【民银研究】特朗普接近完成的组阁有何特点——海外宏观周报
文摘
财经
2024-11-24 13:57
北京
![]()
【内容摘要】
【一周焦点】至当地时间11月24日，两周半时间内特朗普已经提名所有15个内阁部长职务，此外还提名了20多名关键人物。本次特朗普的内阁提名主要呈现以下几个特点：一是组阁更快速，用人更精准。不少是其竞选时的重要支持者和资金募集者，“论功行赏”的意味深远。二是强调忠诚与信任而非专业性。预示着第二任期的内阁或比第一任期时更稳定，政策施行效率或更高。三是对内突出更加坚定的MAGA理念。在财政和商务部提名中突出财政纪律、关税与减税组合；在移民问题上都是强硬派和行动派；在环境问题上都为化石能源支持者和气候变化怀疑论者。四是对外突出“美国优先”和对华强硬。国务卿、国家安全顾问等多为官员均为对华鹰派人物。【交易模式】最近5个交易日：不确定、宽松、不确定、通胀、不确定【关键数据】美国：10月房地产新屋开工与营建许可环比回落，成屋销售强劲反弹；11月PMI整体回升。欧洲：9月贸易顺差扩大；英国10月通胀压力加大；各国11月PMI大幅下滑且低于预期。日本：10月核心通胀略高于预期，贸易逆差扩大；11月服务业与综合PMI回升。【重要事件】美国：美联储官员发言中性，特朗普组阁接近完成。欧洲：欧央行官员表态偏鸽派，福特欧洲大裁员。日本：石破茂政府推出21.9万亿刺激计划。其他地区：俄乌互射导弹，朝鲜提升至战备状态。![]()
【一周焦点】
特朗普接近完成的组阁有何特点
自11月6日胜选以来，特朗普立刻着手组建自己的内阁班底，其速度之快远超其第一任期。至当地时间11月24日，两周半时间特朗普已经提名所有15个内阁部长职务，此外还提名了20多名关键人物，其中不少也是内阁级别的重要职位。本次特朗普的内阁提名主要呈现以下几个特点：一是组阁更快速，用人更精准。与2016年首次执政相比，在获选前两周特朗普仅提名了白宫办公厅主任、司法部长和中情局局长三个重要职务，其余提名多数是在其胜选的3-10周内提出，可见当初作为“政治素人”的特朗普在组阁上花费了更多时间考虑人选。本次组阁特朗普仅花费三周不到的时间，短于美国总统的平均组阁时间。在选人上特朗普目标明确而果断，用人更加精准，不少是其竞选时的重要支持者和资金募集者，“论功行赏”的意味深远。二是强调忠诚与信任而非专业性。从任命人选来看，特朗普选择的内阁成员均为其执政理念的坚定支持者，突出对他们的充分信任，也预示着第二任期的内阁或比第一任期时更稳定，政策施行效率或更高。不过非专业提名较多，许多仅仅是职业政客，比如教育部长麦克马洪是世界摔角娱乐公司（WWE）创始人；卫生与公共服务部长小罗伯特·肯尼迪是反疫苗人士。还有一些提名则被认为缺乏政治经验，比如国防部长海格塞斯服役期间军衔较低；交通部长肖恩·达菲曾是体育节目评论员。此外，多名官员都有电视节目主持人、评论员或者参加真人秀的经历，与右翼媒体福克斯电视台具有很大关联。三是对内突出更加坚定的MAGA理念。特朗普继续选择支持MAGA理念的强硬派官员。在财政和商务部两个重要的提名上，商务部长卢特尼克是特朗普实施广泛关税提议的积极支持者，财政部长贝森特在缩减美国财政预算等问题上以强硬立场而闻名。在移民问题上，国土安全部长克里斯蒂·诺姆是来自南达科澳洲的“女牛仔”，是打击非法移民的强硬派，再加上“边境沙皇”汤姆·霍曼的配合，收紧移民政策预计将快速施行。在环境问题上，能源部长赖特是一位石油大亨，国家能源委员会主席伯古姆也是化石能源支持者，环境保护署署长则是气候变化怀疑论者。 四是对外突出“美国优先”和对华强硬。外交方面，以色列大使是赫卡比是坚定的以色列支持者，而中东问题特使威特科夫则是特朗普的高尔夫球搭档，驻北约大使马休·惠特克几乎没有外交政策经验，仅是特朗普右翼政见的拥趸者，在右翼智库“美国优先政策研究所”工作许多年。关键职位的拟定候选人及潜在人选对华姿态普遍更强硬。国务卿人选马可·卢比奥以对华鹰派著称，推动发起对中国企业的制裁；国防部长人选海格赛斯也曾表态，担心中国军事能力的快速发展；国家安全顾问沃尔兹作为众议院中国特别工作组的成员，被认为是国会中对华立场最强硬的议员之一。![]()
![]()
美国房地产新屋开工与营建许可环比回落。10月美国私人住宅新屋开工数量季调折年后为131.1万套（预期133万套，前值135.3万套），季调环比-4.0%（前值-0.7%）。营建许可年化总数141.6万套（预期143万套，前值142.5万套），季调环比-2.9%（前值+4.6%）。![]()
![]()
美国成屋销售强劲反弹，NAHB房地产指数回升。10月美国成屋销售季调折年396万套（预期395万套，前值383万套），季调环比+3.4%（预期+2.9%，前值-1.03%），同比2.9%（前值-1.3%）；成屋售价中位数40.72万美元（前值40.67万美元），环比+0.1%（前值-1.8%），同比+4.0%（前值+3.6%）。10月NAHB房地产指数为46（前值43）。![]()
![]()
密歇根大学消费信心终值下修，5年通胀预期上修。11月密歇根大学消费者信心指数为71.8（初值73.0，前值70.5），现状指数63.9（初值64.4，前值64.9），预期指数76.9（初值78.5，前值74.1），1年期通胀预期+2.6%（初值+2.6%，前值+2.7%），5年期通胀预期+3.2%（初值+3.1%，前值+3.0%）![]()
![]()
其他月度数据：PMI整体回升。美国11月标普全球制造业PMI初值48.8（前值48.5），服务业PMI出自57.0（前值55.0），综合PMI初值55.3（前值54.1），费城联储制造业指数-5.5（前值10.3），堪萨斯联储制造业指数-2.0（前值-4.0）。10月咨商局LEI指数99.5（前值99.8），6个月年化同比-4.3%（前值-4.8%），回升至-4.4%关键值上方。周度数据：GDPNow模型四季度GDP预估回升，初领失业金人数小幅减少，美联储缩表幅度扩大。11月19日亚特兰大联储GDPNow预计四季度GDP季调环比+2.6%（上周预测+2.5%）。11月16日当周纽约联储周度经济指数（WEI）为1.98%（前值上修至2.04%）。当周初领失业金21.3万人（前值上修至21.9万），前周续领失业金190.8万人（前值下修至187.2万人）。美联储资产负债表较上周-433.8亿美元（前值-271.9亿）；联储银行准备金周较上周+752.7亿美元（前值-271.9亿）。![]()
欧元区9月贸易顺差扩大。9月欧元区商品出口同比+0.6%（前值-2.8%），进口同比-0.6%（前值-2.7%），贸易差额+125.4亿欧元（前值+41.4亿欧元）。季调后，出口环比+0.4%（前值-0.3%），进口环比-0.8%（前值+0.7%），贸易差额+135.5亿欧元（前值+107.9亿欧元）。![]()
![]()
英国10月通胀压力加大。英国10月CPI同比+2.3%（预期+2.2%，前值+1.7），环比+0.6%（预期+0.5%，前值0.0%）。核心CPI同比+3.3%（预期+3.3%，前值+3.2%），环比+0.4%（预期+0.3%，前值+0.1%）。分项中，食品同比+1.7%（前值+1.6%），能源同比-10.1%（前值-16.2%），服务同比+5.0%（前值+4.9%）。![]()
![]()
其他月度数据：营建产出同比降幅收窄，消费者信心指数下滑，CPI终值与初值持平，各国PMI大幅下滑且低于预期。9月欧元区营建产出同比-1.6%（前值-2.5%），季调环比-0.1%（前值0.0%）。11月欧元区消费者信心指数-13.7（前值-12.5），欧盟消费者信心指数-12.4（前值-11.2）。欧元区10月CPI终值同比终值+2.0%，核心CPI同比终值+2.7%，持平于初值。欧元区11月制造业PMI初值45.2（预期46.0，前值46.0）；服务业PMI（初值49.2，预期51.6，前值51.6；综合PMI初值48.1（预期50，前值50.0）。德国、法国、英国PMI均较上月明显回落且低于预期。德国10月PPI同比-1.1%（前值-1.4%），环比+0.2%（前值-0.5%）。![]()
日本10月核心通胀略高于预期。10月日本CPI同比+2.3%（预期+2.3%，前值+2.5%），环比+0.6%（前值-0.3%）。剔除生鲜食品的核心CPI同比+2.3%（预期+2.2%，前值+2.4%），环比+0.6%（前值-0.4%）。不包括生鲜食品和能源的CPI同比上涨+2.3%（前值+2.1%）。主要分项中，食品同比+3.5%（前值+3.5%），能源同比+2.3%（前值+5.9%），不含租金服务同比+2.2%（前值+1.8%）。![]()
![]()
其他月度数据：10月贸易逆差扩大，9月核心机械订单同比下滑，11月服务业与综合PMI回升。10月日本出口同比+3.1%（前值-1.8%），进口同比+0.4%（前值+1.8%），贸易差额-4612.5亿日元（前值-2941亿）。9月核心机械订单季调同比-0.3%（前值+1.6%）。11月制造业PMI初值49.0（前值49.2），服务业PMI初值50.2（前值49.7），综合PMI初值49.8（前值49.6）。![]()
美联储官员密集发言，较此前的频繁鹰派发言相比相对中性。美联储理事库克（L. D. Cook）表示，由于美国整体通胀回落仍在持续，薪资和劳动力市场逐渐降温，在这种背景下，继续降息可能仍是合适的。美联储理事鲍曼（M. W. Bowman）表示，美联储应在货币政策上采取谨慎态度，可能比政策制定者目前认为的更接近中性政策；通货膨胀仍然令人担忧。波士顿联储主席柯林斯（S. M. Collins）表示，由于政策仍然具有限制性，仍需一些额外的降息。过于缓慢的降息可能会对劳动力市场造成伤害。芝加哥联储主席古尔斯比（A. Goolsbee）表示，过去一年半通胀水平已经下降，正朝着美联储2%的目标迈进，劳动力市场有所降温，经济接近稳定的充分就业状态，支持进一步降息，不过会对放缓降息步伐持开放态度。特朗普提名克里斯·赖特（Chris Wright）担任能源部长。赖特是一名石油大亨，也是共和党主要的筹款人之一。他可能将在特朗普领导下的化石燃料行业发挥关键作用。特朗普提名肖恩·达菲（Sean Duffy）为下任美国联邦政府的交通部长。肖恩·达菲曾担任过威斯康星州众议员，并担任美国福克斯新闻节目的制作人员。特朗普提名霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）为商务部长。特朗普表示，卢特尼克还将直接领导美国贸易代表办公室。卢特尼克几十年来一直是特朗普的朋友，多次为其举办筹款活动，他与特朗普的言论高度一致，是特朗普2020 年和 2024 年总统竞选的筹款人，也是特朗普实施广泛关税提议的积极支持者。特朗普提名前佛罗里达州检察长帕姆·邦迪（Pam Bondi）出任其就任总统后的美国司法部长。特朗普曾宣布提名佛罗里达州共和党众议员马特·盖茨为他就任总统后的美国司法部长候选人。随后针对马特·盖茨的争议和负面消息不断。21日，马特·盖茨表示，自己将不再考虑接受特朗普的提名，不会再担任特朗普上任后的司法部长。帕姆·邦迪（Pam Bondi）作为佛罗里达州的第一位女司法部长，曾担任近20年的检察官，特朗普表示她将重新把司法部的重点放在打击犯罪、让美国再次安全的目标上。特朗普提名世界摔角娱乐联合创始人琳达·麦克马洪（Linda McMahon）出任教育部长。麦克马洪在特朗普第一任期内（2017年至2019年）担任美国小企业管理局局长。曾经担任被称为“特朗普预备政府”的智库“美国优先政策研究所”的董事会主席。麦克马洪还与美国亿万富翁霍华德·卢特尼克担任特朗普“过渡团队”的联席主席。特朗普提名亿万富翁斯科特·贝森特（Scott Bessent）担任财政部长一职。62岁的贝森特为全球宏观投资公司Key Square Group的创始人，曾担任过索罗斯基金管理公司的首席投资官。他在2024年总统竞选中曾就经济政策向特朗普提供建议。贝森特在缩减美国财政预算等问题上以强硬立场而闻名。他主张把解决美国财政赤字问题列为优先事项，包括削减政府项目和其他开支。特朗普提名洛里·查韦斯-德雷默（Lori Chavez-DeRemer）为劳工部长。56岁的查韦斯-德雷默是首位赢得俄勒冈州众议员席位的共和党女性，在11月5日的选举竞选连任失败。在众议院，她是农业、教育和劳动力委员会和交通与基础设施委员会成员。得克萨斯州前州议员斯科特·特纳（Scott Turner）为美国住房和城市发展部长。特纳在上一届特朗普政府中，曾担任白宫机会与振兴委员会行政主管，并当过得克萨斯州的州众议员。在步入政坛前，特纳曾是一名NFL橄榄球职业球员。特朗普提名前特朗普政府政策顾问布鲁克·罗林斯（Brooke Rollins）担任农业部长。特朗普在声明中表示，布鲁克致力于支持美国农民、捍卫美国粮食自给以及恢复依赖农业的美国小城镇。特朗普任命奥兹医生（Dr. Oz）担任美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）负责人。奥兹医生是一位美国电视节目主持人、医生、作家、哥伦比亚大学心胸外科名誉教授。他的政治观点包括反对堕胎，宣传戴口罩和接种疫苗对病毒的有效性，支持对芬太尼贩子判处死刑，持有对华强硬立场。特朗普提名布伦丹·卡尔（Brendan Carr）为美国联邦通信委员会主席。卡尔一直鼓吹对中国公司采取“强硬 政策”，致力于推动联邦通信委员会禁止华为等中企的设备，还主张禁止短视频应用TikTok，还曾在 2022 年窜访台湾。特朗普提名律师马休·惠特克（Matthew Whitaker）担任美国驻北约大使。惠特克被认为是特朗普的忠实支持者，但几乎没有外交政策经验。惠特克曾在特朗普第一任期内担任过三个月的代理司法部长，还积极参与了右翼智库“美国优先政策研究所”的工作，该机构致力于为特朗普的第二任期制定政策。美国当选总统特朗普在社交媒体平台发文，公布多个在其就任总统后的内阁官员提名。提名珍妮特·内谢瓦特（Janette Nesheiwat）为美国公共卫生局局长。提名前国会议员戴夫·韦尔登（Dave Weldon）为美国疾病控制与预防中心主任。提名前国务院官员黄之瀚（Alex Wong）担任美国副国家安全顾问。提名外科医生马蒂·马卡里（Marty Makary）担任美国食品药品监督管理局局长。欧央行官员表态整体偏鸽。欧洲央行行长拉加德（C. Lagarde）表示，欧洲央行需要更加关注金融稳定和欧洲经济长期增长；她呼吁推动储蓄资金流向关键领域的创新投资，以促进欧盟企业创新发展和确保全球竞争力。欧央行副行长金多斯（L. De Guindos）表示，明年通胀将回落至目标水平；经济前景面临的风险上升，并且偏向于下行。希腊央行行长斯图纳拉斯（Y. Stournaras）表示，欧洲央行几乎肯定会在12月降息25个基点；关税可能会对欧洲造成不利影响，在中期可能会引发经济衰退。欧洲委员会预计未来三年欧元区经济将恢复性增长。委员会预计，欧元区2024年的经济增长为0.8%，2025年为1.3%，2026年为1.6%；预计2024年欧元区通胀率为2.4%，2025年为2.1%，2026年为1.9%；预计2024年欧元区预算赤字将达到3.0%，2025年为2.9%，2026年为2.8%；预计2024年欧元区公共债务将达到89.1%，2025年为89.6%，2026年将升至90.0%。福特将在欧洲裁员约14％，德国岗位遭巨大打击。福特将在欧洲裁员约14%，主要在英国和德国，主要原因是近年来亏损严重、电动汽车需求疲软、政府对电动汽车转型支持不足，以及竞争加剧。福特也成为继日产、斯泰兰蒂斯和通用之后，又一家削减成本的汽车制造商，它在欧洲的裁员预计将在2027年底完成。日本首相石破茂拟推出一项21.9万亿日元（约合1400亿美元）的经济刺激计划。该计划目标是解决通货膨胀、工资增长等一系列挑战，括民间资金在内，一揽子经济刺激计划总额为39万亿日元。早前的计划草案显示，该计划包括支持工资的持续增长、向低收入家庭提供现金补助，以及对半导体和人工智能领域的投资。政府还表示，将从1月起恢复对天然气（gas）和电费的补贴，以保护家庭免受更高的大宗商品价格的影响。该计划还拟提高所得税年收入的门槛，目前这一数字为103万日元。一天后，日本政府举行临时内阁会议，批准规模达21.9万亿日元的经济刺激计划。据日本内阁府估计，这些措施将提振GDP增速1.2个百分点。日本央行行长植田和男发言仍保留了12月会议加息可能。植田和男周四在东京的Europlace论坛上回答提问表示，现在预测会议的结果是不可能的，目前还有一个月时间，将有大量数据和信息；将认真考虑日元汇率波动对经济和物价展望的影响；利率决定将在每次会议上做出，而不是提前决定。乌首次使用美英导弹袭击俄，俄使用高超音速导弹回击。当地时间11月19日，乌克兰部队首次使用美国陆军战术导弹系统（ATACMS）袭击了俄罗斯布良斯克州的一处设施。11月21日，俄罗斯总统普京发表电话讲话称，当天俄军对乌克兰军工企业进行了联合打击，攻击中，俄军测试了没有搭载核弹头、代号“榛树”的新型中程高超音速导弹。此前，俄罗斯总统普京签署法令，批准了新版俄罗斯核威慑国家基本政策，扩大了可以实施核威慑的国家和军事联盟范围，涵盖在有核国家参与或支持下对俄罗斯侵略的无核国家。俄版和平方案曝光：乌克兰放弃加入北约，但可获联合国“五常”的安全保障。据媒体援引消息人士报道，俄罗斯总统普京愿意与美国当选总统特朗普讨论乌克兰停火协议。俄罗斯大体上可能愿意冻结前线的冲突，在乌东四地上的具体划分上也存在一定谈判空间。据悉，俄罗斯可能愿意从其在哈尔科夫和尼古拉耶夫占领的土地上撤军，但克里米亚半岛不在讨论之列。乌克兰承诺永久中立，放弃加入北约，以换取联合国安理会五大常任理事国（中国、美国、俄罗斯、英国和法国）提供的国际安全保障。其他让步还包括：乌克兰同意限制其军队规模，并承诺不会在其境内限制俄语的使用。朝鲜军队提升至战备状态。朝鲜国防省当地时间11月23日警告美国及其追随国家，立即停止可能将朝鲜半岛及其周边军事对峙状况推向实际武力冲突的进一步挑衅和造成不稳定的敌对行动，并表示将朝鲜军队提升至战斗准备状态。金正恩此前讲话强调，朝鲜半岛从未像现在这样危险地、尖锐地对峙，具有破坏性的核战争一触即发。【本周关注】
![]()
【往期研究】
