年终大盘点（一）
文摘
2024-12-30 19:17
湖北
2024年只剩下明天最后一天了，时间过得真快。最近媒体上都开始进行年终大盘点，先看下全球大类资产今年的表现：可以看出，今年比特币涨幅遥遥领先，一骑绝尘，全年涨幅超过100%，其次是美股纳斯达克，第三是实物黄金。A股凭借9月底到10月初的一波强劲反弹，全年录得14%的正收益。如果没有9月底那波力挽狂澜，今年肯定是负的了。排名垫底的是房价，全年下跌6.1%，这个幅度我觉得保守了，实际应该不止。持有黄金股的人可能有些懵逼，怎么实物黄金涨幅排前三，而我买的黄金股没怎么涨呢？原因是黄金股抢跑了，很多人看黄金价格买入的时候，已经滞后了。我们复盘一下，一季度黄金股涨势是非常强劲的，多只黄金股的年内高点都在4月底一季报出炉前。说明了什么？那就是黄金股至少提前2个季度，抢跑了9月份美联储降息的预期。很多人总说A股是遥遥领先的预判，这点确实不为过。多只有色金属的年内高点也出现在一季报落地前后，逻辑跟黄金差不多，都是抢跑秋季的美联储降息预期。明年有色金属怎么走，应该心里有数了吧。不管是高盛预测的3、6、9月降息三次，还是美联储点阵图透露出的只降息两次，反正是降息。大概率一季度黄金和有色就会抢跑全年预期。保持耐心，等待有色金属阶段主升的到来。明年比特币走势，无法预测，我觉得当川普上台后，可能反而会阶段向下。长期么？看不准，不知道老美最终要怎么把比特币这个东西玩下去。明年美股大概率迎来大震荡调整，这个时间，我觉得跟洪灏说的差不多，预计在3-6个月左右。过去两年美股的大幅上涨，是因为AI的推动，泡沫已经是比较大了。最近国内量化巨头幻方公布的大模型和成本，代表美国无法通过AI溢价来收割全球，因为中国出现了廉价版的拼多多AI，这样美国科技公司未来的盈利前景，就会大打折扣。而这将动摇纳斯达克的估值基础，从而影响整个美股。24年新能源的风险已经充分释放，很多公司陷入亏损，25年不会更差了。所以明年静等整个新能源的反转，这是必然会来的。这里面锂电预计比光伏要更快一些，因为宁王的存在，锂电领域的价格战已经落下帷幕，而且固态电池的进展和前景已经明朗。25年的最大风险是白酒，最近茅台总经理王莉在经销商大会上表示，当下茅台酒的周期挑战比2013年更为严峻和复杂，听懂的人应该知道该怎么做了。明年白酒行业大概率迎来负增长，股价还要大崩一次。关于这个秋季演绎的各种题材，是否具备真正的投资价值，要看明年一季度的业绩落地，这是证真或者证伪的时刻。我比较看好机器人，但是前段时间很多个股都是瞎炒的，核心公司就几家，我基本上找出来了，挑个合适的时间再来写。最后谈谈房价，24年是大类资产里垫底的，预计25年还会继续垫底。最近不断传出京沪要放松的信号，这就是最后压箱底的要拿出来了，说明形势之严峻。京沪楼市，就相当于打仗时候的总预备队，不到最危急的时刻，是不会拿出来的。既然拿出来了，就说明已经无计可施了。所以不要听信有些人说房价已经见底的言论，甚至有些人吹嘘25年房价要上涨，纯属扯淡。我的观点非常明确，25年一定会继续下跌，一个最简单的逻辑是，25年的收入还会继续下跌。收入下跌了，你拿什么买房？我之前提到的逻辑是，25年企业效益开始企稳回升，26年员工收入开始止跌回升。只有收入回升了，才能带动消费的回升，而房子是最大的消费品，起码26年底或者27年初，才能见到本轮调整的底部。房价的调整幅度还有多大？后面我会专门写一篇关于房价分析的文章，严格按照收入比和租售比来进行评判，而不是像有些人一样凭感觉。
