周末，军工和算力方面的消息继续发酵，不过我们之前已经有过分析，这里就不做过多解读了。今天，我们看几个新方向！
荣耀完成股改，将适时启动IPO流程！
荣耀股改和IPO，这是资本市场和科技领域的大事件！
消息面：
荣耀自2024年四季度启动股份制改造以来进展顺利，股改已于昨日（2024年12月28日）完成。
股改完成后，荣耀将适时启动IPO流程，为实现公司下一阶段的战略发展，荣耀将通过首发IPO上市推动公司登陆资本市场。
梳理荣耀自诞生以来到股改完成的时间线：
2013年，荣耀品牌成立。
2020年11月，为保全荣耀品牌及供应链发展，华为整体出售荣耀业务资产。
收购方为深圳市智信新信息技术有限公司，华为不占有新荣耀任何股份，不参与经营管理与决策。
深圳市智信新信息技术有限公司由深圳市智慧城市科技发展集团（深圳国资控股）与30余家荣耀代理商、经销商共同投资设立，包括天音控股、爱施德等。
2023年11月22日，荣耀官宣，将通过IPO方式登陆资本市场。
2024年8月初，荣耀首次对外公布其IPO具体计划，即今年第四季度启动股改，之后适时启动IPO。
8月，荣耀官宣“获得中国移动的投资”。
9月，中国国新控股有限公司关联企业杭州微同股权投资合伙企业（有限合伙）入股荣耀，前者是由国务院国资委管理的中央企业。
10月11日，A股公司三人行发布公告称，拟作为有限合伙人对芜湖博瑞基石股权投资合伙企业认缴出资5150万元人民币，合伙企业将对荣耀进行专项投资。
10月31日，中国电信、中金资本旗下基金、基石旗下基金、特发基金，以及新一轮代理商投资平台金石星耀等投资荣耀。
12月16日，荣耀终端有限公司发生工商变更，原股东杭州微同股权投资合伙企业（有限合伙）退出，新增股东中金（常德）新兴产业创业投资合伙企业（有限合伙）、中国电信集团投资有限公司等。
12月20日，荣耀与腾讯双双披露，双方近日在深圳正式签署战略合作协议，将在云计算、商业生态及技术生态等多个领域深化合作。荣耀与腾讯深化合作，意味着荣耀加快了生态建设步伐，这对荣耀IPO估值意义重大。
目前，荣耀股东数量为23位，注册资本为322.4亿元。
从业绩上来看，荣耀2021年到2023年的营收分别是794亿元、939亿元和921亿元，23年利润约90亿。
今年三季度，荣耀在中国手机市场的份额为15%，排名仅次于vivo和华为。同期在中国市场600美元以上的价位段中，荣耀的份额为5%，排在苹果和华为之后。预计24年荣耀营收1000亿左右，利润100亿左右。
估值上，参考同类型公司，已经上市的小米集团目前的市值为8570亿港元（约合人民币8058亿元）动态PE为39倍，传音控股的市值为1064亿元，动态PE为20倍。
市场预期荣耀估值2千亿起步，在人工智能和整体市场情绪带动下，荣耀上市后估值可能会远超预期。
叠加荣耀本身A股的稀缺性和明星光环，将会对整个消费电子板块带来刺激，而其中最受关注的，无疑是荣耀参股上市公司。
梳理A股荣耀IPO相关公司，仅供参考：
爱施德：6.6亿元投资荣耀，是荣耀股东中持股比例最大的渠道战略伙伴，也是荣耀的全渠道零售服务商，获得了荣耀10全网通高配版线下独家代理权等。
天音控股：5亿元投资荣耀，其子公司星盟信息是荣耀的股东之一。
三人行：拟通过合伙企业参与荣耀终端专项投资。
楚天高速：参股湖北交投中金睿致创业投资基金合伙企业，中金睿致是荣耀股东之一。
深圳能源：通过深圳国资协同发展私募基金参股荣耀公司。
杭钢股份：通过股权投资基金间接参股荣耀公司。
国信证券：子公司国信资本参股荣耀公司。
京东方A：出资战略投资荣耀公司。
中信证券：子公司深圳耀星辰壹号科技战略投资荣耀公司。
产业链公司：
弘信电子：是荣耀重要的软板一级供应商，软板产品已大量供货荣耀手机。
光弘科技：为荣耀提供各类产品制造服务。
福日电子：与荣耀的业务合作保持正常。
强瑞技术：荣耀一直是公司的重要客户之一。
德赛电池：有为荣耀提供电池相关产品。
农业股，进入事件密集期！
近期，农业股将进入事件密集期，包括一号文件也将在25年年初发布。作为冷门赛道，农业股仅有的题材窗口期可能就是在年末年初这个阶段了。
消息面：
12月27日，商务部决定对进口牛肉进行保障措施立案调查。
本次调查确定的调查期为2019年1月1日至2024年6月30日。被调查产品为活牛（牛属）经屠宰加工后的牛肉产品，包括鲜、冷或冻的整头及半头牛肉、带骨牛肉以及去骨牛肉。
PS：进口牛肉的低价冲击导致国内牛肉和活牛价格下跌，养殖场户大面积亏损，母牛被大量出售屠宰，影响产业安全。
商务部的立案调查公告对稳定国内肉牛产业预期起到积极作用。对国产牛肉概念是重大利好。
具体来看：
首先，近几年进口牛肉大量涌入国内市场，对国产牛肉形成冲击。
2019年至2024年上半年，进口牛肉数量增长超一倍，占国内市场份额由20.55%上升至30.90%。
最近一年进口牛肉突飞猛进，每个月超过20万吨。我国进口牛肉主要源自南美三国，以及澳洲的澳大利亚和新西兰。
这些国家牛肉拥有广袤的天然牧场，规模化效应突出，价格优势明显！比如巴西牛肉到中国的到岸价格仅有32.82元/公斤，不到国内价格的一半！
进口量的大幅增加对国内牛肉产业形成了显著压力，尤其是在生产成本相对较高的背景下，国内企业在价格竞争中处于劣势。
此番立案调查，显示出政府对保护国内畜牧业健康发展的决心。
其次，保障措施调查可能引发进口成本上升，并对国内相关企业形成短期利好。
若最终实施限制措施或提高进口关税，国内牛肉供应或面临一定压力，可能推高牛肉价格。这将利好国内的肉牛养殖企业及相关供应链，如饲料企业、养殖设备供应商等。
此外，一些拥有较强市场地位和技术优势的龙头企业，将受益从而提升利润水平。
另外，说说明年的一号文件。主要有以下几个预期：
1、农机设备，财政补贴和设备大规模更新最大增量。
12月18日，全国农业农村厅局长会议在北京召开，这应该是落实农作工作会议的动员部署会。
会议要求，要大力提升农业科技装备水平，培育农业科技领军企业，推进企业主导的产学研深度融合，加快推进种业创新攻关，抓好农机装备研发应用，发展现代设施农业和智慧农业。
相关公司：威马农机、星光农机、吉峰科技
2、转基因政策或超预期。
现在全球划分的育种四个阶段：自然育种、杂交育种、生物育种、智能设计育种，转基因就是生物育种的主要代表。
当前育种技术已发展到4.0阶段，国际巨头纷纷抢占种业科技制高点，国内种业创新突破、迭代升级形势紧迫，必须加快攻关、加快突破，确保种业振兴行动取得预期效果。
今年整体市场对转基因预期较低，但进程有望超预期。21-23年三年试点，24-26年为三年示范期，但进程或将提早一年。
24年转基因放开的有8个省份，25年或提早一年全国放开（第二个口径为+山东、江苏、河南、安徽、黑龙江玉米种植大省，这样也放开了全国面积的近80%左右）。
叠加特朗普上台后，毛衣战预期升温，农业作为反制重要方向，值得注意。
梳理相关农业股，仅供参考：
丰乐种业：丰乐种业（含子公司）已经审定的转基因玉米品种为铁391K和奥美95D。
大北农：国内转基因育种技术引领者，成立生物技术研发中心贯通上游基因发掘与下游产业化开发的渠道，拥有转基因水稻技术储备和抗虫玉米品种。
隆平高科：杂交水稻种子龙头，拥有全国最大的杂交水稻种子供应基地，在超级杂交水稻三期规划中有转基因技术。
登海种业：参与国家863项目“转基因技术培育优质玉米自交系及杂交种”，承担建设省级企业重点实验室，主要从事玉米种质创新、超级玉米新品种选育等。
荃银高科：拥有转基因生物新品种培育科技重大专项-转基因抗虫玉米“双抗12-5”产业化研究。
牛肉概念股：
福成股份：公司主要从事奶牛及肉牛饲养、饲料加工、肉牛屠宰加工等业务。
西部牧业：公司拥有种畜良种繁育、饲料生产加工、奶牛集约养殖、牲畜屠宰加工、鲜奶收购及冷链配送等完整的畜牧经济产业链，是新疆地区集奶牛集约化养殖、种畜繁育、优质生鲜乳供应于一体的畜牧业产业化龙头企业。
以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
