马骏谈转型金融和转型规划的发言摘要
文摘
2024-12-29 08:41
广西
今天我要介绍两个相关但不同的概念：转型金融和转型规划。让我先解释一下转型金融和绿色金融的区别。绿色金融是指支持环保项目的资金，主要投向对环境友好的项目。什么是环保项目呢？比如太阳能发电、风力发电、电动汽车、垃圾处理等。这些项目在运行时几乎不产生污染，所以我们称它们为"绿色项目"。转型金融则是帮助高污染企业转变为低污染企业的资金支持。比如钢铁厂、水泥厂、煤电厂、石油化工厂等，这些行业现在污染比较严重，但它们需要逐步改善，变得更环保。这个转变需要大量资金支持，这就是转型金融要做的事情。不过，转型金融现在面临一个问题。按照现行规定，银行要限制给高污染企业贷款。即使这些企业想要改善环保表现，也很难获得贷款。比如，一家钢铁厂想要升级设备变得更环保，银行也会因为它是高污染企业而不愿意贷款。这就造成了一个矛盾：企业想变得更环保，但却得不到资金支持。而且，这类改善环保表现的项目，大多也不符合现有的绿色金融支持标准。让我来解释转型金融的背景和重要性。为什么金融界要推动转型金融？主要是因为不转型会带来严重问题。很多银行和资产管理公司持有大量高碳资产（比如煤炭、石油等污染性行业的资产），这些资产在未来可能会大幅贬值，给银行造成巨大损失。以煤电企业为例，我们的研究发现，如果这些企业不转向新能源，到2030年，他们无法还贷的可能性会从现在的3%增加到22%。要知道，银行一般对违约率超过5%的项目都不会贷款。我们的银行系统中有大量这样的高碳资产。如果这些资产所属企业不及时转型：转型金融的规模需求很大。我们的研究显示，真正环保的产业（如太阳能、风能、电动车等）只占GDP的10%，其他90%的经济活动都需要转型变得更环保。但要注意的是，并非所有企业都能成功完成这个转型。需要转型的企业可以分为两种：不能转型的企业和能够转型的企业。不能转型的企业主要是一些小型和中型企业。这些企业通常有这些特点：这类企业的价值已经不高，老板们也没有继续经营的动力。银行不会给这些企业贷款，因为这样做风险太大。这类企业是转型金融重点支持的对象。这部分企业的规模比现有的环保企业还要大，所以转型金融有很大的发展空间。但是现在转型金融的规模还很小。虽然这几年推出了一些新的金融产品（比如可持续贷款和债券），但根据建设银行的数据，转型金融的规模只有绿色金融的百分之一。尽管做了很多工作，但转型金融还没有真正发展起来。第一个问题是没有明确的标准。什么样的转型项目可以获得支持？现在没有清晰的规定。这就容易出现"假转型"现象——有些企业拿到钱后并不真正改善环保表现，反而继续增加污染。第二个问题是信息披露不足。企业需要说明如何逐步减少污染，最终达到零污染。这个过程很复杂，不像太阳能发电项目那样容易衡量环保效果。第三个问题是融资方式太少。现在主要是通过贷款和债券来支持企业转型，其他方式比如股权投资、保险等用得很少。为了解决这个问题，我们和中国资深投资论坛一起成立了CCEI平台。这个平台特别重视股权投资，因为很多中型企业最需要的就是股权投资。这些企业已经借了太多贷款，很难再获得新的贷款支持。第四个问题是缺乏鼓励政策。比如说，做环保项目可以获得优惠利率，但做转型项目却没有类似的优惠。企业要花很多钱做认证和规划，但没有优惠政策支持，他们就不愿意投入。第五个问题是社会影响，特别是失业问题。当企业转型时，可能会裁减一些员工。金融机构在支持企业转型时，应该如何处理这个问题，现在还没有好的解决办法。2022年，我代表人民银行参与G20可持续金融工作组的工作，担任副主席。我们花了11个月制定了一个重要的框架，叫做"G20转型金融框架"。这个框架有五个主要部分：如何判断标准、信息公开要求、资金支持方式、激励措施和公平转型安排。首先是标准问题。我们正在做一个清单，列出哪些转型方式是可以接受的。人民银行负责制定全国性的标准，同时已经有20多个地方政府制定了本地区的标准。第二是信息公开。企业如果想要获得转型资金，需要提供一个详细的环保转型计划。这个计划要说明企业将如何减少污染，包括近期、中期和长期的减排目标，以及具体的排放数据。举个简单的例子：如果一家企业计划在五年内减少15%的碳排放，它需要：第三是资金支持方式。除了传统的贷款方式，我们还要增加股权投资和保险等新方式。这些方式都会和企业的环保表现挂钩：第四是政策支持。央行和财政部门可能会出台新政策，降低企业转型时的资金成本。比如，把原本只支持环保项目的优惠政策，扩大到支持转型项目。地方政府也可以给转型项目提供贴息支持。最后是公平问题。这个问题在国外早就受到重视，我们最近也开始关注。比如说，当企业申请转型资金时，银行不仅要考察环保目标，还要关心：如果企业在这方面有好的安排，银行可能会提供更低的利率，政府也可能给予更多支持。现在我们来看看中国的地方政府是如何推进转型金融的。让我们以湖州市为例。湖州是第一个试点转型金融的城市，他们已经制定了两套指导标准。重庆、上海和河北等地也都有了自己的标准。湖州做了一件很实用的事：建立了企业碳排放记录系统。为什么这很重要？因为要帮助企业变得更环保，首先要知道它们现在产生了多少污染。以前，每家企业都要自己找不同的公司来计算污染量，这样做既浪费钱，数据也不准确。湖州解决了这个问题：他们建了一个统一的平台，免费帮一万多家企业记录污染数据，还把这些信息分享给银行。这样不仅省钱，数据也更可靠。另外，很多企业想要变得更环保，但不知道怎么做。为了帮助这些企业，湖州制定了一个简单的指导手册，放在网上供大家免费使用。企业可以按照这个手册写出自己的环保计划，包括现在的污染情况、未来的改善目标，以及具体要采取什么措施。我来举个真实的例子。重庆有一家新材料公司，他们的环保计划是这样的：到2026年，要比2022年减少10%的污染；再过3-4年，要再减少15%；最终目标是到2060年实现零污染。他们计算好了需要的钱：设备投资需要4亿多元，日常运转需要8000万元。这就是一个清晰简单的环保转型计划。其实还有很多类似的例子，包括一些钢铁公司和电力公司的案例，但限于时间就不多说了。
