWh，差不多是现在的6.5倍。24年底固态电池的出货量约7GWh，到2030年预计将突破300GWh，增长空间超过40倍。
简而言之，哪怕是没有技术革新的锂矿环节，未来股价涨幅预计都在5倍以上。而存在技术革新的材料环节，很可能诞生十倍股，而且不止一个。
这就是周期的级别，当明白了这一点之后，剩下的事情很简单，那就是找出最具潜力的环节和公司，买入并持有。
固态电池的成熟，将是一场新的技术革命，它将把锂电池的应用推上新的高度。比如船用锂电池，中国工程院陈立泉院士认为，电动船舶未来的发展空间巨大。预计2025年船用锂电池达到1.4GWh，2030年达到212.9GWh，上百倍的增幅。
国家大力倡导的低空经济，和固态电池密不可分，低空电动飞机的核心，就是航空级的固态锂电池，其决定了电动飞机的飞行时间和动力大小等核心因素。
2023年中国低空经济规模达到5059.5亿元，2026年预计超过万亿，2030年预计将超过2万亿。
11月13日，亿航智能宣布完成全球首次eVTOL固态电池飞行试验，EH216-S搭载该电池成功完成单次不间断飞行测试，达到48分10秒，适用不同飞行需求，续航时间显可著提升60%—90%。
工信部等四部门最近提出绿色航空业制造发展纲要，要求400Wh/kg级锂电产品量产，500Wh/kg级锂电产品小规模验证。
低空经济将催生固态电池新的应用场景，这是毋庸置疑的，除了船舶和飞机，还有卡车、客车、叉车、工程机械，以及消费级电池，未来固态电池的增长空间，会远远大于我们当下的预估。
很多人对于锂电池和电化学体系缺乏足够的认知，觉得这几年锂电池产能过剩，就是这个行业没有技术含量。实际上远非如此。当锂电池进化到固态电池阶段之后，其技术难度成倍提升，这个阶段技术实力的差异，就会体现的很明显。
当技术研发进入深水区之后，技术的提升和进步就会变得越发困难，涉及到材料学的创新就会很艰难，比如固固界面的材料相容性问题，固态电解质材料的缺乏以及与新一代正极材料的兼容性问题如何解决？
目前固态电池的技术创新主要体现在正极材料、负极材料、导电剂和碳包覆材料以及设备等这几个环节。
正极材料前面已经讲过，其核心路线是高镍三元材料，以及富锂锰基材料。
高镍三元的龙头是当升科技和容百科技，基本上未来的固态电池三元正极材料主供就是它俩，同时也是这一领域的全球龙头。三元正极更上游的是三元前驱体，龙头是中伟股份和华友钴业。
再谈谈富锂锰基，这个方向的龙头是德方纳米，其磷酸锰铁锂正极材料，无论技术还是规模都是领先的。另外富锰基可能推升对一种小金属锰的需求增长，近期两连板的红星发展，就是锰金属的龙头。
再聊聊负极材料，这也是固态电池的重大技术创新环节。
11月15日，华为公告了两项硅基负极的专利，宣告了固态电池负极技术的方向已经初步定型，那就是硅基负极+碳纳米管。
硅基负极理论比容量是石墨的10倍，采用硅基能大幅提升电池能量密度，在锂金属负极短期无法解决技术问题前为必备方案。
硅基负极的龙头是璞泰来，其本身就是石墨负极的龙头，其它还有中科电气、翔丰华等企业，也是技术进展相对领先的。负极板块，可能成为中游材料里技术变化最大，也是增长潜力最大的环节。
碳纳米管作为负极导电剂，是固态电池不可或缺的。过去的多臂碳纳米管已经不能适应固态电池的要求，单臂管将是未来固态电池的主流。而单臂管的技术难度比多臂管要高的多。天奈科技是碳纳米管无可争议的龙头，其目前市占率接近50%，未来在单臂管领域市占率可能达到70%。
最后碳包覆材料可能是一个不被人重视的关注点，硅基负极在充放电过程中会产生较大的体积膨胀，致使电极材料结构粉化、脱落，进而影响电池的循环性能。包覆材料能在硅基材料表面形成缓冲层，防止硅基负极与电解液直接接触，减少副反应发生，从而提高电池的循环稳定性。
碳包覆材料的龙头，也是唯一上市公司，是信德新材。
最后谈谈设备，固态电池的推进，必然带来锂电设备的一次大规模更新。最近先导智能涨幅翻倍，其实就是因为固态电池带来的估值大幅提升（非业绩预期）。其它的还有利元亨、联赢激光、曼恩斯特等。
总体来说，固态电池的十倍股一定出现在材料环节，而非设备领域。逻辑也很简单，设备是一次性大规模投入，相当于铲子，而材料是持续不断的需求，相当于水。
参考上一轮锂电池周期的十倍股，有石大胜华（电解液添加剂）、湖北宜化（磷材料）、联创股份（粘结剂PVDF）等，这次十倍股大概率出现在中游小材料环节，以及某种需求暴增的上游资源环节，上一次是磷，这一次可能是硫铁矿，也可能是金属锰。
有人说粤桂股份（硫铁矿）可能是本次固态电池的十倍股之一，这个目前还要打上问号。需要进行仔细的跟踪，详细计算下供需，才能确认。暂时归为题材炒作，后期能否真正跟随逻辑走出大行情，需要详细跟踪。
接下来我会写一篇光伏BC电池的专篇，这是光伏下一代的核心技术，敬请关注。
备注：文中提到的所有公司，都是基于产业角度的分析，并非推荐股票。风险自担，盈亏自负。
今天继续水果上新，还是橘橙类的——秭归九月红脐橙（链接：九月红脐橙），这是我们宜昌本地的特产，去年上架过一次，反响还不错。
九月红脐橙，汁水丰富，橙子风味浓郁。我已经试吃三天，口感很好。现在处于上市约10天后，口感正佳。之前爱媛因为皮薄怕冻，很多地区都不能发。九月红除了西藏和新疆不发货，其它地区都可以发。
所谓“一年好景君须记，正是橙黄橘绿时”，现在正是吃橙子的季节。橙子体现的寓意也很好，可以是“橙心橙意”，也可以是“心想事橙”。12月初，我还会上一种橙子——麻阳冰糖橙，让大家体会到不同橙子品种的独特风味，感受中国的地大物博，气象万千。
